Les emplois non agricoles aux États-Unis ont rebondi fortement en mars

Le rebond vigoureux de l’emploi non agricole aux États-Unis en mars, avec un taux de chômage qui a baissé de manière inattendue, indique que le marché du travail se stabilise au moment où la guerre entre l’Iran commence.

Selon des données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics, l’emploi non agricole a augmenté de 178k emplois en mars, soit la plus forte progression depuis la fin 2024, tandis que les données révisées montrent une forte baisse de l’emploi en février. Les données de mars dépassent les prévisions de tous les économistes interrogés par Bloomberg.

Après que les économistes ont généralement anticipé un rebond de l’emploi en mars, du fait de la grève de plus de 30k employés dans le secteur de la santé et de la forte baisse de l’emploi en février liée à des conditions météorologiques rigoureuses. Cette performance solide pourrait renforcer l’attention de la Fed aux risques d’inflation, notamment dans un contexte où la guerre au Moyen-Orient fait grimper les prix de l’énergie.

La hausse de l’emploi est principalement portée par le secteur de la santé, tandis que la question de la grève des employés de Kaiser Permanente en Californie et à Hawaï a été réglée. Toutefois, le rapport indique que l’emploi progresse de manière générale dans l’ensemble des secteurs : un indicateur mesurant l’ampleur du recrutement atteint un niveau supérieur à celui observé depuis plus de deux ans.

L’emploi dans la construction ainsi que dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie a rebondi après avoir reculé en février, ce qui pourrait refléter un rebond lié à la météo. Les recrutements dans l’industrie manufacturière enregistrent la meilleure performance depuis la fin de 2023.

Après la publication des données, les rendements des Treasuries américains ont augmenté. La Bourse américaine est fermée en raison du congé du Vendredi saint.

L’emploi non agricole de février a été révisé à la baisse de 133k, soit l’un des plus forts reculs depuis la pandémie. Toutefois, sur les trois premiers mois de cette année, la moyenne des créations d’emplois s’établit à 68k par mois, soit la meilleure performance depuis près d’un an.

Le taux de chômage est tombé à 4,3 %, mais en partie parce que certains Américains quittent le marché du travail. Le taux d’activité a baissé à 61,9 %, le niveau le plus bas depuis 2021. Le taux d’activité de la population d’âge actif principal de 25 à 54 ans a également diminué. Le nombre de personnes travaillant à temps partiel pour des raisons économiques est en hausse.

Les économistes surveillent aussi de près l’impact des changements dans l’offre et la demande de main-d’œuvre sur la croissance des salaires, surtout dans un contexte où les risques d’inflation remontent. Le rapport indique que la hausse moyenne du salaire horaire est de 0,2 % en variation mensuelle et de 3,5 % en glissement annuel, soit la plus faible sur près de cinq ans. Cela pourrait poser des défis aux consommateurs confrontés à une flambée des prix de l’énergie.

L’enquête sur l’emploi reflète la situation de la deuxième semaine de mars, peu de temps après l’éclatement de la guerre entre l’Iran le 28 février. Les économistes estiment que, si le conflit dure, la guerre aura un impact plus important sur les données d’emploi à venir, car les entreprises pourraient retarder les recrutements ou procéder à des licenciements en raison de la hausse des prix de l’énergie et d’un affaiblissement potentiel de la demande.

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Responsable : Ding Wenwu