Les points clés de la semaine prochaine à l'échelle mondiale : La situation au Moyen-Orient continue de perturber les marchés mondiaux, le rapport d'inflation majeur des États-Unis sera publié.

Demandez à l’IA · Comment l’escalade de la situation au Moyen-Orient pourrait-elle affecter la chaîne d’approvisionnement mondiale du pétrole ?

Caixin Finance & Economics le 5 avril (rédaction : Niu Zhanlin) À l’heure actuelle, l’attention des investisseurs mondiaux reste surtout concentrée sur les opérations militaires entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. Bien que cette guerre dure depuis plus d’un mois déjà, l’impact sur les marchés et les effets qu’elle produit ne se sont pas atténués ; dans une large mesure, les prix des grandes classes d’actifs mondiales continuent de fluctuer au gré de l’évolution de la situation.

Selon des informations, le président américain Donald Trump a de nouveau lancé un ultimatum de 48 heures concernant la question iranienne ce samedi. « Rappelez-vous : je leur avais donné 10 jours pour parvenir à un accord ou rouvrir le détroit d’Hormuz. Le temps se termine — après 48 heures, l’enfer va s’abattre sur eux. »

Par la suite, un haut responsable de la défense israélienne a déclaré qu’Israël se prépare à attaquer les installations énergétiques iraniennes, mais qu’il lui faut encore l’autorisation des États-Unis. Il a également indiqué que ce type d’attaque sera très probablement mis en œuvre au cours de la semaine à venir. Cela signifie que le conflit pourrait encore s’intensifier.

Dans le même temps, les négociations diplomatiques que le marché attend attendent toujours, sans progrès substantiels à ce jour. Au cours des dix derniers jours, les États-Unis et l’Iran ont mené des pourparlers indirects via le Pakistan, l’Égypte et la Turquie, dans le but de conclure un accord de cessez-le-feu assorti de l’ouverture du détroit d’Hormuz. Mais deux sources impliquées dans les négociations ont révélé que les médiateurs continuent de s’efforcer de faire se rencontrer directement les deux parties américaine et iranienne, avec, jusqu’à présent, peu de résultats.

L’une de ces sources a déclaré que l’Iran a, jusqu’à présent, rejeté toute proposition de cessez-le-feu temporaire et exigé une fin permanente de la guerre, tout en demandant des garanties claires de la part des États-Unis, afin de garantir qu’ils n’attaqueront pas à nouveau.

Côté marchés boursiers américains, l’indice S&P 500 a progressé cette semaine, mettant fin à une série de cinq semaines consécutives de baisse. Depuis fin février, cet indice de référence a été pénalisé par la guerre et la flambée des prix de l’énergie qu’elle a déclenchée.

Matthew Miskin, codirecteur en stratégie d’investissement chez Manulife John Hancock Investments, a déclaré : « Il est difficile pour le marché de détourner son attention de la situation au Moyen-Orient, du prix du pétrole et des risques qui en découlent. À l’heure actuelle, le marché est plus que jamais focalisé sur les risques géopolitiques, et sur la manière dont les événements finiront par évoluer. »

L’impact de la guerre sur l’approvisionnement en pétrole et sur les prix de l’énergie demeure au cœur des préoccupations des investisseurs, en particulier la situation au détroit d’Hormuz — ce couloir essentiel du transport de pétrole au Moyen-Orient, où la navigation est actuellement entravée.

Le prix du pétrole brut WTI américain a brièvement dépassé 110 dollars par baril jeudi. Doug Huber, vice-président exécutif aux investissements chez Wealth Enhancement Group, a déclaré : « L’élément moteur central de la tarification actuelle du marché, c’est le prix du pétrole. Les anticipations d’inflation, le marché obligataire — presque tout fonctionne autour de l’évolution du prix du pétrole. »

La semaine prochaine, les États-Unis publieront leur indice des prix à la consommation (CPI). Cet indicateur clé de l’inflation servira de premier test pour évaluer l’effet des chocs liés à l’énergie. Le CPI américain de mars est attendu en hausse de 0,9 % en variation mensuelle ; hors alimentation et énergie, le CPI “core” est attendu en hausse de 0,3 %.

Depuis le début de l’année, le prix du pétrole brut WTI américain a augmenté de plus de 90 %. Dans le même temps, le prix moyen de l’essence aux États-Unis a dépassé 4 dollars le gallon cette semaine, atteignant un plus haut depuis plus de trois ans.

