Si l'on réunissait toutes les personnes ayant historiquement fait les prévisions les plus précises sur l'or, pourraient-elles déchiffrer le prix futur de l'or ?

Une seule chose, l’or, m’a complètement débarrassé de l’aura des soi-disant experts financiers.

Rédigé par : Jiayi

Si je rassemble, depuis l’histoire, les personnes qui ont fait les prévisions les plus exactes pour un produit financier — par exemple l’or — ainsi que les institutions les plus réputées, les analystes les plus célèbres, puis que je compare chaque fois leurs prédictions aux résultats réels, pour trouver « qui est le plus précis »… puis que je regarde ensuite ce que ces « plus précis » disent de l’avenir aujourd’hui ?

Est-ce que je vais alors détenir le code secret de la richesse pour cet actif financier ?

Avec cette idée, je m’y suis vraiment mise. J’ai pris l’or comme échantillon et j’ai décortiqué les historiques de prédictions sur plus d’une dizaine d’années.

Pour cette enquête, nous avons sorti trois catégories de personnes : les plus grandes banques d’investissement et institutions de Wall Street, les influenceurs les plus bruyants sur la filière de l’or, et les « joueurs consacrés » qui ont prédit avec précision les retournements clés.

Nous examinons les données une par une.

Toutes les données de prévision que nous avons trouvées, nous les présentons

Institutions professionnelles de Wall Street :

• LBMA (London Bullion Market Association) invite chaque année des dizaines des meilleurs analystes pour faire des prévisions annuelles sur l’or. En 2025, les 28 analystes ont donné une prévision moyenne de $2,735/ l’once. L’analyste le plus optimiste de l’année — Keisuke (Bill) Okui de Sumitomo Corporation — a donné $2,925, parce que « le plus proche du réel » lui a valu le « prix de la prévision la plus exacte » de l’année.

Quel a été le prix moyen réel de l’or en 2025 ? $3,431.

Autrement dit, l’analyste le plus haussier du marché, celui qui a fini par remporter le prix, a quand même fait une prévision inférieure au réel de 15%. Et le consensus du marché a sous-estimé de 20% pile.

• Goldman Sachs (Goldman Sachs) a deux entrées remarquables dans l’histoire de ses prévisions sur l’or. En avril 2013, Goldman a publié un rapport recommandant clairement de vendre l’or à découvert, avec pour objectif $1,450. L’or a ensuite chuté de 26%, et Goldman a été « consacré ».

Mais récemment, Goldman s’est planté. En octobre 2024, Goldman a prédit le prix de l’or en 2025 à $2,700. Et en réalité ? En 2025, le prix de l’or a explosé à la hausse, dépassant $5,600 au début de 2026. L’écart est d’un facteur 2.

• JPMorgan a donné pour référence un prix de l’or en 2026 de $5,055 fin 2025. Résultat : le prix a franchi ce niveau plus tôt que prévu.

Les grands V de la « filière de l’or » :

• Peter Schiff, l’incontournable « toujours haussier » de la communauté de l’or. Il annonçait déjà « un or à $5,000 » il y a plus de dix ans. De 2013 à 2018, le prix de l’or a stagné pendant cinq ou six ans : il se faisait insulter tous les jours, moqué comme « la pendule arrêtée ». Mais début 2026, le prix de l’or a bien franchi $5,000. Dernière prise de parole (23 mars) : il qualifie la baisse récente de « illogique » et prédit que l’or grimpera jusqu’à $11,400 en trois ans.
• Jim Rickards, un autre grand V qui a longtemps insisté pour « un or à $10,000 ». Sa logique centrale est que la dédollarisation des pays BRICS forcerait la refonte du système monétaire mondial. La direction était bonne, mais le calendrier a été sans cesse repoussé : l’objectif n’a pas encore été atteint à ce jour.
• Robert Kiyosaki (l’auteur de « Père riche, père pauvre »), mi-mars a prédit : après l’imminente « plus grande rupture de bulle de l’histoire », l’or atteindra $35,000.

Les « joueurs consacrés » qui ont prédit des retournements avec précision :

• Nouriel Roubini (« Docteur Catastrophe »), consacré pour sa prédiction de la crise financière de 2008. Sur l’or, il a deux jugements très réussis : en juin 2013, quand l’or était autour de $1,400, il a publié un article indiquant que « la bulle de l’or est en train d’éclater », avec pour objectif $1,000. Fin 2015, l’or a touché un point bas à $1,050, confirmant parfaitement. En janvier 2023, quand l’or fluctue autour de $1,900, il est passé à l’achat et a prédit une hausse de 10% chaque année pendant cinq ans, avec un objectif à $3,000. L’or a ensuite largement dépassé ce chiffre.
• Ben McMillan (Chief Investment Officer chez IDX Advisors), a émergé dans le contexte de la conjoncture récente. Début 2024, quand l’or était près de $2,000, il a prédit qu’il atteindrait $5,000 dans cinq ans. Le marché jugeait alors que c’était « presque fou ». Résultat : l’or n’a mis qu’un an et demi pour y arriver.
• Ray Dalio (fondateur de Bridgewater), ne donne pas des prix précis : il qualifie à partir du point de vue des cycles macroéconomiques. En janvier 2026, il qualifie l’or de « deuxième plus grande monnaie » et recommande de l’intégrer à une allocation de portefeuille de 5-15%.

