Duan Yongping a publiquement rectifié ses propos le 30 mars : il a retiré sa déclaration précédente selon laquelle il n'investirait pas dans Bubble Mart.

Le moment est très subtil — Bubble Mart vient de présenter ses résultats financiers les plus solides de l'histoire (chiffre d'affaires de 37,1 milliards, bénéfice net de 13,1 milliards, marge nette de 35 %, comparable à Moutai), mais le cours de l'action a chuté de 22 % le jour même de la publication, passant de 339 HKD à 146 HKD, soit une chute de plus de la moitié.
Que voit Duan Yongping ? Selon moi : il suit la même voie que lorsqu'il a investi dans Pinduoduo — « je ne comprends pas le modèle commercial, mais je comprends les gens ».
Wang Ning a freiné volontairement lors de la meilleure année de ses résultats (guidance de seulement 20 % de croissance), ce qui, selon Duan Yongping, n'est probablement pas une mauvaise nouvelle mais plutôt un signal fort de la culture d'entreprise.
Mais Bubble Mart n'est pas Moutai. Sa capitalisation actuelle est trois fois celle de Sanrio (la société mère de Hello Kitty, avec 50 ans d'histoire), le krach de Funko est imminent, et LABUBU représente près de 40 % du chiffre d'affaires. La demande de valeur émotionnelle est éternelle, mais la durée de vie du support ne l'est pas.
J'ai rédigé un rapport d'analyse, couvrant les raisons de la chute, la logique complète de Duan Yongping, trois scénarios d'évaluation, pour ceux qui s'y intéressent, rendez-vous à la lecture — la mise en page est bien meilleure que sur X.