L'entrée de Metaplanet au TOPIX d'octobre en danger ? Les coulisses de la répression crypto de la JPX

Le Japan Exchange Group (JPX) envisage d’interdire aux entreprises qui placent plus de 50% de leurs actifs dans la crypto de se maintenir, ravivant les craintes pour Metaplanet et d’autres trésoreries d’actifs numériques (DATs).

Selon l’éditeur local Nikkei, les lignes directrices proposées viseraient à bloquer de nouvelles trésoreries crypto relevant de la catégorie mentionnée. De plus, celles qui sont déjà cotées dans l’indice Tokyo Stock Price Index (TOPIX) du JPX seraient radiées si la proposition est adoptée.

D’après les informations, le JPX a demandé l’avis des parties prenantes sur le sujet. Ce mouvement pourrait compliquer la cotation prévue de Metaplanet au TOPIX après la reconstitution d’octobre 2026.

    AD

En octobre 2025, Metaplanet a été reclassé de la catégorie small-cap à la catégorie mid-cap, ce qui a conduit à sa cotation dans les indices FTSE Japan Index et FTSE All-World Index. Ce reclassement a offert davantage d’exposition institutionnelle à l’action Metaplanet (3350).

Pour autant, l’exclusion du JPX pourrait déclencher des sorties passives des indices et des investisseurs domestiques qui utilisent TOPIX comme référence pour Metaplanet.

Inquiétudes concernant Metaplanet et d’autres trésoreries crypto

Mais le durcissement n’a pas commencé cette année.

Le mois dernier de novembre, le JPX a indiqué à Bloomberg qu’il envisageait de nouvelles lignes directrices pour protéger les investisseurs dans un contexte de forte volatilité des marchés. À ce moment-là, l’action Metaplanet avait chuté de 75% après avoir bondi de plus de 400% plus tôt en 2025. Un porte-parole du JPX a déclaré,

Nous surveillons les entreprises qui soulèvent des préoccupations du point de vue des risques et de la gouvernance, dans le but de protéger les actionnaires et les investisseurs.

Pour le JPX, la volatilité liée à la crypto nuisait aux investisseurs en actions et devait être maîtrisée. Il a proposé des règles de fusion plus strictes et des audits pour limiter ces fluctuations de prix. Et la proposition d’exclusion renforce la position stricte du JPX à l’égard de ce segment.

Le cours de Metaplanet sera-t-il affecté ?

Pour donner un point de comparaison, l’indice MSCI a fait circuler des propositions similaires, ce qui a entraîné la vente forcée (sell-off) de MSTR par Strategy à la fin 2025 et au début 2026. Les analystes craignaient que sa suppression n’entraîne des sorties passives d’environ 3 Md$ à 9 Md$ si d’autres indices faisaient de même.

Au moment où la MSCI a abandonné ses projets au début de janvier, MSTR avait chuté de 60%, passant de 365$ à 147$. Les observateurs du marché s’attendaient à ce que Metaplanet fasse pression contre la règle proposée, comme Strategy l’avait fait contre le plan de la MSCI.

On ne sait pas encore si Metaplanet, le troisième plus grand cabinet de trésorerie BTC au monde, parviendra à convaincre le JPX d’abandonner ses règles strictes. L’action de la société, cotée à la bourse de Tokyo (3350), a clôturé la séance du 3 avril à 1,87$. Elle était en baisse de 86% par rapport aux plus hauts de 13,3$ enregistrés en 2025.

Source : action Metaplanet (3350)

Résumé final

• J_apan Exchange Group veut interdire aux entreprises publiques ayant une forte exposition à la crypto d’être bannies de l’indice Tokyo Stock Price Index (TOPIX)_
• _Le plan pourrait empêcher la cotation attendue de Metaplanet en octobre 2026 sur l’indice et déclencher davantage de ventes. _