Aéroports/Optoélectronique de China Aviation : a tenu une conférence de présentation des résultats le 1er avril, avec la participation de plusieurs institutions dont Beijing DinSa Investment et CICC/China Securities…

Starboursier (Zhengxun) : Le 2 avril 2026, AVIC Optoelectronics (002179) a publié un communiqué indiquant que la société a tenu une réunion de présentation des résultats le 1er avril 2026.

Parmi les participants figuraient : Beijing Dingsa Investment, Caitong Securities, Taiping Pension Insurance, Tianzhi Fund, Xi’an Jiangyue Private Securities Fund, Xi’an Pubu Asset, Cinda Securities, Xingye Securities, Xingzheng Global Fund, Galaxy Fund, Yuanxin Yongfeng Fund, Great Wall Wealth Insurance, Caixin Fund, Great Wall Fund, Changjiang Securities, China Merchants Securities, China International Capital Corporation, China Galaxy Securities, China Overseas Fund, AVIC Securities, China United Life Insurance, CITIC Jianxingt Securities, CITIC Securities, Chengdu Wanxiang Huacheng Investment, BOC International Securities, BOC Fund, Zhongyuan Securities, investisseurs, Chengtong Securities, Chuangjin Hexin Fund, Dacheng Fund, First Shanghai Securities, Northeast Securities, Oriental Fortune Securities, Beijing Jinjiu Ruihe Private Securities Fund, Oriental Securities, Dongxing Fund, Goldman Sachs (China) Securities, Gengji (Shanghai) Investment, Industrial and Commercial Bank of China Credit Suisse Fund, Guanfu (Beijing) Asset, Everbright Securities, Guangdong Bangzheng Asset, Guangdong Guandatai ze Private Securities Fund, Guangdong Suojian Private Securities Fund, Beijing Jinggu Private Securities Fund, Guangdong Zhengyuan Private Securities Fund, Guizhou Railway Development Fund, Guohai Securities, Fonds national de transformation et de montée en gamme de l’industrie manufacturière, Jinguo Fund, Jinguo Securities, Lian’an Fund, Lianlian Minsheng Securities, SPDB UBS Fund, Guoxin Securities, Beijing Shennong Investment, Yuanqing Securities, Hainan Jiayue Private Securities Fund, Hangzhou Shenwo Investment, Hongta Securities, Honyun Private Securities Fund, Anhui Fund, Huabao Securities, Huachuang Securities, Huafu Securities, Huatai Securities, Beijing Shengxi Investment, HSBC Qianhai Securities, Huihua Fund, Jashi Fund, Whale Domain Asset, Invesco Great Wall Fund, Giant Sequoia (Shanghai) Asset, Open Source Securities, Kunlun Health Insurance, Luoyang Chuangye Investment, Nanjing Kimberley Asset, Beijing Zeming Investment, Nanjing Shengquan Hengyuan Investment, Ningbo Liansheng Investment, Qingli Investment, Rui Shengyuan (Shanghai) Private Securities Fund, Shanxi Securities, Shanghai Baixi Private Securities Fund, Shanghai Biao-pu Investment, Shanghai Oriental Securities Asset, Shanghai Fengyang Asset, Shanghai International Trust, Beijing Zhongjun Investment, Shanghai Hesheng Investment, Shanghai Hedao Asset, Shanghai He’ou Investment, Shanghai Jasie Private Securities Fund, Shanghai Jienn Investment, Shanghai Liuhe Zhiqian Private Securities Fund, Shanghai Mingyu Asset, Shanghai Qiuyang Yuliang Investment, Shanghai Ruisheng Private Securities Fund, Shanghai Senjin Investment, Boshi Fund, Shanghai Shunling Asset, Shanghai Siye Investment, Shanghai Xiaoyong Private Securities Fund, Shanghai Yashang Equity Investment, Shanghai Yichang Asset, Shanghai Yimu Asset, Shanghai Winshi Investment, Shanghai Zhi pu Asset, Shanghai Zhongyang Investment, Shenwan Hongyuan Securities, Caitá Securities, Shenzhen Huili Asset, Shenzhen Maoyuan Wealth, Shenzhen Qianhai Baderna Capital, Shenzhen Qianjinhao Private Securities Fund, Shenzhen Shengao Private Securities Fund, Shenzhen Maisheng Asset, Shenzhen Shangcheng Asset, Shenzhen Zexinyi De Investment, Shenzhen Zhongtian Huifu Fund, Suzhou Zhengyuan Xinyi Asset, participation.

