Est-ce qu’un énorme vent porteur pour le Bitcoin devient un vent contraire ?

Alex Carchidi, The Motley Fool

Lun, 16 février 2026 à 20:05 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

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Vent porteur pour les investissements ne dure pas éternellement. Parfois, la brise change de direction, et les moteurs qui étaient responsables de prix plus élevés peuvent finir par être ceux qui les maintiennent dans l’atonie ou dans la baisse.

Dans cette optique, Bitcoin (CRYPTO: BTC) pourrait souffrir exactement de ce phénomène : il a bénéficié pendant longtemps d’un certain flux de capitaux, avant que ce flux ne s’inverse. Alors, ce vent porteur d’autrefois va-t-il se transformer en vent contraire persistant à partir de maintenant ?

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Source de l’image : Getty Images.

Connaître les détails

Comme vous le savez probablement déjà, les fonds négociés en bourse sur le Bitcoin (ETFs) permettent aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin via des comptes de courtage et de retraite, et les « flux » du fonds suivent l’argent net qui entre ou sort de ces véhicules d’investissement.  Depuis le 27 janvier, plus de 1,3 milliard de dollars de capitaux sont sortis des ETF Bitcoin.

La plupart des transactions quotidiennes d’un ETF ont lieu entre investisseurs sur le marché, sans obliger le fonds lui-même à acheter ou à vendre quoi que ce soit. L’achat et la vente qui modifient les avoirs sous-jacents en Bitcoin de l’ETF se fait via le processus de création et de rachat, qui est géré par de grands intermédiaires financiers (les émetteurs d’actifs) qui échangent des lots d’actions d’ETF contre l’actif sous-jacent ou contre du cash.

Pour rappel, le prix du Bitcoin a baissé de plus de 20 % depuis le 27 janvier, il est donc raisonnable de dire que les investisseurs réduisent leur exposition. Les sorties peuvent être à la fois une cause et un effet pendant les phases « risk-off » ; la baisse des prix déclenche une réduction du risque chez les investisseurs, ce qui peut ensuite accroître la pression sur la vente au comptant.

Ainsi, le vent porteur des ETF est bien devenu un vent contraire, du moins pour le moment.

Ce vent contraire concerne davantage les acheteurs marginaux que le scénario catastrophe

Si les sorties hebdomadaires se poursuivent, la conséquence sera que moins d’acheteurs marginaux se présenteront pour acheter des ETF au moment même où Bitcoin a besoin d’une demande stable pour absorber les ventes naturelles.

Cela pourrait amplifier la volatilité, mais ce n’est toujours pas fondamentalement différent d’une simple correction habituelle. Vu l’humeur désastreuse du marché et les liquidations forcées de positions fortement levier qui ont largement été responsables de la mauvaise performance de la pièce récemment, il n’y a toujours aucune preuve que la thèse d’investissement soit compromise d’une quelconque manière.

Cela dit, les sorties d’ETF ne sont pas un sujet qui devrait vous empêcher de dormir. Quand le sentiment s’améliore, les entrées reviendront presque certainement. Ce n’est pas le moment de vendre votre Bitcoin.

L’histoire continue  

Si votre horizon de temps pour le détenir est suffisamment long, et si votre tolérance au risque pour le conserver malgré des baisses supplémentaires est suffisamment élevée, c’est en fait un bon moment pour acheter.

Rappelez-vous : dans la crypto, le prix précède souvent le récit, et Bitcoin est l’actif qui a défini ce paradigme à l’origine. Si vous laissez les sorties d’ETF vous faire quitter votre position, vous ne rattraperez pas le rebond lorsqu’il finira par se produire.

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Alex Carchidi détient des positions sur Bitcoin. The Motley Fool détient des positions et recommande Bitcoin. The Motley Fool a une politique de divulgation.

« Est-ce qu’un énorme vent porteur pour le Bitcoin devient un vent contraire ? » a été publié à l’origine par The Motley Fool

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