Le secteur des batteries au lithium connaît une forte hausse. Quelles sont les nouvelles tendances du côté de l'offre et de la demande ?

Demandez à l’IA · Comment la interdiction du Zimbabwe affecte-t-elle la chaîne de valeur de l’industrie des batteries au lithium ?

Selon les informations diffusées par l’IRN (Radio de Chine du Sud) à Pékin le 27 mars, (journaliste Zou Xuchen), les données de Wind montrent que l’indice des batteries au lithium (884039.WI) a progressé de 3,18 % le 27 mars. Parmi les 104 sociétés cotées du secteur, 92 ont clôturé en hausse, ce qui témoigne d’une performance globale solide.

Du point de vue des actions de la chaîne industrielle, Rongjie Co., Ltd. (002192.SZ) réalise une série de quatre jours de hausse consécutifs (quatre « lim-it-ups »), tandis que Shida Shenghua (603026.SH) enregistre deux jours de hausse consécutifs. Plusieurs titres, dont Shengxin Lithium (002240.SZ), Ganfeng Lithium (002460.SZ), Heko New Source (301292.SZ), Jiangte Motor (002176.SZ), Jinyuan Co., Ltd. (000546.SZ) et Chuan Neng Power (000155.SZ), ont également atteint la limite de hausse.

Des experts du secteur indiquent que, ces derniers temps, des changements positifs sont apparus à la fois aux niveaux de l’offre et de la demande dans la chaîne industrielle des batteries au lithium.

Hausse de l’indice des batteries au lithium. Source de l’image : Wind

Le carbonate de lithium cesse de baisser et revient à un meilleur niveau

Selon les données de Tonghuashun, le contrat principal de carbonate de lithium (LCZL.GFE) a connu des fluctuations de prix marquées sur la période d’un peu plus d’un mois.

À la date locale du 25 février, le ministère des Mines du Zimbabwe a publié une annonce indiquant qu’il avait suspendu l’exportation de toutes les matières premières brutes et de tous les concentrés de lithium, avec effet immédiat. La réaction du marché a été rapide : le 26 février, le prix du contrat principal de carbonate de lithium a atteint un pic jusqu’à 187.7k de points, soit une hausse de 12,75 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente.

À ce moment-là, concernant l’impact de la mesure d’interdiction sur les sociétés cotées, le journaliste de l’IRN Finance a interrogé plusieurs entreprises impliquées dans des mines de lithium au Zimbabwe, notamment China Min Metals (002738.SZ), Shengxin Lithium, Yahua Group (002497.SZ), Tianhua Xinneng (300390.SZ), Huayou Cobalt (603799.SH), etc. Plusieurs sociétés ont indiqué que l’impact était faible ou qu’il n’y avait pas d’impact.

Le contrat principal de carbonate de lithium (LCZL.GFE) : évolution. Source de l’image : Tonghuashun

Après avoir atteint un sommet et touché la limite le 26 février, le prix du contrat principal de carbonate de lithium a entamé une tendance de repli. Au 20 mars à la clôture, la cotation était retombée à 143.9k de points. Toutefois, la tendance du marché s’est inversée : le prix du contrat principal de carbonate de lithium a repris une tendance haussière. Au 27 mars à la clôture, il s’établissait à 168.44k de points, avec une hausse quotidienne de 6,12 % ; sur la semaine, la hausse cumulée atteignait 14,17 %.

Du point de vue de l’actualité, le 19 mars, Yahua Group a répondu sur la plateforme d’échanges InterActive (互动易) que la société communique activement avec le ministère des Mines du Zimbabwe et les services concernés afin de tenter de faire rétablir le plus tôt possible l’exportation des projets au cours de l’année en question. En remontant aux explications précédentes, la société avait indiqué le 26 février que les demandes d’exportation concernées pouvaient être approuvées dans un délai aussi court que 1 à 2 semaines maximum.

China Min Metals a, quant à elle, indiqué le 26 mars soir sur la plateforme d’échanges InterActive que la société accordait une attention élevée aux politiques du Zimbabwe, et qu’elle maintenait une communication régulière avec les autorités locales.

Concernant les progrès les plus récents liés aux politiques du Zimbabwe, un interlocuteur de Shengxin Lithium a déclaré au journaliste de l’IRN Finance qu’ils continuaient à discuter avec le gouvernement local ; pour l’instant, l’exportation n’est pas possible, mais l’impact sur la société serait faible.

Un expert renommé en fiscalité et comptabilité des entreprises, chercheur à l’Institut de recherche en comptabilité de gestion et audit Chine–Hong Kong (苏港管理会计与审计研究院), Liu Zige, analyse que la suspension de l’exportation du concentré de lithium par le Zimbabwe correspond, en essence, à une restructuration de l’offre de la chaîne de valeur du lithium menée par le pays détenteur des ressources. À court terme, le choc sur l’offre combiné à des jeux d’influence émotionnelle amplifie l’élasticité des prix : cela resserre directement les anticipations d’offre du marché et stimule une forte reprise des prix du lithium, tout en accentuant la différenciation des entreprises au sein de l’industrie, mettant en avant l’avantage concurrentiel des entreprises disposant de qualifications conformes et d’une implantation localisée.