Le contenu détaillé est le suivant :

I. Récapitulatif du travail de l’entreprise en 2025

2025 est une année où les défis et les opportunités s’entremêlent. Le contexte externe est complexe et en constante évolution, la volatilité cyclique du secteur est plus visible, et les besoins du domaine de la défense ralentissent par étapes. Parallèlement, les prix des métaux précieux et des matières premières en vrac, tels que l’or, le cuivre et l’argent, continuent de grimper, ce qui exerce une pression non négligeable sur la rentabilité de l’entreprise. Face à une situation complexe et sévère, la société s’en tient à l’orientation générale de travail « viser la croissance, renforcer les capacités, créer une première ligne », se concentre sur sa responsabilité principale et ses activités principales, renforce continuellement ses capacités centrales, réfléchit en profondeur à la gestion et au développement de l’entreprise, cultive de nouveaux moteurs de croissance, intensifie son avance dans l’ère des nouvelles qualités de productivité. Sur l’ensemble de l’année, la société a cumulé un chiffre d’affaires de 2.69B de RMB, en hausse de 3,39 % ; a réalisé un montant de résultat net total de 26,91 milliards de RMB, obtenant ainsi des résultats qui ne sont pas le fruit du hasard.

Du point de vue des activités de l’entreprise, celle-ci s’est toujours engagée à maintenir un leadership stratégique, à se concentrer sur le secteur principal, et tout en approfondissant le domaine de la défense et en consolidant continuellement sa position de fournisseur privilégié, elle a aussi déployé activement des activités de fabrication haut de gamme à usage civil, formant ainsi une structure d’affaires à moteurs multiples et à développement coordonné. Cette stratégie jette des bases solides pour un développement de haute qualité de la société. Plus précisément : dans le domaine de la défense, la société consolide en continu sa position de fournisseur privilégié, s’appuie sur la technologie clé EWIS pour fournir une habilitation aux équipements de nouveaux domaines et nouvelles qualités, tels que l’espace aérien et les nouveaux domaines ; elle brise les barrières de l’équipement traditionnel en fournissant une amélioration globale, passant des connecteurs à une interconnexion intégrée. Elle applique la stratégie « solutions + vitesse + coûts », déploie de manière proactive des domaines émergents tels que les drones, les eaux profondes et les fusées étoiles, et améliore progressivement sa compétitivité globale.

Dans le domaine des véhicules à énergie nouvelle, la société, autour de ses clients « de niveau mondial en première ligne, de référence dominante sur le marché intérieur », approfondit en continu trois grands domaines : la motorisation embarquée, la charge/ échange de batteries et les réseaux intelligents interconnectés ; elle construit une matrice de produits couvrant l’ensemble des scénarios sur les trois domaines pour répondre aux besoins diversifiés en interconnexion des véhicules à énergie nouvelle. Elle a réussi à se hisser dans le rang des fournisseurs de produits d’interconnexion embarqués leaders sur le marché intérieur des connecteurs pour véhicules à énergie nouvelle. Sur l’ensemble de l’année, elle a obtenu plus de 400 attributions de projets et a reçu le titre d’« excellent fournisseur » de la part de plusieurs grandes entreprises automobiles, avec une croissance rapide du volume d’affaires d’une année sur l’autre.

Dans le domaine des réseaux de communication, la société construit une matrice de produits couvrant l’ensemble des scénarios, incluant les stations sans fil, la transmission et l’accès. Elle s’appuie sur des technologies développées de manière autonome, telles que la transmission par fibre optique et la conversion électro-optique, et combine des connecteurs d’alimentation pour fabrication de précision, des interfaces de signaux basse fréquence et des connecteurs de backplane haute vitesse, afin de fournir aux clients une solution intégrée globale de bout en bout pour la fibre, l’électricité et la haute vitesse.