En commentant les données CPI, la Banque de Paris (BNP Paribas) a indiqué : « Nous pensons que la hausse du prix du pétrole, au premier stade de sa transmission à l’inflation, se reflètera en mars dans les prix des carburants automobiles. »

Miskin a déclaré qu’il surveillera les « effets en chaîne » que la guerre et la flambée des prix de l’énergie pourraient avoir sur d’autres matières premières et services, tout en ajoutant que les données de mars pourraient encore être insuffisantes pour faire apparaître des effets plus larges sur l’inflation. « L’axe principal, à l’heure actuelle, consiste à obtenir autant de données en temps réel que possible afin d’évaluer la direction de l’inflation et de la croissance économique. »

Et compte tenu des craintes d’inflation alimentées par la guerre, le marché a pratiquement exclu pour l’instant la possibilité d’une baisse des taux de la Réserve fédérale cette année, alors que les anticipations de baisses de taux avaient constitué une logique importante soutenant la hausse du marché boursier.

Patrick Ryan, directeur en chef de la stratégie d’investissement chez Madison Investments, a déclaré : « Le marché est déjà très sensible à l’inflation. Si les données CPI dépassent nettement les attentes, elles pourraient provoquer un choc négatif sur le marché. »

La semaine prochaine, une autre mesure de l’inflation sera également publiée — l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis pour février. Toutefois, comme ces données reflètent la situation avant l’escalade complète de la guerre, leur signification de référence pour le contexte d’inflation actuel est relativement limitée.

Par ailleurs, les données révisées de la croissance économique du quatrième trimestre aux États-Unis seront annoncées, et les procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale de mars seront également publiés ; les investisseurs y chercheront des indices sur la trajectoire future des taux d’intérêt.

Aperçu des événements importants de la semaine prochaine :

Lundi (6 avril) : PMI non-manufacturier ISM de mars aux États-Unis, indice de pression de la chaîne d’approvisionnement mondiale de mars aux États-Unis, plusieurs bourses européennes fermeront en raison du lundi de Pâques, et la bourse A ainsi que la bourse de Hong Kong seront également fermées une journée

Mardi (7 avril) : valeur finale du PMI des services de la zone euro pour mars, indice de confiance des investisseurs Sentix de la zone euro pour avril, commandes de biens durables au mois de février aux États-Unis, anticipation d’inflation sur 1 an de la Fed de New York pour mars, réserves de change de la Chine pour mars

Mercredi (8 avril) : États-Unis, API des stocks de pétrole pour la semaine du 3 avril au 4 avril, balance commerciale du Japon pour février, décision de taux de la Fed du 8 avril (Nouvelle-Zélande) au 8 avril, indice des prix des logements après ajustement saisonnier (Halifax) — variation mensuelle de mars au Royaume-Uni, PPI mensuel de la zone euro pour février, ventes de détail mensuelles de la zone euro pour février, États-Unis, EIA des stocks de pétrole pour la semaine du 3 avril au 4 avril, EIA des stocks stratégiques de pétrole de la semaine du 3 avril au 4 avril, discours du président de la Fed de Chicago Goolsbee sur la politique monétaire, décision de taux publiée par la Banque centrale indienne

Jeudi (9 avril) : adjudication des bons du Trésor US à 10 ans jusqu’au 8 avril, nombre de demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine jusqu’au 4 avril, taux annuel de l’indice des prix du PCE “core” du 2 février aux États-Unis, taux mensuel des dépenses personnelles du 2 février aux États-Unis, EIA des stocks de gaz naturel pour la semaine jusqu’au 3 avril, publication par la Réserve fédérale des procès-verbaux de la réunion sur la politique monétaire, discours du président de la Banque nationale suisse Schlegel, allocution d’ouverture de la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, à la réunion de printemps FMI/Banque mondiale

Vendredi (10 avril) : taux annuel du CPI de mars en Chine, valeur finale du CPI mensuel de mars en Allemagne, taux annuel du CPI désaisonnalisé de mars aux États-Unis, taux mensuel du CPI après ajustement saisonnier de mars aux États-Unis, valeur initiale des anticipations d’inflation à un an en avril aux États-Unis, valeur initiale de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan en avril aux États-Unis, taux mensuel des commandes de l’usine en février aux États-Unis, taux annuel de la masse monétaire M2 de mars en Chine, décision de taux publiée par la Banque centrale de Corée

(Caixin Finance & Economics : Niu Zhanlin)