Qingdao Haojiang Intelligent prévoit d'acquérir une entreprise d'éclairage LED à Hangzhou, dont le bénéfice net prévu l'année dernière a chuté de plus de 74%

Source : Taishan Finance

Journaliste de Taishan Finance, Li Di

Le 2 avril, Haojiang Intelligent (301320.SZ) a publié une annonce indiquant qu’elle prévoit d’acquérir 53% du capital de Hangzhou Youtai Power Co., Ltd (ci-après « Youtai Power »), et de l’intégrer dans le périmètre des états financiers consolidés de la société. Le montant de la contrepartie est provisoirement fixé à 59,36 millions de yuans. Le journaliste de Taishan Finance a noté que Haojiang Intelligent a vu son bénéfice net diminuer consécutivement depuis cinq ans ; l’an dernier, le bénéfice net était estimé à 8,5 millions à 12 millions de yuans, soit une baisse de 81,87% à 74,4% par rapport à l’année précédente. La société indique que l’acquisition permettra d’améliorer à la fois l’échelle des revenus et le niveau de rentabilité.

D’après l’annonce, Youtai Power a été créée en 2014, avec un capital social de 10,10 millions de yuans, et est basée à Hangzhou, dans la province du Zhejiang. Son actionnaire de contrôle effectif est Mao Zhaoqi. La société est engagée dans la R&D et la production de solutions d’extrémité LED intelligentes de haute qualité et d’alimentations LED haute puissance. Ses produits principaux comprennent différents types d’unités d’alimentation pour pilotes d’éclairage et des solutions pour des scénarios d’éclairage ; les produits sont principalement utilisés dans les pays et régions développés d’Europe, d’Amérique, d’Australie.

Au 31 décembre 2025, le total des actifs de Youtai Power s’élève à 91,2004 millions de yuans, le total des passifs à 25,7974 millions de yuans, et les capitaux propres nets à 65,403 millions de yuans.

Concernant la performance, de 2023 à 2025, les revenus d’exploitation de la société ont été respectivement de 101 millions de yuans, 113 millions de yuans et 77,99 millions de yuans ; les bénéfices nets ont été respectivement de 15,272 millions de yuans, 18,6665 millions de yuans et 9,7501 millions de yuans.

D’après l’évaluation par la méthode des revenus, la valeur de l’intégralité des droits de propriété des actionnaires de Youtai Power est de 150 millions de yuans. L’évaluation a donné une plus-value de 84,507 millions de yuans, soit un taux de 129,21%. En outre, Youtai Power a tenu le mois dernier une assemblée générale extraordinaire des actionnaires et a approuvé un plan de distribution des bénéfices ; il est prévu de distribuer des dividendes en espèces de 37 millions de yuans.

Sur la base de la valeur évaluée ci-dessus et de la distribution des bénéfices, après consultation et accord entre toutes les parties, Haojiang Intelligent prévoit d’acquérir 53% des actions de Youtai Power pour une contrepartie provisoirement fixée à 59,36 millions de yuans (la contrepartie de transfert finale $1 contrepartie provisoire + (bénéfice net de la période de transition × 53%)) en espèces.

Concernant les raisons de l’utilisation de la méthode des revenus pour l’évaluation, l’annonce indique que la valeur principale de l’entreprise, outre les ressources tangibles telles que les immobilisations fixes et le fonds de roulement, tient davantage compte des ressources incorporelles importantes que possède Youtai Power, notamment l’équipe opérationnelle centrale détenue, l’accumulation de technologies clés, la capacité de recherche et de développement technologique, les ressources clients, le réseau d’activités et les canaux d’approvisionnement. L’entreprise dispose d’une forte capacité de bénéfices globale, ce qui peut générer une croissance stable des flux de trésorerie.

Haojiang Intelligent indique que la société cible a une forte capacité bénéficiaire. Après l’intégration et la consolidation de l’acquisition, l’implantation de produits électroniques de la société s’étendra de manière systématique à la gamme des alimentations pilotes haut de gamme, ce qui correspond au plan stratégique global de développement de la société et aux besoins de production et d’exploitation, et contribuera à améliorer à la fois l’échelle des revenus et le niveau de rentabilité.

Haojiang Intelligent a été créée en 2017. Il s’agit d’une entreprise du secteur de l’habitat intelligent. Ses produits principaux sont des systèmes de commande linéaire intelligents, principalement composés d’entraînements à un moteur, d’entraînements à double moteur, d’entraînements tubulaires, etc. En juin 2023, la société a été cotée sur le ChiNext (Conseil) de la Bourse de Shenzhen (SZ).

Depuis sa cotation, les revenus d’exploitation de Haojiang Intelligent ont connu une certaine croissance, mais le bénéfice net a affiché une tendance à la baisse. En 2023 et en 2024, la société a réalisé respectivement des bénéfices nets attribuables aux actionnaires de la société mère de 47,1538 millions de yuans et 46,8806 millions de yuans, soit des baisses respectives de 29,69% et 0,58% par rapport à l’année précédente.

En 2025, Haojiang Intelligent prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 8,5 millions à 12 millions de yuans, soit une baisse de 74,40% à 81,87% par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents devrait se situer entre 1 million et 1,5 million de yuans, soit une baisse de 96% à 97,33% par rapport à l’année précédente. La société indique que cela est principalement dû à la baisse de la marge bénéficiaire brute de l’activité principale, à l’augmentation substantielle des coûts de personnel (y compris les charges de paiement en actions) et à la baisse des profits et pertes sur écarts de change par rapport à l’année précédente, etc.

Au début de cette année, le responsable du département d’audit de Haojiang Intelligent, Liu Fazhong, a démissionné pour des raisons personnelles ; après sa démission, il n’occupe plus d’autre poste au sein de la société. À l’heure actuelle, aucun nouveau responsable du département d’audit n’a encore été annoncé.

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