À moyen terme, l’augmentation des seuils de politique publique stimulera l’amélioration de la concentration industrielle. Des restrictions strictes sur les qualifications d’exportation accéléreront l’élimination des entreprises commerciales non conformes. Les entreprises conformes disposant de certificats de droits miniers et d’usines de traitement et d’enrichissement associées bénéficieront d’un « couloir vert » d’exportation accordé par les politiques ; l’effet de prime lié au traitement localisé des ressources se manifestera également progressivement.

À long terme, cela forcera les entreprises chinoises à faire évoluer leur modèle de « sortie à l’international ». « Interdiction d’exporter la matière première brute, encouragement à la transformation approfondie locale » devient une orientation de politique publique commune aux pays détenteurs de ressources à l’échelle mondiale. Cela fera évoluer l’implantation à l’étranger des entreprises chinoises de « l’achat de mines » vers un modèle intégré de « extraction minière + construction d’usines », et le centre de coût de la chaîne mondiale de valeur du lithium augmentera également en conséquence.

Liu Zige prédit qu’en contexte, les voies de développement des ressources contrôlables et autonomes, telles que l’extraction du lithium à partir des saumures dans les lacs salés et l’extraction du lithium à partir du mica de lithium, seront davantage privilégiées par le marché des capitaux, et que la valorisation des entreprises concernées pourrait bénéficier d’un soutien sous forme de prime.

Amélioration des anticipations concernant la demande de batteries au lithium

Sous l’effet combiné de plusieurs facteurs, la tendance de reconstitution proactive des stocks de l’industrie est devenue visible. Des données pertinentes montrent que le plan de production sur l’ensemble de la chaîne de valeur des batteries au lithium en mars a fortement rebondi : au niveau des entreprises modèles nationales, le plan de production a augmenté de 21,93 % en glissement mensuel.

Par ailleurs, selon une prévision de l’Association de l’industrie des batteries de la province du Guangdong, en 2026 le volume d’expédition mondial de batteries au lithium dépassera 2,5 TWh. Parmi celui-ci, le volume d’expédition des batteries pour le stockage d’énergie dépassera 900 GWh, et la concentration industrielle augmentera encore.

Des acteurs du marché indiquent que, dans la perspective de l’avenir, la demande tout au long de l’année continuera de bénéficier de la double traction des batteries de stockage d’énergie et des batteries d’alimentation. Les besoins liés au plan de production des batteries au lithium sont orientés à la hausse. D’une part, le stockage d’énergie reste confronté à un rapport offre-demande favorable ; les politiques nationales d’indemnisation du prix de l’électricité pour de nouveaux dispositifs de stockage d’énergie encouragent le secteur. À l’étranger, l’essor des constructions de centres de données pour l’IA stimule davantage la demande, tandis que les conflits géopolitiques au Moyen-Orient font monter les prix de l’énergie et stimulent encore la demande de stockage d’énergie. D’autre part, dans le contexte des prix élevés du pétrole, l’amélioration de l’économie des véhicules électriques renforce les anticipations concernant la demande de batteries au lithium.

Le rapport de recherche de Dongguan Securities souligne également que le plan de production de la chaîne des batteries au lithium a connu une reprise significative en mars ; le plan de production prévisionnel d’avril continuerait d’augmenter en glissement mensuel, ce qui montre une demande en aval vigoureuse. Les perturbations côté ressources se poursuivent : l’interdiction d’exporter le minerai de lithium du Zimbabwe n’a toujours pas été levée, ce qui accroît l’incertitude concernant l’offre et pourrait apporter un soutien à la hausse des prix pour les matières premières en amont. Sur l’ensemble de l’année, la structure offre-demande de la chaîne industrielle devrait continuer à s’améliorer ; une hausse conjointe des volumes et des prix est à espérer.

Un responsable chevronné de la banque d’investissement, Wang Jiyue, analyse pour le journaliste de l’IRN Finance que la taille de l’industrie des énergies nouvelles et les niveaux technologiques de la Chine se situent parmi les plus avancés au monde. Les fluctuations importantes du prix international du pétrole et l’incertitude concernant les tendances futures obligeront à accélérer le processus de transition de la structure énergétique à l’échelle mondiale, ce qui favorisera directement les exportations et l’expansion de la chaîne industrielle des énergies nouvelles en Chine.

Même si, récemment, les fluctuations des prix du pétrole brut se sont intensifiées, au 27 mars en séance, Tonghuashun montre que la cotation du pétrole brut Brent continu (BRNOY) atteint 110,87 dollars US par baril, soit une hausse significative par rapport aux 73,21 dollars US par baril fin février.

Le rapport de recherche de Dongguan Securities recommande de suivre les têtes de filière des segments clés de la chaîne industrielle, en particulier les maillons dont l’offre est relativement tendue, comme les batteries, le carbonate de lithium, 6F, VC, le phosphate de fer et lithium, les séparateurs, etc.