Après l'annonce de la hausse des prix par Moutai, les actions du secteur du baijiu ont toutes augmenté aujourd'hui, et une reprise du secteur est susceptible de toucher le fond au second semestre.

Demandez à l’IA · Pourquoi Moutai a-t-il choisi d’augmenter ses prix à contre-courant pendant la phase d’ajustement du secteur ?

Le 30 mars en soirée, Guizhou Moutai (600519.SH) a annoncé avoir relevé les prix de ses vins Moutai. Après l’ouverture aujourd’hui, le secteur des spiritueux cotés en A a fortement progressé dans son ensemble. Selon les acteurs du secteur, même si la profonde phase d’ajustement de l’industrie des spiritueux est toujours en cours, le moment le plus critique serait peut-être déjà passé ; au second semestre de cette année, le secteur pourrait connaître une amélioration à la marge.

Le communiqué de Guizhou Moutai indique qu’à partir du 31 mars 2026, le prix contractuel de vente du vin Guizhou Moutai Feitian 53% vol 500 ml (2026) est ajusté de 1169 yuans par bouteille à 1269 yuans par bouteille, et que le prix de vente au détail dans le système en propre passe de 1499 yuans par bouteille à 1539 yuans par bouteille.

Après l’ouverture aujourd’hui (31 mars), les actions du secteur des spiritueux ont toutes ouvert à la hausse ; les cours ont progressé en général, et plusieurs actions ont enregistré des hausses de plus de 4 %. La société Huangtai Wine Industry (000995.SZ) a même atteint le cours plafond temporairement. Au moment de la rédaction, le cours de Guizhou Moutai a augmenté de 2,68 %, celui de Wuliangye (000858.SZ) de 1,31 %, et celui de Luzhou Laojiao (000568.SZ) de 1,63 %.

À noter : depuis 2024, l’industrie des spiritueux est entrée dans une phase d’ajustement en profondeur, avec des problèmes saillants tels que des stocks élevés, un ralentissement des ventes/distributions et une tendance à la baisse des prix. Toutefois, lors du récent Salon du sucre et de l’alcool de printemps, la plupart des acteurs du secteur estiment que, avec la réduction des volumes et le maintien des prix par les grands acteurs du secteur en tête en 2025, ainsi que par une gestion proactive des stocks, la situation réelle côté marché s’est déjà améliorée.

Lors du Forum des sommets sur les tendances du marketing de l’industrie des spiritueux 2026 tenu pendant le Salon de printemps, le président du groupe Shengchu, Wang Chaоcheng, a déclaré que les émotions de panique excessives sur le marché se sont déjà atténuées. Les différents contextes de consommation devraient connaître un redressement à la marge. L’augmentation de la concentration du marché induite par les ajustements est également favorable à l’entrée du marché dans une nouvelle phase d’équilibre ; le moment le plus sévère pour l’industrie pourrait déjà être derrière nous. On s’attend à ce qu’au second semestre 2026, l’industrie des spiritueux puisse connaître une amélioration à la marge. D’ailleurs, les rapports de recherche récents de plusieurs institutions estiment aussi que les entreprises de spiritueux ont finalisé la conversion de leurs concepts de gestion, et que l’industrie demeure dans l’ensemble relativement optimiste à propos du second semestre 2026.

Vu du secteur, l’ajustement des prix de Moutai a aussi une signification positive pour atténuer la concurrence par les bas prix dans l’industrie. Jusqu’à présent, la tarification des spiritueux haut de gamme relève d’une tarification fondée sur la réputation ; dans la pratique, les autres spiritueux haut de gamme suivent généralement le prix de Moutai. Niurenkun, président de Niuuren Consulting, estime que la tarification à la hausse de Moutai répare à la fois sa propre valeur et la marge des canaux, tout en laissant un espace intermédiaire. Cela joue un rôle de tête de file pour créer une boucle vertueuse dans l’industrie, évite que tout le secteur ne tombe dans une concurrence effrénée par les bas prix, et favorise une configuration saine où le marché des spiritueux passe d’une bataille des prix à un ordre gradué et rationnel, avec une hausse conjointe des volumes et des prix.

L’analyste indépendant du secteur des spiritueux, Xiao Zhuqing, a déclaré au journaliste de First Financial que, même si Moutai a augmenté ses prix, à court terme cela ne se traduira pas par une hausse des prix des autres spiritueux. En effet, la concurrence sur le marché est intense : les entreprises craindront le risque d’être remplacées par des produits concurrents après une hausse de prix, et les autres grandes entreprises de vins suivront probablement peu.

(Cet article provient de First Financial)