WPS représente 60 % des revenus, Kingsoft Software doit-il sortir de la « dépendance aux jeux » ?

Demandez à l’IA · Comment WPS AI peut devenir le moteur clé d’un renversement des bénéfices de Kingsoft Software

Le 25 mars, Kingsoft Software a officiellement publié son rapport annuel de performance couvrant l’exercice clos au 31 décembre 2025.

À l’heure où l’ensemble de l’industrie technologique subit simultanément le double défi de la croissance et de l’efficacité, Kingsoft Software a rendu une réponse très distincte : le chiffre d’affaires annuel du groupe s’est élevé à 9.68B de yuans, en léger recul de 6 % en glissement annuel ; mais le bénéfice net attribuable aux actionnaires a, lui, bondi de 29 % en sens inverse, pour atteindre 2B de yuans.

Cet écart en « ciseaux » financier — des revenus en baisse et des profits en hausse — ne peut pas être résumé simplement par la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité. L’analyse montre que la structure des activités internes de Kingsoft Software est en train de changer profondément de vitesse.

Plus précisément, ses activités traditionnelles, représentées par le jeu, se trouveraient peut-être en période d’ajustement de cycle produit. En revanche, la branche des logiciels de bureautique et des services, dont WPS est le cœur, a, sous l’impulsion de l’IA et de sa transformation en modèle SaaS (logiciel en tant que service), établi de façon absolue sa position dominante comme socle du groupe.

D’après les données du rapport financier, en 2025, le chiffre d’affaires des logiciels de bureautique et des services de Kingsoft Software a atteint 5.93B de yuans, avec une croissance stable de 16 %. Si l’on compare ce chiffre au chiffre d’affaires total du groupe de 9.68B de yuans, il est clair que la part de l’activité bureautique dans l’ensemble du « gâteau » dépasse désormais 61 %.

Cela signifie que la logique centrale qui explique la forte hausse de 29 % des bénéfices de Kingsoft Software provient précisément de cette portion d’actifs centraux à forte marge brute, à forte certitude et évoluant sur une trajectoire de croissance.

Lorsque le chiffre d’affaires global recule sous l’effet du ralentissement d’autres segments d’activité, la bureautique joue non seulement le rôle de « pierre d’assise », mais devient aussi le principal moteur de l’optimisation de la capacité bénéficiaire du groupe.

En explorant la dynamique derrière la croissance de 16 % de l’activité bureautique, on voit clairement que la mise en œuvre de la stratégie de Kingsoft, des deux côtés des clients C et B, a porté ses fruits.

D’abord, côté utilisateurs individuels, WPS AI a franchi la transition : passer d’un outil qui attire l’attention à une solution qui stimule le passage au paiement.

Au cours des dernières années, la croissance des abonnements individuels des logiciels bureautiques a longtemps été confrontée à une inquiétude liée à un plafond de pénétration. Mais le rapport financier 2025 envoie un signal positif : les mises à niveau continues de WPS AI ont réussi à briser le plafond de croissance initial.

L’introduction de fonctionnalités IA améliore non seulement la « profondeur » d’utilisation du produit, mais surtout fournit aux utilisateurs un argument solide pour « passer au niveau supérieur en tant que membre », ce qui a directement entraîné l’extension de la base d’utilisateurs payants individuels et l’augmentation du revenu moyen par utilisateur (ARPPU). Cela indique que les utilisateurs sont prêts à payer pour des technologies IA qui améliorent réellement la productivité.

Ensuite, côté secteur public et entreprises, WPS 365 — une plateforme de productivité dédiée aux clients organisations — approfondit et étend continuellement ses activités. Combiné à la montée en puissance des besoins de transformation numérique dans les administrations et les entreprises, les commandes dans ce segment augmentent régulièrement, formant une double dynamique de croissance aux côtés de l’activité individuelle.

À mesure que la transformation numérique des administrations et des entreprises s’approfondit et que la vague de substitution par des logiciels bureautiques domestiques s’accélère, Kingsoft Software entre dans une phase de récolte pour son implantation côté B. WPS 365, en tant que plateforme de productivité bureautique destinée aux organisations, avec son modèle de services transformé en SaaS, renforce non seulement la fidélité des clients, mais rend aussi le modèle de revenus plus sain et plus durable.

Le « nombre de commandes des administrations et des entreprises pour l’activité logicielle en augmentation » mentionné dans le rapport financier reflète précisément, de manière directe, la profondeur de l’expansion de Kingsoft sur le marché côté B.

Puisque l’activité bureautique progresse fortement de 16 %, l’écart avec un recul de 6 % du chiffre d’affaires total provient évidemment d’un autre pilier qui subit le coup — les jeux en ligne et autres activités.

En remontant à partir des données du rapport financier, en 2025, les activités non bureautiques de Kingsoft Software — principalement les jeux — ont généré environ 3.75B de yuans de revenus. Par rapport à 2024, cette branche a connu un recul massif, proche de 30 %, ce qui a directement réduit l’échelle globale des revenus du groupe.

Dans l’ensemble, la performance de Kingsoft Software en 2025 est une contraction et une expansion de haute qualité.

La baisse du chiffre d’affaires total reflète objectivement les douleurs liées à la diversification des activités de la société, surtout à l’époque des jeux sur un marché existant où la pression de croissance des activités non bureautiques devient de plus en plus visible. Mais le redressement important et contraire de la rentabilité constitue une preuve, du point de vue de la direction, d’une meilleure focalisation des ressources et d’une efficacité accrue de la commercialisation.

Au regard du moment actuel, la logique d’évaluation du marché des capitaux pour Kingsoft Software devra peut-être être réancrée. La société ressemble de plus en plus à une entreprise purement « IA + SaaS ».

En avançant, Kingsoft Software doit encore répondre à quelques questions clés.

Premièrement, une fois que la première vague de dividendes liée au paiement de type « essai » rendus possibles par WPS AI aura été épuisée, comment maintenir l’itération technologique pour conserver durablement un taux de rétention élevé ;

Deuxièmement, face à la pression technologique exercée par de géants mondiaux tels que Microsoft Copilot, et à la concurrence féroce alors que les fournisseurs de grands modèles du pays se lancent tous dans des applications côté B, comment WPS 365 pourra-t-il garder et étendre sa forteresse sur le marché des administrations et des entreprises ;

Troisièmement, comment lisser la volatilité des revenus provoquée par les activités non bureautiques afin que l’ensemble du groupe revienne sur une trajectoire saine où « revenus et profits augmentent simultanément ».

L’année 2025 de Kingsoft a prouvé que l’IA peut effectivement rapporter de l’argent. Et en 2026, elle devra faire face à une course à l’efficacité plus cruelle encore.