En 2025, le bénéfice net a bondi de 280 %, Fangda Te Gang a versé près de la moitié du dividende, « reste ouvert aux opportunités de fusions et acquisitions à l’étranger » ｜ Rapport financier en mouvement, perspective de l'écran

En 2025, Fangda Special Steel Technology Co., Ltd. (ci-après « Fangda Special Steel ») (600507.SH) a réalisé un chiffre d’affaires total d’exploitation de 18,233 milliards de yuans, en baisse de 15,43% sur un an. Toutefois, sur la même période, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a fortement augmenté de 280,18% sur un an, faisant apparaître un contraste : « baisse du chiffre d’affaires, forte hausse du bénéfice net ». Par ailleurs, la société prévoit une distribution de dividendes de 453 millions de yuans, les dividendes représentant 48,04% du bénéfice net.

Lors de la conférence en ligne de présentation des résultats tenue l’après-midi du 31 mars, concernant notamment la logique de croissance des profits, les raisons de la distribution élevée, la stratégie d’allocation du portefeuille de produits et la stratégie sur les marchés à l’étranger, le journaliste de « China Huaxia Times » a posé des questions au président de Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo a indiqué que la croissance des résultats de 2025 provient principalement, à l’extérieur, de l’effet d’écart « ciseaux » généré par une baisse des prix des matières premières et du combustible en amont supérieure à celle des prix des produits sidérurgiques en aval. À l’intérieur, la source principale réside dans la baisse des coûts de fabrication unitaires. En particulier, les aciers à ressort plats ont efficacement soutenu la performance de la société. En 2026, la société développera ses activités à l’étranger en fonction de sa propre structure de produits et gardera une attitude ouverte vis-à-vis des opportunités de fusions et acquisitions à l’étranger. Par ailleurs, selon Wu Aiping, secrétaire du conseil d’administration de Fangda Special Steel, la production et l’exploitation au premier trimestre 2026 restent stables, avec un état de « production et ventes à plein régime ».

Mise en puissance des aciers à ressort plats

D’après le rapport annuel, Fangda Special Steel appartient au secteur « fabrication — transformation et laminage de la métallurgie du fer », et ses activités principales portent sur le traitement des matières premières métallurgiques et du combustible, la fabrication de produits issus de la fusion et du laminage du fer et des produits secondaires. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 18,233 milliards de yuans, soit une baisse de 15,43% par rapport à la même période de l’année précédente, principalement due à la baisse des prix des produits en acier. Cependant, sur la même période, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 942 millions de yuans, en hausse considérable de 280,18% sur un an ; après déduction des éléments non récurrents, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est établi à 792 millions de yuans, en hausse de 349,49%.

Concernant la situation de baisse du chiffre d’affaires mais forte hausse du bénéfice net, Liang Jianguo l’attribue à l’effet combiné de « la manne des coûts externes » et de « l’optimisation de la gestion interne ». L’élément externe provient principalement de l’effet « ciseaux » résultant d’une baisse des prix des matières premières et du combustible en amont supérieure à celle des prix des produits sidérurgiques en aval ; l’élément interne provient principalement des optimisations mises en œuvre par la société grâce à une gestion affinée et continue, notamment dans les achats de matières premières, les processus de production, et l’utilisation de l’énergie, afin de réduire le coût unitaire de fabrication. Il est indiqué que les coûts d’exploitation de la société en 2025 se sont élevés à 16,310 milliards de yuans, en baisse de 19,96% sur un an.

« En particulier pour les aciers à ressort plats, la société met à profit les avantages de sa chaîne industrielle, consolide continuellement les marchés existants, ouvre des marchés supplémentaires et saisit les opportunités du marché, soutenant efficacement la performance de la société », a déclaré Liang Jianguo.

Les états financiers montrent que les principaux produits de Fangda Special Steel incluent l’acier à nervures (barres d’armature), le fil de haute qualité, les aciers à ressort plats, les lames de ressort pour automobile, la poudre de minerai de fer, etc. Parmi ces produits, les aciers à ressort plats sont devenus le principal soutien de la croissance des performances.

En 2025, les activités d’aciers à ressort plats ont connu une dynamique favorable côté production et ventes. L’entreprise a réalisé sur l’année un chiffre d’affaires de 2,042 milliards de yuans, en hausse de 29,61% ; la marge brute s’est élevée à 17,67%, soit +5,50 points de pourcentage sur un an. La production a atteint 600 300 tonnes, en hausse de 23,54% ; les ventes ont atteint 594 200 tonnes, en hausse de 21,99%. Selon les informations, les aciers à ressort plats sont principalement utilisés pour les lames de ressort en acier pour automobiles ou les bras directeurs de suspensions pneumatiques. En 2025, le marché des véhicules utilitaires en Chine a connu une reprise modérée : les ventes de poids lourds ont atteint 1,145 million d’unités, soit +27% sur un an, apportant un soutien solide à la demande en aciers à ressort plats. Liang Jianguo a indiqué que, par la suite, la société continuera à renforcer les efforts de R&D sur les produits à forte efficacité et à ouvrir activement les marchés.