En voyant les données, vous pourriez vous dire — certains sont quand même assez précis ?

Ne vous précipitez pas. Ce qui précède ne sont que leurs « quelques moments les plus célèbres ». Quand je sors leurs historiques complets pour tout regarder, le tableau change.

Institutions professionnelles de Wall Street : des prévisions typiquement en retard

Qu’est-ce qu’une prévision en retard ? C’est quand le bull market est déjà là, et qu’ils ne commencent qu’alors à relever leurs objectifs ; mais l’ampleur de leur relèvement ne rattrape jamais la hausse réelle. Quand le bear market arrive, ils commencent alors à baisser, mais ils baissent toujours trop lentement.

Les 28 analystes de la LBMA en sont le meilleur exemple. Chaque année, ils font une prédiction : en essence, ils extrapolent légèrement une « tendance déjà en cours ». En 2024, le prix de l’or a déjà monté jusqu’à $2,700 ; dans leurs prévisions 2025, la médiane n’est qu’à $2,735 — presque comme s’ils avaient recopié le cours de clôture de l’année précédente pour faire une projection. Résultat : une moyenne en 2025 à $3,431, avec un revers de 20%.

C’est la même dynamique chez Goldman. Fin 2024, pour 2025, ils n’ont donné que $2,700, et ensuite l’or est allé frapper la barre des $5,000. JPMorgan a donné un prix de référence à $5,055 : l’or a franchi ce niveau en avance.

Ce que font ces institutions, plus précisément, s’appelle « la confirmation de tendance » : elles vous disent que ce qui s’est déjà produit est bien en train de se produire, mais leur estimation de l’ampleur reste toujours prudente. Si vous attendez leurs signaux pour prendre des décisions, vous aurez toujours un temps de retard.

Les grands V de la filière : une pendule cassée peut être juste deux fois par jour

Peter Schiff annonçait déjà $5,000 pour l’or depuis il y a plus de dix ans. Jim Rickards a toujours clamé $10,000. Kiyosaki a carrément annoncé $35,000.

Leur stratégie, en substance, consiste à annoncer une hausse chaque année : si ça monte, « je l’avais déjà dit », si ça baisse, « ce n’est pas encore le bon moment ».

Le problème le plus grave est : ces prédictions n’ont aucune granularité temporelle. Elles ne vous disent pas quand entrer, ni quand prendre la fuite. Si en 2011 vous aviez écouté Schiff et acheté tout votre capital en or, il vous aurait fallu tenir pendant cinq ou six ans de stagnation et subir des pertes jusqu’à aujourd’hui. La croyance, quand vous avez perdu 40%, n’a pas de fonction d’hémostase.

Les joueurs consacrés : sont-ils vraiment toujours justes ?

Cette catégorie de personnes est extrêmement déroutante. Parce qu’ils ont effectivement, à certains moments clés, fait des jugements d’une précision surprenante ; et donc le marché leur a attribué une aura de « prophètes ». Mais quand j’ai tiré leurs historiques complets pour regarder, le tableau n’était pas aussi parfait.

Roubini a eu raison en baissier en 2013, et en haussier en 2023 : les deux fois, il a capté les points de bascule. C’est vraiment impressionnant.

Mais savez-vous ce qu’il a raté entre-temps ? En 2009, au moment où le prix de l’or venait tout juste de franchir $1,000, Roubini a déclaré publiquement qu’« il n’était pas possible que ça monte encore de 20-30% ». Résultat ? Le prix de l’or a continué de monter jusqu’à $1,900 en 2011, soit près de 90% de hausse. Fin 2009, quand le prix de l’or était à $1,200, il a de nouveau dit que « cela ressemble beaucoup à une bulle », et que « l’or n’a pas de valeur intrinsèque ».

Sur tout le grand bull market de l’or de 2009 à 2012, Roubini a répété les annonces baissières, et a complètement raté. Personne ne mentionne cette histoire : tout le monde se souvient seulement de son joli short de 2013 et de son long haussier de 2023.

Ben McMillan début 2024 prévoyait $5,000 en cinq ans : atteint en un an et demi. La logique reposait sur des changements structurels dans l’achat d’or par les banques centrales, et c’était effectivement juste. Mais le problème est : c’est la seule fois, dans le domaine de l’or, qu’il a été largement documenté comme faisant une prévision. Le volume d’échantillon se résume à une seule occurrence. Une seule réussite peut-elle démontrer une capacité de prévision systématique ?

