Le dioxyde de titane enchaîne une troisième hausse en mars : une percée sectorielle et une restructuration sous la pression des coûts

En mars, le marché intérieur du dioxyde de titane a connu une rare vague de hausses de prix : le 2 mars, le 16 mars et le 24 mars, consécutivement, Lonbai Group Co., Ltd. a publié trois lettres d’augmentation de prix. Au total, le prix des produits de dioxyde de titane sur le marché national a été relevé de 2000 yuans/tonne. La hausse sur un seul mois a atteint le niveau le plus élevé de ces dernières années. Sous l’impulsion des entreprises leaders, plus de 20 sociétés de production de dioxyde de titane en Chine ont suivi la tendance en grand nombre, formant une dynamique collective de « trois hausses consécutives ». Cette vague de hausses qui a balayé le secteur du dioxyde de titane est, en surface, un comportement de marché par lequel les entreprises ajustent activement leurs prix de produits ; en réalité, il s’agit d’une percée passive face à la poursuite de la hausse des coûts en amont, et elle reflète plus encore l’ajustement structurel du secteur intérieur du dioxyde de titane après une pression durable.

La hausse des coûts déferle

Hausse de prix, bien que contraint

La hausse des prix des matières premières en amont est le moteur direct des « trois hausses consécutives » du dioxyde de titane. L’augmentation des prix par les entreprises de dioxyde de titane relève, dans l’essence, d’une décision forcée face à des coûts élevés : c’est aussi une bataille de survie « si on n’augmente pas le prix, on perd ».

Lors de la production du dioxyde de titane, l’acide sulfurique est une matière première centrale indispensable : sa consommation est importante et elle est directement liée au coût du produit. D’après des estimations sectorielles, pour produire une tonne de dioxyde de titane, il faut consommer environ 3 à 4 tonnes d’acide sulfurique ; chaque fluctuation du prix de l’acide sulfurique se transmet directement au niveau des coûts de production du dioxyde de titane. Si le prix de l’acide sulfurique augmente de 500 yuans/tonne, le coût du dioxyde de titane augmentera de 1500 à 2000 yuans/tonne. Cette hausse de coût, pour les entreprises de dioxyde de titane qui se trouvent déjà à la limite de la perte, ne peut être qu’un coup supplémentaire. En mars, la forte envolée du prix de l’acide sulfurique a brisé la limite des coûts des entreprises de dioxyde de titane, devenant ainsi la cause directe qui pousse les hausses de prix.

La hausse du prix de l’acide sulfurique trouve sa source dans la forte hausse des prix de ses matières premières en amont, à savoir le soufre, ce qui forme une chaîne de transmission des coûts « hausse du soufre → hausse de l’acide sulfurique → hausse du dioxyde de titane ». D’après des plateformes de données sur les matières premières comme Shengyishe, au 31 mars, le prix de référence national du soufre atteignait 5726,67 yuans/tonne, contre 3910 yuans/tonne au début du mois de mars, soit une hausse de 46,46 %. La vigueur et la rapidité de la hausse des prix ont dépassé les attentes du marché. Depuis 2026, la hausse continue du prix du soufre n’est pas fortuite : elle est due à plusieurs facteurs combinés, notamment le resserrement de l’offre provoqué par des conflits géopolitiques, la demande concentrée des travaux de printemps et la hausse des coûts d’importation.

La hausse du prix du soufre se transmet rapidement aux marchés en aval, entraînant directement une forte augmentation du prix de l’acide sulfurique. D’après les données de Shengyishe, au 31 mars, le prix de référence national de l’acide sulfurique s’établissait à 1580 yuans/tonne, contre 1057,5 yuans/tonne au début du mois de mars, soit une hausse de 49,41 %.

Ainsi, sous la pression de hausses simultanées et importantes des prix des matières premières comme le soufre et l’acide sulfurique, les coûts de production des entreprises de dioxyde de titane ont fortement augmenté ; la « force interne » derrière les hausses de prix est devenue sans précédent, et la hausse des prix est devenue le seul choix pour maintenir une production normale et atténuer la pression sur les coûts. Au 31 mars, les prix départ usine hors taxe, avec TVA, de différents types de dioxyde de titane en Chine étaient respectivement : rutile en procédé à l’acide sulfurique 1,48 à 1.58M yuans/tonne, anatase 1,4 à 1.43M yuans/tonne, rutile en procédé chlorure 1,5 à 1.75M yuans/tonne.

