Rapport de recherche pour dénicher des opportunités | Dongwu Securities : Maintien de la note « Achat » pour Yutong Bus, la forte croissance des exportations stimule les bénéfices / les dividendes dépassent largement les attentes

NightAirdropper · 2026-04-04T18:46:48+00:00

Gelonghui 2 avril | Le rapport de recherche d'East Wu Securities indique que l'exportation de Yutong Bus connaît une forte croissance, ce qui stimule les bénéfices et les dividendes, dépassant largement les attentes. En 2025, la société réalisera un chiffre d'affaires de 41,4 milliards de yuans, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'élèvera à 5,55 milliards de yuans, en hausse de 35 %, la performance de la société en 2025 dépassant nos prévisions. La croissance des exportations stimule l'amélioration des bénéfices, la perte de dépréciation ayant été considérablement réduite. Les dividendes annuels dépassent les attentes, offrant un rendement aux actionnaires relativement élevé. Selon les données de Zhongke.net, la part des exportations de véhicules électriques de Yutong Bus en 2025 représente 23 % du total des exportations (contre 19 % en 2024), ce qui indique une croissance significative des ventes à l'exportation, principalement due à la tendance à l'optimisation de la structure vers l'exportation de véhicules électriques haut de gamme. Compte tenu de la pression persistante sur la demande intérieure mais d'une bonne dynamique à l'exportation, nous maintenons une note d'« Achat ».

NightAirdropper

2026-04-04 18:46:48

Gelonghui 2 avril｜Dans un rapport de recherche de Dongwu Securities, il est indiqué que la forte croissance des exportations d’autocars Yutong a stimulé un profit / un dividende nettement supérieur aux attentes. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 41,4 milliards de yuans, soit +11 % en glissement annuel ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 5,55 milliards de yuans, soit +35 % en glissement annuel. La performance 2025 de la société a dépassé nos prévisions. La croissance tirée par les exportations a amélioré la rentabilité, et les pertes de dépréciation se sont nettement réduites. Les dividendes annuels ont été supérieurs aux attentes, avec une rémunération des actionnaires élevée. D’après les données de China Passenger Cars Network, en 2025, les exportations de véhicules énergétiques de Yutong Autocar représentaient 23 % du total des exportations (19 % en 2024), ce qui montre la forte hausse des volumes exportés de la société, principalement liée à une tendance d’optimisation de la structure vers une montée en gamme des exportations de voitures électriques. Compte tenu du fait que la demande intérieure reste sous pression, mais que l’élan à l’exportation est favorable, maintenir la recommandation « Achat ».

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