Les créations d’emplois non agricoles de mars dépassent les attentes, indiquant la résilience du marché du travail américain ; l’inflation reste une variable clé pour la politique monétaire de la Fed

Le 4 avril, Huatai Securities a déclaré que les créations d’emplois hors secteur agricole (non-farm payrolls) de mars, supérieures aux attentes, démontrent la résilience du marché du travail américain. Toutefois, dans un contexte d’escalade du conflit au Moyen-Orient, l’effet des prix élevés du pétrole sur les anticipations d’inflation est plus déterminant pour la politique monétaire de la Réserve fédérale. La poursuite récente du conflit au Moyen-Orient et le déficit d’approvisionnement provoqué par le blocus du détroit d’Ormuz ont fait grimper les prix du pétrole et les anticipations d’inflation. À l’heure actuelle, l’inflation est la variable centrale de la politique monétaire de la Fed. Les doubles objectifs en matière d’emploi et d’inflation offrent une certaine marge de manœuvre, permettant à la Fed d’éviter de relever les taux pour lutter contre l’inflation. Même si la Fed ne relève pas ses taux, la hausse des anticipations d’inflation pourrait entraîner un déplacement à la hausse de la courbe des rendements des Treasuries, conduisant à un resserrement substantiel.