Stratégiste de marché : la volatilité extrême de l'or pousse les investisseurs particuliers à attendre, un recul à court terme pourrait être imminent

Actualités de Huitong Finance APP — Bien que le prix de l’or soit parvenu à repasser au-dessus de 4500 dollars par once, les fluctuations extrêmes en cours sur le marché rendent de nombreux investisseurs inquiets. Un stratégiste de marché chevronné indique que la volatilité extrême et l’environnement à haut risque ont poussé de nombreux investisseurs particuliers à choisir d’observer temporairement la situation, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire à la baisse sur le prix de l’or à court terme. Dans l’ensemble, même si le marché de l’or reste à des niveaux historiques élevés, la difficulté du trading à court terme augmente nettement, tandis que la logique d’investissement à long terme doit être évaluée en tenant compte des tendances macroéconomiques mondiales.

Le prix de l’or repasse à 4500 dollars, mais la volatilité constitue le plus grand défi

Le marché de l’or a récemment réussi à repasser au-dessus de 4500 dollars par once ; toutefois, d’après l’analyse des stratèges de marché, les fortes fluctuations actuelles des prix font que de nombreux investisseurs particuliers restent à l’écart, ce qui pourrait créer une pression à la baisse additionnelle sur le prix de l’or à court terme.

La cofondatrice de DeCarley Trading, Carley Garner, déclare qu’elle a pour le moment encore tendance à vendre lorsque l’or rebondit. Elle ajoute également que cette volatilité intense rend le trading extrêmement difficile, et que presque personne ne peut tirer facilement profit dans l’environnement actuel.

Garner a déclaré : « En ce moment, c’est un marché à très haut risque. »

Elle mentionne en particulier que la volatilité extrême et les exigences de marge élevées ont déjà poussé de nombreux traders hors du marché. « La plupart des gens n’ont plus une capacité de gestion du risque suffisante. »

Un retournement rapide rend le trading anormalement complexe

Garner explique en outre que les fluctuations rapides des prix sur les marchés des futures et des options rendent de plus en plus difficile la constitution des positions et la gestion des positions détenues. Même les traders qui détiennent des positions baissières pendant ce repli se trompent souvent involontairement de direction, car la vitesse de retournement du marché est trop élevée.

Elle ajoute que le coût d’un achat direct d’options est actuellement très élevé ; même des contrats à mini-futures peuvent provoquer d’importantes variations de profit et de perte en très peu de temps. Cela entraîne une baisse manifeste des activités de trading avec effet de levier.

L’or physique et les détenteurs d’ETF sont relativement plus résilients, mais les ventes paniques existent encore

Garner indique que même si la participation des traders à effet de levier diminue, les investisseurs qui achètent de l’or physique et des ETF sur l’or pourraient avoir une capacité de conservation plus solide. Cependant, même dans ces marchés relativement stables, il est difficile d’éviter complètement la pression.

Elle dit : « À l’heure actuelle, il existe manifestement certaines ventes paniques ; je ne sais pas trop si quelqu’un est réellement en position de profit. »

Elle ajoute que la baisse de la liquidité du marché aggrave davantage la volatilité de l’ensemble du marché des matières premières, créant un cercle vicieux : les traders s’éloignent du marché, ce qui réduit encore la stabilité.

Perspective à court terme prudente : l’or a encore une marge de baisse

Selon Garner, dans l’environnement actuel, le marché de l’or pourrait avoir du mal à retrouver rapidement l’élan haussier du début d’année. Les investisseurs particuliers pourraient avoir besoin de plus de temps pour reconstituer la confiance d’entrée sur le marché, tandis que les traders restent prudents quant à l’achat et au trading des futures sur l’or.