Ray Dalio semble être le plus fiable — il ne prédit pas les prix, il ne fait que des recommandations d’allocation. Mais si vous regardez son historique de prévisions macro : en 1981, il était convaincu que les États-Unis allaient connaître une grande dépression ; il l’a proclamé partout — dans les journaux, à la télévision, lors d’auditions au Congrès — et c’était totalement faux. Bridgewater en a presque fait faillite, et il a dû demander à son père de lui avancer $4,000 pour payer les factures familiales. En 2015, il a dit « il faut rejouer 1937 » — ça n’est pas arrivé. En 2018, il a dit « une récession dans les deux ans » — ça n’est pas arrivé. En octobre 2022, il a crié « la tempête parfaite » — et ce mois-là, le marché boursier US a été au plus bas.

Il prédit presque chaque deux ou trois ans une crise financière, et la grande majorité ne survient pas. Mais ironiquement, sa phrase « vous n’avez pas besoin de prédire les prix, il suffit d’allouer 5-15% » est devenue, parmi tout le monde, la plus utile.

Le scénario de 2011, l’ampleur est en train de se rejouer en 2026

Dans le rapport, il y a une découverte particulièrement intéressante.

Avant le sommet de l’or à $1,923 en 2011, les prévisions du marché s’étaient emballées, en escalier et de façon exponentielle : en début d’année, tout le monde prévoyait $2,000 ; en milieu d’année, ça a été doublé ; à l’approche du sommet, Jim Sinclair a clamé $12,500, Rob Kirby a clamé $15,000. Les prédictions les plus extrêmes apparaissaient à un moment seulement de quelques semaines avant le vrai sommet.

Puis en septembre, le prix de l’or s’est effondré. Quelle a été la réaction des prédicteurs ? D’abord ils ont parlé de « correction saine », puis des mois plus tard — à contrecœur — ils ont abaissé les objectifs de 20-30%, et finalement ils ont repoussé la date indéfiniment.

En mars 2026, le prix de l’or a chuté de 25% depuis le sommet historique de $5,600 jusqu’à environ $4,200 — la plus forte baisse hebdomadaire depuis 1983. Et la réaction de la majorité des institutions et des célébrités ? Ils ont maintenu leurs objectifs extrêmement élevés, voire ont considéré la chute comme « la meilleure opportunité d’achat ».

L’histoire ne se répète pas exactement, mais le scénario ressemble vraiment.

Et qu’en pensent-ils maintenant ?

Puisque tout a été disséqué, listons aussi leurs jugements les plus récents, pour référence :

Personne / institution Prévision la plus récente Logique centrale Roubini Objectif antérieur à $3,000 réalisé, orientation acheteuse inchangée Retour des anticipations d’inflation + hausse structurelle à long terme McMillan $10,000 dans cinq ans Achat d’or par les banques centrales + crise des bons du Trésor + dédollarisation des BRICS Dalio Ne donne pas de prix, recommande une allocation de 5-15% Diminution structurelle de la structure du crédit en monnaie fiduciaire Jamie Dimon Peut toucher $10,000 d’ici la fin de l’année Inquiétudes économiques + inflation + bulles d’actifs Peter Schiff $11,400 dans trois ans Dit que la baisse récente est « illogique » Kiyosaki $35,000 « après l’éclatement de la plus grande bulle de l’histoire » JPMorgan $6,300 estime que la baisse est une prise de bénéfices Goldman Sachs $5,400 Le bull market n’est pas terminé UBS $6,200 Maintient une position haussière

Vous voyez ? De $5,400 à $35,000, l’écart entre le maximum et le minimum est presque de 7 fois. Dans le même contexte de marché, avec les mêmes sources de données, les cerveaux les plus brillants au monde donnent des réponses aussi différentes.

Donc, est-ce que le « code secret de la richesse » a été trouvé ?

Après avoir terminé tout le tri, ma conclusion est : je ne l’ai pas trouvé.

Les institutions courent toujours derrière la réalité ; les grands V ne font qu’annoncer ; les joueurs consacrés ne sont pas toujours justes — ils ont simplement été justes à certains moments précis, et quand ils se sont trompés, personne ne s’en souvient. En empilant les prédictions de ces trois catégories, non seulement on n’obtient pas une réponse plus précise, mais on devient au contraire encore plus confus. Parce qu’à un même moment, ils se contredisent souvent.

Au départ, je pensais que « trouver la personne la plus juste, et la suivre » était une voie. Mais en menant cette enquête, j’ai découvert que dans le domaine des prévisions sur l’or, il n’existe pas de personne « toujours la plus juste ». Il n’y a que « des personnes qui, cette fois-ci, ont eu de la chance ».

À la fin

Une seule chose, l’or, m’a complètement débarrassé de l’aura des soi-disant experts financiers

Est-ce que ALPHA peut être attrapé par toi ? En plus des modèles et des données, cela dépend peut-être vraiment du destin.

Donc, à la fin, plutôt que d’essayer de percer le code secret de la richesse, j’ai décidé d’apprendre de Dalio : ne pas prédire un prix précis, reconnaître l’incertitude, et gérer le risque via l’allocation.

L’or a commencé à être acheté l’an dernier ; cette année, l’achat continuera. La dimension temporelle d’investissement, personnellement, est calculée sur un cycle de 10 ans.