À l’inverse, les revenus de ses activités traditionnelles ont quelque peu reculé. Par exemple, en tant que principale source de résultats de la société, sur la période couverte par le rapport, l’acier à nervures a réalisé un chiffre d’affaires de 7,377 milliards de yuans, soit -12,16% sur un an ; la marge brute s’est établie à 4,65%, soit +3,39 points de pourcentage sur un an. Un autre segment principal, le fil de haute qualité, a dégagé un chiffre d’affaires de 2,806 milliards de yuans, soit -8,17% sur un an ; la marge brute s’est élevée à 6,48%, soit +2,38 points de pourcentage.

À noter que, malgré la baisse des revenus, la marge brute de tous les produits en acier de la société a progressé d’une année sur l’autre. « Parmi lesquels, les volumes de production et de ventes des aciers à ressort plats, des lames de ressort pour automobile et du fil de haute qualité, dont le niveau de marge brute est plus élevé, augmentent ; tandis que ceux de l’acier à nervures, dont le niveau de marge brute est plus faible, diminuent. Cela montre que la société procède depuis toujours à l’optimisation, à l’ajustement et à la montée en gamme de la structure des produits », indique une analyse d’un rapport de la société de valeurs mobilières de l’Ouest.

Sur la base d’une amélioration simultanée des résultats et de la capacité bénéficiaire, Fangda Special Steel a également lancé un plan de dividendes à plus forte proportion : il est prévu d’exécuter en 2025 un versement de dividendes en espèces de 2 yuans pour 10 actions (impôt compris), pour un montant total de 453 millions de yuans. Liang Jianguo a déclaré que le taux de distribution des profits en 2025 a augmenté principalement parce que les résultats de la société et du secteur de l’acier en 2025 se sont partiellement redressés. À l’avenir, la société continuera également à déterminer concrètement le plan de répartition des profits en tenant compte globalement du niveau de bénéfice et des besoins de développement, en se plaçant notamment du point de vue du maintien des droits et intérêts des actionnaires, en particulier des actionnaires minoritaires, et à répondre positivement aux investissements.

En outre, d’après les données financières, en 2025 la marge brute de la société est passée de 4,80% en 2024 à 9,65%, soit +4,85 points de pourcentage sur un an ; la marge bénéficiaire nette a atteint 5,20%, soit +4,03 points de pourcentage sur un an ; le rendement des capitaux propres (ROE) moyen pondéré s’est établi à 9,69%, soit +7,01 points de pourcentage sur un an. Le ratio d’endettement s’est élevé à 46,32%, soit -3,87 points de pourcentage sur un an ; la structure financière continue d’être optimisée. À la fin de 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s’élevaient à 5,626 milliards de yuans, représentant près de 30% du total des actifs, offrant une garantie de flux de trésorerie suffisante pour les dividendes.

S’en tenir à la feuille de route « produits communs + produits haut de gamme »

Compte tenu des tendances de développement du secteur, en envisageant 2026, Fangda Special Steel prévoit que l’économie mondiale restera confrontée à de nombreuses incertitudes : l’escalade des frictions commerciales, les conflits géopolitiques et d’autres facteurs continueront d’affecter la demande sur les marchés à l’étranger. Dans le pays, l’économie continuera de se rétablir de manière stable, les politiques de stabilisation de la croissance continueront de se renforcer. L’industrie sidérurgique entrera dans une nouvelle étape de développement caractérisée par une « balance tendue, une structure optimisée et une amélioration de la qualité ». La structure offre-demande, la structure des produits et le paysage concurrentiel seront davantage optimisés.

Sur la base des jugements ci-dessus, la société a clairement défini qu’elle maintiendra la feuille de route produit « commun + haut de gamme », empruntant une voie de « coûts bas, différenciation, spécialisation ». Elle maintiendra un leadership technologique en matière de protection de l’environnement, un leadership en matière de niveau global de procédés, et un leadership du taux de profit par tonne dans l’industrie, afin d’assurer la réalisation des deux tâches stratégiques d’« amélioration double ».

Concernant les objectifs de production, en 2026, les objectifs de production et d’exploitation de la société sont de 4,02 millions de tonnes de production et de ventes d’acier, dont 110 230 tonnes et 113 250 tonnes pour les lames de ressort.

Parallèlement, le rapport annuel reconnaît également qu’il reste confronté à de multiples risques : côté marché, des fluctuations structurelles de la demande, les conflits géopolitiques et la pression sur l’offre de capacités de production intérieures pourraient comprimer les prix des produits et les activités d’exportation ; côté environnement, l’augmentation des normes de protection de l’environnement et les exigences de « double contrôle » sur la consommation d’énergie et les émissions de carbone continueront de faire monter les investissements en matière environnementale et les coûts d’émissions de carbone, etc.

