Je viens de rattraper les graphiques de l'or et wow, 2025 a vraiment été quelque chose de spécial. Nous tournons autour de 4 650 $ après cette course folle, et le record historique a été poussé jusqu'à 5 640 $ — bien au-delà de ce que la plupart des gens anticipaient en décembre. Cela vous fait vraiment réfléchir à ce à quoi pourrait ressembler une prévision du prix de l'or pour 2030 à ce stade.

En regardant les cinq dernières années, c'est assez fou. L'or est passé de fluctuer entre 1 800 et 1 900 $ pendant la crise du COVID à devenir essentiellement la meilleure opération de la moitié des années 2020. La véritable histoire ne réside pas seulement dans le prix — c'est que les banques centrales ont déchaîné leurs achats, nous avons eu cette crise bancaire en 2023 qui a poussé tout au-dessus de 2 000 $, puis 2024 a été l'année de la véritable percée lorsqu'il a atteint 2 700 $. La narrative de la dédollarisation plus les craintes d'inflation ont simplement accéléré tout cela en 2025.

Les fondamentaux n'ont pas beaucoup changé. Les banques centrales achètent toujours des quantités record — on parle de plus de 1 000 tonnes par an. Les rendements réels restent attractifs pour l'or, et les flux vers les ETF ont été massifs. Les données soutiennent essentiellement une prévision du prix de l'or suggérant une poursuite de la tendance haussière, même si, évidemment, nous sommes un peu étendus après cette montée à 5 640 $.

Techniquement, nous avons reculé depuis le sommet mais la tendance est toujours intacte. Si vous cherchez des points d'entrée, la zone entre 4 350 et 4 400 $ est celle à surveiller. Le RSI s'est refroidi après avoir été en zone de surachat, ce qui signifie généralement que le marché se réinitialise plutôt qu'il se retourne. Tant que les banques centrales continueront d'acheter et que les préoccupations concernant la dette persisteront, le contexte macroéconomique pour l'or reste favorable pour la suite.