Je viens de réfléchir récemment à ce qu’est réellement le insider trading, surtout dans le monde de la crypto. Beaucoup sont encore confus pour distinguer ce qui est légal et ce qui est illégal, alors que les conséquences peuvent être très graves.

Donc, l’insider trading, c’est essentiellement l’achat ou la vente d’actions basé sur des informations non publiques. Dans de nombreux pays, c’est illégal car considéré comme un avantage injuste. Mais toutes les formes ne sont pas illégales — la SEC aux États-Unis a des règles strictes sur ce qui est permis ou non. Par exemple, le rachat d’actions par le CEO de sa propre entreprise est légal, tant qu’il est correctement enregistré auprès de la SEC.

Ce qui fait peur, c’est l’insider trading illégal. Ce n’est pas seulement les cadres de l’entreprise qui peuvent être impliqués. N’importe qui peut — amis, famille, même le coiffeur qui entend une conversation secrète en coupant les cheveux du CEO. Si cette personne utilise cette info pour trader, c’est clairement une infraction et la SEC peut poursuivre.

Ce qui est intéressant, c’est de voir comment l’insider trading commence à s’appliquer dans la crypto. La SEC a déjà classifié certains tokens comme des valeurs mobilières, notamment XRP, ADA et SOL. Cela signifie que les règles sur l’insider trading s’appliquent aussi ici. J’ai remarqué la montée du token SUI, qui a augmenté de 120 % en un mois pour atteindre 2,25 $ en octobre dernier — immédiatement, des accusations d’insider trading ont été évoquées. SUI a nié sur X, mais cela continue de rendre les gens sceptiques.

Le monde de la crypto est vraiment sauvage. Le marché est principalement non réglementé et non surveillé, ce qui en fait un terrain fertile pour les pratiques frauduleuses. Je vois souvent de gros whales — généralement des fondateurs ou des développeurs — manipuler le marché en achetant ou vendant en gros volumes. Le pump and dump est courant, où le prix monte à cause d’un surachat ou de fausses nouvelles, puis un groupe d’insiders vendent en même temps à un moment planifié.

Une étude de l’Université de Technologie de Sydney estime même que l’insider trading se produit dans 27-48 % des listings de crypto. C’est un chiffre fou, même si la surveillance réglementaire devient plus stricte.

Si vous êtes pris en train de faire de l’insider trading illégal, les conséquences peuvent être très lourdes. Aux États-Unis, cela peut entraîner jusqu’à 20 ans de prison, une amende pénale pouvant atteindre $5 millions pour une personne ou $25 millions pour une entreprise. Les amendes civiles peuvent être trois fois le bénéfice réalisé. En plus, la réputation peut être totalement ruinée.

Je me souviens du cas d’Ishan Wahi de Coinbase en 2022. Il était ancien chef de produit qui a informé ses frères et amis des tokens qui allaient être ajoutés à la plateforme. Ils ont acheté 25 cryptos et ont gagné plus de 1,1 million de dollars. Ishan a écopé de 2 ans de prison, son frère de 10 mois, et ses amis d’une amende de 1,6 million de dollars. C’est un exemple concret de la façon dont la SEC ne rigole pas.

Il y a aussi le cas de Nate Chastain d’OpenSea en 2021. Il était chef de produit qui a utilisé des connaissances privilégiées pour acheter des NFT qu’il savait être mis en avant sur la page d’accueil. Quand le volume a augmenté, il a vendu et a gagné 57 000 $. Il a été condamné à 3 mois de prison et à une amende de 50 000 $.

Et puis, il y a Long Island Ice Tea qui a changé de nom pour devenir Long Blockchain Corp en 2017. Les actions ont immédiatement augmenté de 380 % juste à cause du rebranding. Trois personnes ont été accusées d’insider trading, deux ont été reconnues coupables et ont payé un total de 400 000 $ d’amendes.

Gary Gensler, président de la SEC, insiste sur le fait que la SEC sera agressive dans l’application des lois contre l’insider trading dans la crypto. Plus de tokens sont classés comme des valeurs mobilières, plus la surveillance sera stricte. La blockchain n’est en réalité pas aussi anonyme que l’on pense — la transparence publique peut être utilisée pour surveiller et prévenir l’insider trading.

La SEC a commencé à durcir ses mesures depuis la folie des ICO en 2017. Un rapport de Solidus Labs indique que 56 % des tokens listés lors des ICO présentent des preuves d’insider trading. Les bourses crypto et les entreprises appliquent désormais une auto-régulation plus stricte, notamment avec des vérifications KYC et AML sur les exchanges centralisés. Mais les DEX, moins régulés, restent un problème.

À mesure que l’industrie mûrit, la pression s’intensifie pour que même les plateformes décentralisées mettent en place des protections plus solides. Donc, si quelqu’un pense à faire de l’insider trading dans la crypto, il faut y réfléchir à deux fois — la SEC et d’autres autorités sont déjà prêtes.