Dans les domaines des centres de données et de la puissance de calcul, la société s’appuie sur le développement autonome pour former une capacité de solution globale couvrant les produits « alimentation + fibre + haute vitesse + refroidissement liquide ». À l’heure actuelle, l’activité de centres de données est profondément intégrée dans les chaînes d’approvisionnement des infrastructures de calcul haute efficacité des principaux clients nationaux et internationaux ; et elle a construit des avantages significatifs de premier entrant sur des pistes clés comme le refroidissement liquide et la dissipation thermique. Elle a formé une matrice de produits complète couvrant les produits d’alimentation, les dispositifs et composants de transmission optique, les connecteurs et composants haute vitesse, les systèmes de dissipation et refroidissement liquide, etc. Les activités couvrent largement, en amont, les fabricants de puces, de disques durs et d’équipements d’alimentation, en aval intermédiaire, les fabricants de serveurs et les fournisseurs d’équipements informatiques, ainsi qu’en aval les utilisateurs terminaux comme les entreprises Internet, les opérateurs, les organisations gouvernementales et entreprises (et les utilisateurs terminaux du secteur financier, etc.). Elle a noué une coopération approfondie avec des entreprises Internet de premier plan, des opérateurs et des équipementiers ; des produits tels que les composants de câbles à haute vitesse et les composants de panneaux/carters de refroidissement pour l’infrastructure de câblage structuré ont réalisé des applications à grande échelle chez des clients de premier plan à l’échelle mondiale. Dans les domaines industriels et de la fabrication haut de gamme, pour des scénarios comme les centres de données, le supercalcul, le stockage d’énergie et l’énergie éolienne, la société étend continuellement ses activités. Pendant la période couverte par le rapport, la taille de l’activité des centres de données a connu une croissance rapide d’une année sur l’autre.

Dans les domaines de l’industrie et du médical, la société s’attache à construire une structure de développement « 2 grands + 2 forts + 2 nouveaux ». Autour de ses clients de tête, elle se concentre sur les connecteurs et composants afin de fournir aux clients des produits et services de haute qualité et à faible coût. Grâce à une accumulation technique profonde, dans des domaines segmentés tels que le stockage d’énergie solaire photovoltaïque, l’équipement pétrolier, l’ingénierie maritime, l’équipement industriel, les machines d’ingénierie et spéciales, l’équipement médical et l’équipement de l’énergie électrique, la société fournit des solutions d’interconnexion complètes et personnalisées à des clients de tous secteurs. En matière de gestion de la capitalisation boursière, la société met activement en œuvre les exigences pertinentes de la CSRC, de la Bourse de Shenzhen et du SASAC sur la gestion de la capitalisation boursière ; elle a élaboré un système de gestion de la capitalisation boursière et des règles correspondantes, formant un cadre de gestion de la capitalisation assez complet. Du point de vue de la rémunération des actionnaires, le taux de distribution des dividendes pour 2024 a atteint 50,52 %, le plus haut niveau depuis l’introduction en bourse de la société. Cette année, la société a de nouveau proposé un plan de dividendes en cash de 1.15B de RMB. En plus du rachat d’actions déjà mis en œuvre de 150M de RMB, le taux de distribution des dividendes en cash pour 2025 devrait atteindre 60,28 % ; le taux de rendement des dividendes devrait rester parmi les premiers du secteur. Du point de vue de la communication avec les investisseurs, l’année dernière, la société a saisi les réunions régulières de présentation des résultats et les échanges ponctuels avec les investisseurs ; elle a déployé de nombreuses initiatives, notamment des échanges sur site et des conférences de stratégie des sociétés de courtage, etc., réalisant une communication approfondie avec les investisseurs, et a obtenu une reconnaissance élevée de la part du marché des capitaux et de nombreux investisseurs.

2026 est l’année de lancement du « 15e plan quinquennal » et aussi une année clé pour que la société entame un nouveau parcours afin de construire une entreprise de niveau mondial. La société s’engagera fermement à faire de « la stabilité de la croissance » le centre, et s’attachera aux trois lignes directrices « renforcer les capacités, renforcer la gestion, améliorer la qualité et l’efficacité ». En se concentrant sur le développement de haute qualité, elle fera tout pour réaliser un bon démarrage du « 15e plan quinquennal ». Question : Réponse des investisseurs :

Réponse : II. Questions des investisseurs

Question : (I) Quelles considérations la société a-t-elle pour élaborer sa stratégie de développement sur les cinq prochaines années ?

Réponse : Globalement, la société continuera à se concentrer sur l’activité principale d’interconnexion et sur la recherche et le développement des technologies et produits d’interconnexion de fibres optiques, électriques et fluides de milieu à haut de gamme, afin de fournir des solutions d’interconnexion pour l’aéronautique et la défense ainsi que pour la fabrication haut de gamme.

Sur le plan des activités spécifiques : dans le domaine de la défense, elle améliore ses capacités globales de défense, en s’appuyant sur « deux exigences élevées et un faible coût, et durable », et construit en direction un renforcement spécialisé de capacités de solutions d’interconnexion à faible coût couvrant de nombreux scénarios, avec une croissance stable de la taille des activités ; dans le domaine de la fabrication haut de gamme à usage civil, elle approfondit les voies segmentées, se concentre sur l’allocation des ressources et la construction des capacités, et mène des activités autour de ses clients têtes et de produits en grande quantité.

