Je viens de regarder le discours de Пауэлл après la baisse du taux d’un quart de pour cent. Et honnêtement, ce n’est pas du tout ce que les pigeons attendaient.

Le plus important — la baisse en décembre n’est pas du tout garantie. Пауэлл a dit clairement qu’au sein de la ФРС, il y a de sérieux désaccords concernant la stratégie à suivre. Et, de manière générale, le discours de Пауэлл a montré que l’inflation reste un problème, malgré certains signaux positifs.

Voici les points clés du discours :

Inflation : l’index des prix à la consommation a été un peu inférieur aux attentes, mais l’inflation elle-même reste élevée. Le PCE a augmenté de 2,8 %, la désinflation dans les services continue. Les anticipations à long terme sont globalement conformes à l’objectif, mais les droits de douane créent une pression sur les prix.

Marché du travail : la demande de main-d’œuvre a nettement diminué. Les licenciements et les embauches restent faibles, ce qui inspire une certaine confiance. Le marché ne subit pas une chute brutale, mais le ralentissement est évident.

Décembre : c’est le point principal du discours de Пауэлл. La baisse supplémentaire des taux en décembre n’est pas entérinée d’avance. Il y avait des avis fortement divergents. La décision a été prise aujourd’hui à la majorité, mais pour l’avenir, c’est la confusion.

Bilan : ils commenceront à reconstituer les réserves, mais l’objectif final n’est pas encore déterminé. Les réserves dépassent légèrement le niveau suffisant.

Quand le биток a entendu ce discours de Пауэлл, il est descendu en dessous de 110K jusqu’à 109,2K. Il s’est maintenant repris jusqu’à 111K.

En bref, le discours a montré que la ФРС ne se précipite pas pour de nouvelles baisses. Le bilan des risques a changé, et il n’y a pas de voie sans risque. L’essentiel — s’ils observent une stabilisation du marché du travail, cela influencera les décisions. Des temps intéressants nous attendent.