Sur les marchés à l’étranger, il est indiqué que Fangda Special Steel a déjà introduit les aciers à ressort plats sur le marché international de produits haut de gamme, et que les volumes de nouveaux produits réceptionnés ont augmenté de 24,48% en glissement annuel. Toutefois, en 2025, le chiffre d’affaires à l’étranger n’a été que de 110 millions de yuans, en baisse de 17,29% en glissement annuel. Le rapport annuel explique que les exportations sont principalement destinées à des régions telles que l’Asie du Sud-Est, l’Afrique et l’Amérique. Mais sous l’effet du protectionnisme commercial mondial, les activités d’exportation subissent une pression.

Bien que les exportations à l’étranger soient actuellement sous pression, la société n’a pas renoncé à son implantation à l’étranger. Liang Jianguo a déclaré que la société mène des activités à l’étranger en fonction de sa propre structure de produits : les exportations d’aciers à ressort plats suivent le principe de priorité à l’efficacité, sans insister outre mesure sur l’expansion du volume des exportations. En même temps, la société conserve une attitude ouverte vis-à-vis des opportunités de fusions et acquisitions à l’étranger. Le directeur général de Fangda Special Steel, Zeng Feijun, a également précisé que, récemment, le conflit Iran-USA a entraîné des perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz, mais que les zones d’exportation de la société sont principalement l’Asie du Sud-Est ; à court terme, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient n’auront pas d’impact significatif sur les commandes d’exportation et les coûts logistiques. « La société évaluera activement les risques géopolitiques des zones d’activité et choisira en priorité des marchés situés dans des régions où l’environnement politique est relativement stable », a insisté Zeng Feijun.

« 2026 est une fenêtre clé pour l’implantation à l’étranger des entreprises sidérurgiques. » Le directeur du centre de recherche Lange Iron and Steel, Wang Guoqing, suggère qu’en matière d’implantation à l’étranger, les entreprises sidérurgiques devraient abandonner le transfert vers les segments bas de gamme et suivre la voie « acier vert + haut de gamme + localisation + synergie de chaîne industrielle ». Optimiser la structure des exportations, développer de nouveaux marchés émergents dans la zone de « la Ceinture et la Route », privilégier l’implantation au Moyen-Orient, en Asie du Sud-Est et en Afrique du Nord, augmenter la part des exportations de produits haut de gamme afin de faire face aux barrières commerciales. En outre, il faut renforcer la maîtrise des coûts, approfondir la synergie de la chaîne industrielle, mener des projets de R&D conjointement avec des entreprises manufacturières en aval, stabiliser l’offre et la demande, et améliorer la résilience de la chaîne d’approvisionnement.

À noter : le 13 mars, Fangda Special Steel a divulgué qu’elle envisage de vendre 1,62% de ses actions détenues dans Donghai Securities Co., Ltd. (ci-après « Donghai Securities ») à Eastern Wu Securities Co., Ltd. (ci-après « Eastern Wu Securities »), pour 30 millions d’actions, correspondant à un coût comptable de 30 millions de yuans. Le directeur financier de Fangda Special Steel, Jian Peng, explique que la vente de la participation dans Donghai Securities détenue par la société a principalement pour objectif d’optimiser la structure des actifs de la société, de mobiliser les actifs existants et de correspondre au plan de développement stratégique et à l’intérêt de l’ensemble des actionnaires. Jian Peng souligne que la société continuera à conserver une stratégie axée sur le cœur de métier de l’acier, tout en maintenant une attention étroite aux opportunités de « nouvelle productivité » liées aux parties en amont et en aval de la chaîne industrielle ainsi qu’aux activités directement pertinentes pour le métier de l’acier.

Le vice-président exécutif de l’Association chinoise des investisseurs en capital, Bai Wenxi, estime que les politiques adoptées lors des deux sessions de 2026 ont clairement placé l’industrie sidérurgique dans une nouvelle étape de « développement par réduction de volume et optimisation du stock ». Ce cycle durera pendant une période assez longue. À l’heure actuelle, l’industrie sidérurgique entrera dans une nouvelle normalité de « relative stabilité et équilibre entre gains et pertes ». En optimisant la structure dans une plage de production stable, on passe de « se battre pour le volume » à « se battre pour la technologie ». Dans ce cycle, la compétitivité centrale des entreprises se reflète dans trois dimensions : la montée en gamme de la structure des produits, la capacité de transformation verte et à faibles émissions de carbone, ainsi que l’intégration de la chaîne industrielle et le niveau de numérisation. « À l’avenir, l’industrie sidérurgique affichera un schéma où “les survivants gagnent” et “ceux qui sont meilleurs remportent”, et le développement de haute qualité est le seul billet d’entrée », a souligné Bai Wenxi auprès du journaliste.

Responsable de la publication : Zhang Bei ; Rédacteur en chef : Zhang Yuning

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