Question : (II) Quelles sont les principales raisons du recul des dépenses de R&D en 2025 ?

Réponse : La baisse des dépenses de R&D est principalement due au fait que, lors de la levée des conditions liées à l’incitation par actions, les objectifs de performance n’ont pas été atteints ; cela a conduit à comptabiliser un ajustement (en tant que décalage) de coûts d’amortissement antérieurs, et parmi les personnes bénéficiant de l’incitation, les personnels R&D constituent la majorité. Par conséquent, les charges de R&D ont été affectées dans une mesure plus importante. Une fois l’impact lié à l’amortissement de l’incitation par actions exclu, les dépenses de R&D ont augmenté d’une année sur l’autre.

La société maintient un modèle reposant à la fois sur la demande tirée par le marché et le développement tiré par la R&D : la part des investissements R&D dans le chiffre d’affaires de vente dépasse chaque année, de manière globale, 10 %. Les investissements R&D de la société se concentrent principalement sur trois volets : la demande du marché et les projets des clients ; la recherche fondamentale et la recherche préalable ; et l’expansion des activités majeures ainsi que les projets d’incubation de nouvelles activités. Par la suite, la société continuera également de prêter attention à l’efficacité des dépenses de R&D et d’augmenter la contribution des dépenses de R&D aux résultats opérationnels de la société.

Question : (III) Comment la société parvient-elle à optimiser continuellement le contrôle des coûts ?

Réponse : Premièrement, elle persiste dans l’innovation technologique et met davantage en œuvre un contrôle des coûts dans la conception des produits, le choix des matériaux, etc. ; deuxièmement, elle continue à découper les unités d’exploitation de manière plus fine, renforce l’évaluation des responsabilités d’exploitation, accroît l’intensité de la transformation numérisée et intelligente, afin d’identifier de manière plus précise les points clés d’amélioration des coûts et d’améliorer la compétitivité en matière de coûts ; troisièmement, elle met en œuvre en profondeur la gestion stratégique des coûts, établit des modèles de rentabilité des activités et une plateforme de gestion de l’économie des prix cibles, et avance résolument avec la stratégie « leadership en termes de coûts ».

Question : (IV) Quelles sont les raisons de la baisse de la marge brute globale en 2025 ?

Réponse : Pendant la période couverte par le rapport, l’ensemble du secteur de la défense a été affecté par la fluctuation du cycle industriel ; la demande n’était pas forte, et la contrainte de « deux exigences élevées et un faible coût, et durable » a entraîné une baisse plus importante des revenus du secteur de la défense ; par ailleurs, les prix des métaux précieux et des matières premières en vrac tels que l’or, le cuivre et l’argent continuent d’augmenter, ce qui affecte le niveau de rentabilité de la société.

Question : (V) Quelles sont les plans de la société pour sa stratégie de déploiement à l’échelle mondiale ?

Réponse : La société s’engage dans une stratégie de développement d’expansion internationale. En s’appuyant sur ses filiales au Vietnam et en Allemagne, les activités internationales accélèrent la transformation visant le déploiement des produits vers l’exportation et le transfert des capacités vers l’outre-mer ; les capacités de livraison internationale et les capacités de service ne cessent de s’améliorer. En outre, la société a mis en place un mécanisme de réponse rapide adapté aux besoins des clients. Face aux demandes des clients, la société applique la règle « l’efficacité d’abord », assure des canaux de communication de l’information fluides et efficaces, ainsi qu’un système de garanties de service. Dans les régions et pays clés à l’international, la société a établi des antennes ; à travers un plan-cadre « déploiement unifié à l’échelle mondiale, intégration des activités dans les régions, meilleur rapport qualité-prix global », elle pousse continuellement l’implémentation de la stratégie d’internationalisation, pour réaliser des services de localisation efficaces sur l’ensemble du globe.

Question : (VI) Quelles sont les raisons de la forte hausse des stocks en 2025 ? Quels domaines d’activité principaux cela inclut-il ?

Réponse : En 2025, le chiffre d’affaires du secteur de la défense a certes diminué par rapport à l’année précédente, mais les commandes ont augmenté d’une année sur l’autre. Comme il existe un délai entre la livraison des produits et la constatation du chiffre d’affaires, une partie des revenus de certaines commandes sera reflétée plus tard, ce qui entraîne une hausse correspondante des stocks. Dans la structure actuelle des stocks, la plupart concerne des produits liés au secteur de la défense et aux activités des véhicules à énergie nouvelle.

