Huatai Futures : Les perturbations macroéconomiques s'intensifient, le marché du carbonate de lithium en forte hausse

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Source : Huatai Futures

Auteur : Shicheng

Analyse du marché

Le 2026-03-24, le contrat principal du carbonate de lithium 2605 a ouvert à 151980 RMB/tonne et a clôturé à 152940 RMB/tonne, la variation du prix de clôture par rapport au règlement de la veille étant de 6,11 %. Le volume des transactions du jour était de 231071 lots, l’encours s’élevait à 260696 lots, contre 269477 lots le jour de bourse précédent. D’après les cotations spot SMM, l’écart de base est actuellement de -3780 RMB/tonne (moyenne prix électricité + carbone - futures). Le jour, les warrants de carbonate de lithium étaient de 32078 lots, soit une variation de -1459 lots par rapport au jour de bourse précédent.

Spot du carbonate de lithium : selon les données SMM, la cotation du carbonate de lithium de qualité batterie est de 141000-154000 RMB/tonne, soit une variation de 1000 RMB/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; la cotation du carbonate de lithium de qualité industrielle est de 138000-151000 RMB/tonne, soit une variation de 1000 RMB/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix du minerai de spodumène à 6 % est de 2080 USD/tonne, soit une variation de 40 USD/tonne par rapport à la veille.

Côté offre : d’après les statistiques SMM, les usines de sels de lithium ont pour la plupart repris la production, et l’offre nationale est globalement stable. L’interruption des exportations liée à la politique du Zimbabwe pourrait limiter l’augmentation de l’offre ultérieure. La production totale hebdomadaire de carbonate de lithium est de 24186 tonnes, dont 14914 tonnes de carbonate de lithium produit à partir de spodumène, 3197 tonnes produites à partir de mica, 3565 tonnes provenant des lacs salés et 3565 tonnes produites à partir du recyclage.

Du point de vue des stocks : selon les dernières statistiques SMM, les stocks spot s’établissent à 98873 tonnes, soit -86 tonnes en variation en séquence (vs. période précédente). Parmi eux, les stocks des usines de traitement sont de 16608 tonnes, soit +316 tonnes ; les stocks en aval sont de 46105 tonnes, soit +458 tonnes ; et les autres stocks sont de 36160 tonnes, soit -860 tonnes. Les stocks en aval et des usines de traitement augmentent tandis que les autres stocks diminuent. Cette semaine, le régime de déstockage est maintenu, mais le déstockage ralentit.

Côté profits : le prix du minerai de spodumène fluctue avec le prix à terme du carbonate de lithium. Les usines de sels de lithium achètent davantage du minerai en contrats au comptant, la motivation de production est forte ; le négoce du minerai contribue à maintenir fermement les prix du minerai. La ligne de soutien des coûts suit la fluctuation du prix du minerai. Les entreprises disposant de mines et de lacs salés ont encore des marges bénéficiaires importantes ; les entreprises qui s’approvisionnent à l’extérieur maintiennent également des profits. La marge bénéficiaire de l’étape de transformation subit une compression ; les frais de transformation sont légèrement plus élevés qu’à la fin de l’année précédente, mais l’ensemble des profits reste relativement faible.

Stratégie

Hier, le carbonate de lithium a fortement augmenté. D’un point de vue fondamental, la tendance à une forte demande liée au stockage d’énergie et à un équilibre très tendu ne s’est pas inversée. En outre, avec des perturbations macrofréquemment, le secteur des produits chimiques et des matières énergétiques se replie, tandis que le secteur des métaux non ferreux rebondit. Le marché du carbonate de lithium est influencé par les émotions, et les prix connaissent de larges oscillations. À l’heure actuelle, le stock de carbonate de lithium se situe à un niveau faible. À l’avenir, il faut surveiller les variations de l’offre, le rythme d’approvisionnement en aval et l’ambiance du marché des matières premières. À court terme, il est recommandé de privilégier les opérations en fourchette, et d’acheter à découvert les baisses.

Directionnel : principalement attentisme à court terme

Inter-échéance : aucun

Inter-produits : aucun

À terme et au comptant : aucun

Options : aucun

Risques

1、 La demande côté consommation reste supérieure aux attentes,

2、 Les perturbations côté mines dépassent les attentes,

3、 Les émotions macro et les variations de positions affectent.

Qualification pour l’activité de conseil en investissement : Agrément CSRC【2011】1289

Avertissement :

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Responsable : Zhu Hunnan