Les actions de Stellantis bondissent malgré une perte de 26,3 Md$, alors que de meilleurs résultats au second semestre signalent un redressement qui commence

Bien que Stellantis ait annoncé plus tôt ce mois-ci d’importantes pertes liées aux véhicules électriques (VE), les ventes du deuxième semestre de l’entreprise s’amélioraient. 

Pras Subramanian · Rédacteur en chef principal

更新時間 Thu, February 26, 2026 at 11:53 PM GMT+9 4 min read

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Le constructeur automobile des « Big Three », Stellantis (STLA), a annoncé une perte massive sur l’ensemble de l’année après avoir passé une provision de 26 milliards de dollars liée aux véhicules électriques (VE), mais a vu ses résultats du second semestre s’améliorer, suggérant que la stratégie de redressement du PDG Antonio Filosa est peut-être en marche.

Stellantis — qui compte dans son portefeuille des marques comme Ram, Jeep, Fiat et Alfa Romeo — a déclaré un chiffre d’affaires net du second semestre de 79,25 milliards d’euros (93,47 milliards de dollars), dans la fourchette de 78 à 80 milliards d’euros (91,87 à 94,23 milliards de dollars) attendue, et 10 % de plus que les 71,86 milliards d’euros (84,64 milliards de dollars) annoncés l’an dernier.

Stellantis a affiché une perte de résultat opérationnel ajusté (AOI) de 1,38 milliard d’euros (1,63 milliard de dollars) sur le deuxième semestre, également dans la fourchette de 1,2 à 1,5 milliard d’euros (1,41 à 1,77 milliard de dollars) attendue, un retournement par rapport au gain de 185 millions d’euros (218 millions de dollars) annoncé au second semestre 2024, lui-même une baisse massive par rapport au profit de 10,2 milliards d’euros (12 milliards de dollars) annoncé en 2023.

Les actions de Stellantis ont bondi de 6 % en début de séance à New York.

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Le niveau d’expéditions mondial a également progressé au second semestre : l’entreprise a enregistré une hausse de 11 % à 277K unités, et toutes les régions ont fait état de volumes plus élevés.

Sur l’ensemble de l’année, Stellantis a déclaré une perte nette de 22,3 milliards d’euros (26,3 milliards de dollars), en raison de 25,4 milliards d’euros (29,96 milliards de dollars) de « charges inhabituelles », a indiqué la société.

« Les résultats de notre exercice 2025 reflètent le coût d’une surestimation de la cadence de la transition énergétique et de la nécessité de recentrer notre activité sur la liberté de nos clients de choisir l’ensemble des technologies électriques, hybrides et à combustion interne », a déclaré le PDG Antonio Filosa dans un communiqué.

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En perspective, Stellantis s’attend à une hausse de ses revenus nets d’ici 2026 dans le milieu de la fourchette à un chiffre, avec une marge AOI ajustée à faible un chiffre. La société vise un retour à un flux de trésorerie disponible industriel positif d’ici 2027 ; toutefois, elle estime que les dépenses nettes liées aux droits de douane pour l’année s’élèveront à 1,6 milliard d’euros (1,9 milliard de dollars), ce qui pèsera sur l’AOI.

La feuille de route produit de Stellantis issue de la présentation de ses résultats annuels 2025. · Stellantis

Les résultats sont intervenus après que l’entreprise a divulgué plus tôt ce mois-ci une charge liée aux véhicules électriques (VE) de 22,2 milliards d’euros (26 milliards de dollars). Les paiements en trésorerie de 6,5 milliards d’euros (7,7 milliards de dollars) seront versés au cours des quatre prochaines années, et des charges totalisant 14,7 milliards d’euros (17,34 milliards de dollars) seront comptabilisées au titre des résultats du second semestre 2025 de l’entreprise, a déclaré Stellantis. Ces charges n’auront cependant pas d’impact sur le résultat opérationnel ajusté de la société.

Les charges étaient une conséquence directe du fait que l’entreprise a abandonné ses précédentes cibles agressives en matière de VE, a déclaré le PDG Antonio Filosa, ajoutant qu’elles « reflètent largement le coût d’une surestimation du rythme de la transition énergétique qui nous a éloignés des besoins, moyens et désirs réels de nombreux acheteurs de voitures ».

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La dépréciation incluait aussi l’annulation du véhicule électrique Ram 1500 prévu et des giga-usines de batteries prévues en Italie et en Allemagne, ainsi que des dépréciations touchant plusieurs plateformes de VE. La plus grande partie des charges était liée à l’alignement des plans de production sur les préférences des clients, plus l’impact de nouvelles réglementations américaines sur les émissions qui traduisent des attentes nettement réduites concernant les produits de véhicules électriques à batterie.

Les actions de Stellantis ont chuté de 25 % le jour de l’annonce, le 6 février, et les actions ont eu du mal à se redresser, se négociant près des plus bas sur plusieurs années avant le rapport de jeudi.

Plus tôt dans le mois, Stellantis avait annoncé des expéditions consolidées du T4 2025 de 1,5 million d’unités, soit une hausse de 9 % en glissement annuel, tirée principalement par l’Amérique du Nord, où les expéditions ont augmenté de 43 % par rapport à la même période en 2024.

Le PDG de Stellantis, Antonio Filosa, pose à côté d’un Jeep Cherokee lors de la journée médias du Detroit Auto Show le 14 janvier. (Reuters/Rebecca Cook) · REUTERS / Reuters

Les ventes combinées de Ram 1500 avec le Hemi V-8 et du Jeep Cherokee hybride remis à jour représentaient plus de 30 % de la croissance en glissement annuel, confirmant l’inflexion de Filosa vers la stratégie de groupe motopropulseur que l’entreprise appelle une stratégie « liberté de choix » (freedom of choice).

La dynamique des commandes clients en Europe élargie a accéléré au second semestre 2025, en hausse de 13 % en glissement annuel, les commandes du T4 2025 étant en hausse de 23 %. En Europe, Stellantis a conservé sa position de numéro 2 en termes de parts de marché et a mené le segment de l’ensemble des hybrides. Toutefois, l’Europe élargie, dans son ensemble, a vu ses expéditions reculer d’environ 4 % au T4, avec notamment Peugeot qui a enregistré des volumes plus faibles avant les changements de modèles.

Filosa occupe ce poste depuis moins d’un an : il a été sélectionné comme PDG en juin 2025 après avoir été COO pour les Amériques de l’entreprise. Stellantis et Filosa ont engagé 13 milliards de dollars d’investissements aux États-Unis sur quatre ans, ajoutant plus de 5 000 emplois et lançant plusieurs nouveaux véhicules — des initiatives sur lesquelles l’entreprise compte pour reconstruire ses bases commerciales. Filosa a notamment mis en avant l’accélération de la production de Ram 1500 HEMI, estimant environ 100 000 unités supplémentaires produites et vendues en 2026, qu’il a qualifiées de « gros profit » pour la société.

La liquidité disponible industrielle a clôturé l’année 2025 à environ 46 milliards d’euros, représentant un ratio de 30 % par rapport aux revenus nets, offrant ainsi une certaine marge de manœuvre au bilan. Le conseil a autorisé l’émission jusqu’à 5 milliards d’euros (5,9 milliards de dollars) d’obligations hybrides non convertibles.

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Pras Subramanian est le principal journaliste automobile pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur_ X__ et sur__ Instagram__._

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