Question : (VII) Comment la société anticipe-t-elle ses performances pour 2026 ?

Réponse : D’après le rapport de budget financier pour 2026 déjà divulgué par la société, sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires devrait atteindre 3B de RMB et le montant du profit total devrait atteindre 2.16B de RMB ; par rapport à l’année précédente, cela représente une hausse de 6,61 % et 11,49 % respectivement.

Question : (VIII) Quelle est la situation des ajustements de l’organigramme pour le département de refroidissement liquide de la société ?

Réponse : En raison de l’explosion continue de la demande du marché des centres de données et de la puissance de calcul, au début de 2026, la société a ajusté l’organisation du département de refroidissement liquide. Le nouveau département de refroidissement liquide est responsable de l’ensemble de la chaîne de valeur des activités de refroidissement liquide pour les produits civils, couvrant la R&D, les achats, la production, le marketing, etc., renforçant davantage l’avantage de premier entrant des produits de refroidissement liquide et dissipation thermique. L’ancienne activité de refroidissement liquide du secteur de la défense a été séparée et transformée en département des produits de contrôle d’environnement.

Question : (IX) La société a-t-elle un plan de gestion de la capitalisation boursière ou de renforcement des positions ?

Réponse : La société a déjà élaboré un système de gestion de la capitalisation boursière et des règles correspondantes. Si, à l’avenir, il existe un plan de renforcement, la société s’acquittera strictement des obligations de divulgation d’informations en temps opportun conformément aux lois et règlements concernés.

Question : (X) La planification actuelle des capacités de production de la société est-elle suffisante, et peut-elle soutenir l’objectif de revenus du « 15e plan quinquennal » ?

Réponse : Sur la base du déploiement industriel, ces dernières années, plusieurs projets de la société, notamment la base industrielle du Sud de la Chine, le parc industriel de composants essentiels, la base industrielle de refroidissement liquide, le parc de l’aéronautique civile et de l’interconnexion industrielle, ainsi que la « communauté technologique d’interconnexion haut de gamme », ont été successivement construits et mis en service ; à présent, la configuration de l’espace industriel est globalement complétée. En ce qui concerne le rythme des capacités, la construction des équipements et des capacités progresse conformément au plan annuel d’investissement en immobilisations, avec des ajustements dynamiques suivant la demande du marché. Dans l’ensemble, la pression pour atteindre l’objectif de planification des capacités « 15e plan quinquennal » de la société n’est pas élevée.

AVIC Optoelectronics (002179) activité principale : recherche et développement des technologies et produits d’interconnexion de fibres optiques, électriques et fluides de milieu à haut de gamme, fournissant des solutions d’interconnexion pour l’aéronautique et la défense ainsi que pour la fabrication haut de gamme.

Le rapport annuel 2025 d’AVIC Optoelectronics indique que, pour l’année correspondante, les revenus principaux de l’entreprise se sont élevés à 2.1B de RMB, en hausse de 3,39 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 21,62 milliards de RMB, en baisse de 35,56 % ; le bénéfice net ajusté non-GAAP s’est élevé à 21,03 milliards de RMB, en baisse de 35,84 %. Parmi ceux-ci, au quatrième trimestre 2025, les revenus principaux sur un seul trimestre s’élèvent à 5.55B de RMB, en baisse de 15,81 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable sur un seul trimestre s’élève à 425M de RMB, en baisse de 49,51 % ; le bénéfice net ajusté non-GAAP sur un seul trimestre s’élève à 402M de RMB, en baisse de 51,31 % ; le taux d’endettement est de 38,54 %, le revenu de placement est de 80,04 millions de RMB, les frais financiers sont de -37,03 millions de RMB, et la marge brute est de 29,19 %.

Sur les 90 derniers jours, cette action a reçu des notes de 4 institutions : 3 recommandations « acheter » et 1 recommandation « renforcer (incremental buy) » ; au cours des 90 derniers jours, le prix cible moyen des institutions est de 45,0.

Voici des informations détaillées de prévision des bénéfices :

Les données de financement sur marge et de prêts de titres montrent que, sur les 3 derniers mois, les flux nets de financement de cette action sont entrés à hauteur de 538 millions de RMB, et le solde de financement a augmenté ; les flux nets de prêts de titres ont été sortis de 4515 000 RMB, et le solde de prêts a diminué.

Le contenu ci-dessus est compilé par Starboursier (Zhengxun) à partir d’informations publiques, généré par un algorithme d’IA (numéro d’enregistrement de la réglementation des réseaux et des informations : 310104345710301240019), et ne constitue pas un conseil en investissement.