Pression durable sur l’ensemble de l’industrie

La perte oblige à augmenter les prix

Les hausses de prix fréquentes des entreprises de dioxyde de titane ne signifient pas un redressement réel de la demande, mais reflètent le fait que le secteur du dioxyde de titane se trouve depuis longtemps à la limite de la perte, que la pression opérationnelle s’intensifie continuellement, et que les entreprises sont poussées collectivement à relever leurs prix afin de chercher une échappatoire pour survivre.

En 2025, le secteur intérieur du dioxyde de titane a globalement affiché de faibles performances : les prix du marché ont fluctué à la baisse, et les entreprises ont été confrontées, dans l’ensemble, à une situation difficile de « baisse à la fois des recettes et des profits ». Certaines entreprises se sont retrouvées en perte. Le 24 mars, l’entreprise historique chinoise Anhui Annada Titanium Industry Co., Ltd. a publié son rapport 2025 indiquant que la société a réalisé un chiffre d’affaires de 14.8k yuans, en baisse de 10,4 % en glissement annuel ; et que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a subi une perte de 15.8k yuans, en baisse de 922,5 % en glissement annuel. Le préavis de performance publié par Guangdong Huiyun Titanium Industry Co., Ltd. indique que le bénéfice net attribuable aux actionnaires devrait être en perte de 4600 à 14k yuans en 2025. Jinpu Titanium Industry Co., Ltd. prévoit pour 2025 une perte du bénéfice net attribuable aux actionnaires de 4,28 à 14.3k yuans.

La racine de la pression opérationnelle des entreprises de dioxyde de titane réside dans la situation de compression bilatérale des coûts et des prix. En 2025, les prix du dioxyde de titane en Chine ont continué à fluctuer à la baisse. D’après les données de Zhuochuang Information, au premier semestre 2025, le prix moyen du dioxyde de titane en Chine s’élevait à 144.25M yuans/tonne, soit une baisse de 11 % par rapport à la même période en 2024. Parmi eux, au deuxième trimestre, le prix du dioxyde de titane de type rutile est passé rapidement de 1.55M yuans/tonne à 1.37M yuans/tonne. À la fin décembre 2025, les prix départ usine, avec TVA, des dioxyde de titane de type rutile en Chine étaient dans une fourchette de 1,24 à 1.36M yuans/tonne, et ceux de type anatase dans une fourchette de 1,18 à 1.22M yuans/tonne : tous se situaient à des niveaux bas ces dernières années. Parallèlement, les prix des matières premières en amont ont continué de fluctuer : les prix de matières premières clés comme l’ilménite (titanium brut) et l’acide sulfurique ont tour à tour augmenté, ce qui a encore réduit l’espace de profit des entreprises. D’après les données de Zhuochuang Information, de 2024 à 2026, la situation bénéficiaire des entreprises de dioxyde de titane en Chine s’est continuellement détériorée : après le troisième trimestre 2025, les entreprises du secteur sont entrées progressivement dans des pertes ; au quatrième trimestre, les pertes se sont encore aggravées, la perte par tonne étant d’environ 1800 yuans. Au premier trimestre 2026 (au 25 mars), les pertes du secteur se sont encore élargies, et la perte par tonne est passée à 2300 yuans/tonne.

Bien que les prix du dioxyde de titane aient réalisé en mars une « hausse en trois temps », avec une hausse cumulée de 2000 yuans/tonne, cette hausse n’a toutefois pas réussi à couvrir entièrement la pression à la hausse sur les coûts. D’après des estimations sectorielles, rien que la hausse du prix du soufre a entraîné un surcoût de plus de 1800 yuans/tonne pour les entreprises de dioxyde de titane. La hausse cumulée des trois augmentations ne permet que de couvrir à peine ce surcoût ; l’amélioration de l’espace bénéficiaire des entreprises est limitée, et la majorité des entreprises restent dans un état de « faible profit » ou « à l’équilibre ».