Elle souligne que malgré un repli important récemment observé, le prix de l’or demeure à un niveau historique élevé. Elle dit : « Même après ce repli, l’or a tout de même affiché une trajectoire d’une ampleur assez étonnante. »

En observant les graphiques sur le long terme, elle indique que la baisse récente, replacée dans un contexte de temps plus large, n’est en réalité qu’une fluctuation relativement limitée. « On a l’impression d’être à la fin du monde, mais comparé à la précédente hausse en forme de parabole, ce n’est en fait qu’un petit épisode. »

Néanmoins, Garner affirme clairement rester prudente sur les perspectives à court terme de l’or. Elle dit : « Je ne suis pas optimiste pour l’or. Je ne vois vraiment pas comment ces niveaux de prix actuels pourraient être solidement maintenus. »

Elle s’attend à ce que l’or puisse connaître un rebond technique à court terme, et peut-être retester les niveaux de résistance antérieurs, mais tout rebond pourrait devenir une meilleure occasion de vente. Elle ajoute : « S’il y a un rebond, peut-être qu’il sera motivé par des nouvelles de géopolitique ; je serais alors davantage enclin à saisir les opportunités de baisse. »

Le marché de l’énergie domine tout le segment des matières premières

Garner insiste particulièrement sur le fait qu’en ce moment, le pétrole brut est la force centrale qui entraîne l’ensemble du marché des matières premières. Qu’il s’agisse des métaux, des céréales ou d’autres catégories, ces marchés sont en réalité influencés indirectement par la tendance du pétrole.

Elle dit : « Que vous négociez quoi que ce soit — métaux, céréales ou bétail — en fait, vous négociez indirectement le pétrole brut. »

Les fortes fluctuations du pétrole brut augmentent non seulement fortement le risque de trading, mais renforcent aussi nettement la corrélation entre différentes catégories d’actifs. Par exemple, il existe une relation évidente entre le prix du pétrole brut et certaines monnaies comme le yen japonais : à mesure que les prix de l’énergie montent, le yen s’affaiblit.

Garner indique que sa société de trading n’a pas choisi d’acheter directement des options de vente sur le pétrole brut, dont le prix est élevé, mais qu’elle exprime les mêmes jugements macroéconomiques par d’autres moyens. Elle explique : « Nous avons plutôt acheté des options d’achat sur le yen. Si le prix du pétrole brut baisse, le yen devrait rebondir. »

Les marchés de produits agricoles sont aussi pénalisés par le pétrole : l’espace de hausse reste limité

Dans le secteur des produits agricoles, Garner prévoit que malgré certaines inquiétudes du côté de l’offre, l’espace de hausse global demeure limité. Elle indique que le marché des céréales a formé une relation très étroite avec le marché de l’énergie ; le lien entre le blé et le prix du pétrole est particulièrement étroit.

Elle dit : « Je ne pense pas que les prix des céréales vont soudainement augmenter fortement et continuer à monter. » Elle ajoute que des plafonds de prix pour le maïs, le blé et le soja pourraient déjà être visibles, du moins de manière implicite.

Résumé : dans un environnement à forte volatilité, la défense prime ; l’observation hors marché pourrait être un choix rationnel

Dans l’ensemble, même si le marché de l’or est revenu au-dessus de 4500 dollars, les caractéristiques de volatilité élevée et de haut risque ont clairement freiné l’enthousiasme des acteurs du marché.

Garner estime qu’à court terme, l’or subira encore une certaine pression à la baisse, tandis que le pétrole brut, en tant que force dominante, influence l’ensemble du secteur des matières premières, y compris l’or, par transmission via la corrélation.

Dans un tel contexte, Garner conseille aux traders d’adopter des stratégies défensives à faible coût et à faible risque ; et pour de nombreux participants ordinaires, choisir de rester temporairement hors du marché semble même être un choix plus judicieux.

Elle conclut enfin : « Quand le marché devient aussi fou, la plupart des gens perdent de l’argent. Si vous êtes actuellement à l’écart du marché, n’ayez pas de regrets : ce n’est pas une mauvaise position. »

Graphique journalier de l’or au comptant Source : 易汇通, heure de Pékin 31 mars 10 : 33 Or au comptant Affiche 4583.09 dollars/once