Le flux des matières premières : Les propos de Trump apportent un soulagement aux marchés de l'énergie

(MENAFN- ING) Soulagement du marché de l’énergie - pétrole

Le marché est désormais conscient du seuil de douleur du président Trump concernant les prix du pétrole. Le Brent ICE a bondi jusqu’à 28% à un moment donné hier, atteignant juste en dessous de 120 $ le baril. Cela s’est produit alors que la production pétrolière en amont dans le Golfe persique était interrompue, avec peu de signes d’une reprise des flux de pétrole à travers le détroit d’Hormuz. Pourtant, des informations selon lesquelles les ministres des finances du G-7 envisageaient une libération significative de pétrole provenant de réserves stratégiques, ainsi que des commentaires du président Trump laissant entendre que la guerre pourrait bientôt prendre fin, ont fait chuter les prix plus tard au cours de la séance. À un moment donné, le Brent s’est échangé en direction de 85 $ le baril.

Les mots de Trump n’iraient que jusqu’à un certain point. En fin de compte, le marché devra voir une reprise des flux de pétrole à travers le détroit d’Hormuz pour soutenir une baisse des prix du pétrole. À défaut, il est peu probable que nous ayons déjà vu les plus hauts.

Concernant une libération coordonnée de pétrole depuis les réserves, les ministres des finances du G-7 n’ont pas pris de décision hier. Des informations indiquent que le groupe se réunira à nouveau aujourd’hui et pourrait convenir d’une libération coordonnée de 300 à 400 millions de barils. Cela constituerait un record pour des libérations coordonnées. En 2022, 182 millions de barils ont été libérés dans le cadre d’une réponse coordonnée. Une fois combiné avec des libérations indépendantes, ce chiffre est passé à 240 millions de barils. La simple suggestion de cette libération a contribué à atténuer les prix. Cependant, le recours aux réserves stratégiques n’est qu’un correctif temporaire qui n’apporte que un soulagement à court terme. Une importante libération de stocks pourrait affecter la courbe à terme. Elle pourrait exercer une certaine pression sur la partie avant de la courbe tout en offrant un soutien plus loin le long de la courbe, dans un contexte où l’on s’attend à ce que les réserves devront être reconstituées ultérieurement.

Trump a également déclaré que son administration assouplira les sanctions liées au pétrole imposées à certains pays jusqu’au retour des flux de pétrole à travers le détroit d’Hormuz. Bien que Trump n’ait pas précisé quels pays pourraient voir leurs sanctions assouplies, des informations indiquent que son administration envisage d’assouplir les sanctions pétrolières contre la Russie. Toutefois, étant donné que la Russie a réussi à contourner relativement efficacement les sanctions ces dernières années, tout assouplissement ne devrait pas accroître matériellement l’offre.

Le retour des flux de pétrole à travers le détroit d’Hormuz reste crucial. Plus les flux restent contraints, plus la production pétrolière en amont sera mise à l’arrêt. Cela signifie qu’il faudra plus de temps pour relancer la production une fois les flux repris. Depuis la semaine dernière, des informations font état d’arrêts de production en provenance d’Irak, du Koweït, des EAU et, désormais, même d’Arabie saoudite. Compte tenu des contraintes de stockage auxquelles font face les producteurs du Golfe persique, ils cherchent à gérer l’offre en réduisant la production des champs, plutôt qu’en interrompant brutalement les opérations à pleine échelle.

Métaux – L’or sous pression

L’or a subi une nouvelle pression grâce à un dollar américain plus fort, et la hausse des prix du pétrole a renforcé l’hypothèse que les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps. Le mouvement du pétrole au-dessus de 100 $ le baril a ravivé les inquiétudes inflationnistes, renforçant l’argument en faveur de la Réserve fédérale pour repousser le début des baisses de taux. La remontée du dollar pèse plus lourd que la demande de valeur refuge liée à l’escalade du conflit au Moyen-Orient.

Le métal précieux a également été soumis à des pressions à la vente en raison de son rôle de source de liquidité pendant les récentes cessions sur les marchés actions. Les investisseurs ont cherché à lever du cash dans un contexte plus large de baisse de l’appétit pour le risque. Si les risques géopolitiques offrent un soutien sous-jacent, l’évolution des prix à court terme indique que les forces macroéconomiques dominent actuellement.

Sur les métaux industriels, les prix de l’aluminium ont grimpé jusqu’à leur niveau le plus élevé en presque quatre ans avant de réduire leurs gains, tandis que les risques d’approvisionnement au Moyen-Orient restent fermement au centre des préoccupations. La région représente environ 9% de l’offre mondiale d’aluminium. Les craintes de perturbations ont entraîné un resserrement brutal de la disponibilité à proximité. Le spread aluminium cash vers trois mois sur le LME a bondi à son plus haut niveau depuis 2022, signalant une persistance de la tension sur le matériau immédiatement livrable. L’aluminium reste l’un des métaux les plus exposés à une nouvelle escalade dans la région, ce qui rend les prix vulnérables à une hausse à nouveau en cas de choc sur l’offre.

La plupart des autres métaux industriels ont évolué plus bas, plombés par l’affaiblissement de l’appétit pour le risque et un contexte macro plus difficile. Les prix du cuivre ont été sous pression lors des dernières séances, car les vents contraires macro se combinent avec des signaux de demande physique plus faibles. La hausse des coûts énergétiques, un dollar plus fort et l’amélioration des indicateurs de tension sur le marché suggèrent que les risques à court terme pour le cuivre restent orientés à la baisse. Cela malgré le fait que, sur le long terme, la demande structurelle continue d’étayer l’hypothèse haussière plus large.

Agriculture – Le mouvement du pétrole entraîne une hausse des prix du sucre

Les prix du sucre ont prolongé leur rally pour la deuxième séance consécutive hier, le sucre brut de type No.11 clôturant en hausse d’environ 3,5% sur la journée. Le marché aurait bénéficié du mouvement haussier des prix du pétrole, avec la possibilité de voir l’industrie de la canne à sucre au CS Brazil détourner encore plus de canne de la production de sucre vers la production d’éthanol pour la récolte 2026/27.

Le USDA doit publier son rapport mensuel WASDE plus tard aujourd’hui. Le marché s’attend à ce que l’agence augmente ses estimations de stocks de clôture de maïs américains pour 2025/26 d’environ 4 millions de boisseaux, à 2 131 millions de boisseaux, tout en réduisant ses estimations de stocks de clôture de soja américains de 4 millions de boisseaux, à 346 millions de boisseaux. En se tournant vers l’offre mondiale, l’agence pourrait réviser légèrement à la baisse ses estimations de production de maïs et de soja en Argentine, à 52,9 Mt (-0,1 Mt) et 48,3 Mt (-0,2 Mt) respectivement. Les estimations de production de maïs et de soja au Brésil pourraient être révisées à 132 Mt (+1 Mt) et 179,4 Mt (-0,6 Mt) respectivement. Les estimations de stocks de clôture mondiaux pour les soja devraient légèrement diminuer, de 125,5 Mt à 125 Mt, tandis que les estimations de stocks de clôture pour le maïs devraient remonter à 289,5 Mt contre 289 Mt. Les estimations de stocks de clôture mondiaux de blé devraient rester inchangées à 277,5 Mt.

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