Les pertes opérationnelles persistantes poussent en sens inverse l’industrie du dioxyde de titane à accélérer la purge du côté de l’offre : les étapes du nettoyage du secteur s’accélèrent. D’après les statistiques publiées par l’Alliance stratégique pour l’innovation technologique de l’industrie du dioxyde de titane, en 2025, le nombre d’entreprises dont la production réelle de dioxyde de titane en Chine atteint 100k tonnes et plus s’élevait à 18, soit +3 par rapport à 2024 ; parmi les entreprises existantes, 9 ont arrêté la production ou fermé, et 2 entreprises (une chacune pour le procédé à l’acide chlorhydrique et le procédé chlorure) ont repris la production. Le 26 janvier, le groupe américain Tronno a annoncé la fermeture définitive de ses installations de production de dioxyde de titane situées à Fuzhou, province du Jiangxi, en Chine. Cette usine concernait une capacité de 50k tonnes/an ; depuis octobre 2025, elle était déjà en arrêt prolongé. Les raisons principales de la fermeture sont : la faiblesse de la demande domestique, une surcapacité, et un niveau des prix qui reste durablement bas. Le même jour, Jinpu Titanium Industry Co., Ltd. a publié une annonce : sa filiale à 100 %, Xuzhou Titanium Chemical Co., Ltd., a officiellement cessé la production, réduisant encore davantage l’offre du secteur. En outre, en 2025, la production de dioxyde de titane en Chine a atteint 4,72 millions de tonnes, soit -47k tonnes par rapport à l’année précédente, soit une baisse de 1 %. Il s’agit de la première fois en plus de 20 ans que la production annuelle de dioxyde de titane en Chine recule, ce qui confirme également l’accélération de la purge du côté de l’offre.

Prudemment optimiste par la suite

La segmentation du secteur s’intensifie

Concernant la trajectoire future du marché du dioxyde de titane, l’opinion du secteur est globalement prudemment optimiste. À court terme, « Golden March and Silver April » (mars doré, avril argenté), saison traditionnelle de forte consommation pour le secteur du dioxyde de titane, combiné au soutien solide des coûts, laisse espérer que les prix du dioxyde de titane se maintiendront à un niveau élevé. À l’heure actuelle, les prix du soufre et de l’acide sulfurique sont à des niveaux élevés ; la probabilité d’un recul important à court terme est faible, et la pression sur les coûts des entreprises de dioxyde de titane va continuer à exister.

Malgré l’optimisme sectoriel, il subsiste encore de nombreuses inquiétudes : en particulier, l’incertitude du côté de la demande devient la variable clé qui influencera la trajectoire des prix par la suite. À mesure que le deuxième trimestre arrive, l’industrie du dioxyde de titane entrera progressivement dans la saison creuse traditionnelle ; les demandes des secteurs aval comme la peinture et les plastiques reculeront. La question de savoir si ces secteurs pourront absorber efficacement la présente vague de hausses sera un facteur central déterminant si les prix du dioxyde de titane peuvent continuer à se maintenir à un niveau élevé. Il convient de rester vigilant : les hausses consécutives en mars pourraient avoir déjà entamé une partie de la demande en aval. Pour le moment, les entreprises terminales et les canaux des distributeurs ont terminé des achats de précaution à un stade. En outre, puisque la vitesse de hausse des coûts en amont est supérieure à la vitesse de hausse des prix du dioxyde de titane, certaines entreprises de dioxyde de titane continuent de faire face à une pression significative sur les profits.

En résumé, les « trois hausses consécutives » du marché du dioxyde de titane en mars ne sont pas un signal de reprise du secteur, mais une réponse passive sous l’effet de la hausse des coûts ; c’est aussi une percée proactive de survie recherchée après de longues pertes dans l’industrie du dioxyde de titane. Avec le risque géopolitique qui n’a pas encore disparu et un soutien solide des coûts en amont, les prix du dioxyde de titane devraient maintenir, à court terme, une structure de forte volatilité. Mais à long terme, l’industrie devra encore faire face à des problèmes de fond tels que la faiblesse de la demande, la surcapacité et la pression sur la rentabilité. Cette vague de hausses accentuera encore la segmentation de l’industrie : les entreprises leaders, grâce à leurs avantages d’échelle, de coûts et de technologie, pourraient saisir une occasion de reprendre leur souffle durant cette vague de hausses ; tandis que les entreprises de taille moyenne et petite, faute d’effets d’échelle et avec une capacité plus faible de contrôle des coûts, verront davantage leur espace de survie être comprimé sous la double pression de coûts élevés et d’une demande faible, accélérant ainsi le processus de nettoyage du secteur. Peut-être s’agit-il précisément du tournant important pour que l’industrie chinoise du dioxyde de titane quitte la croissance extensive et entre dans un développement de haute qualité.

Journal des métaux non ferreux de Chine

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