Rebondit, mais un wedge ascendant en hausse signale un risque de baisse

L’or rebondit jeudi, récupérant la majeure partie de ses pertes précédentes après l’intervention des acheteurs pour défendre le niveau de 4 600 $. Le dollar américain plus faible et des rendements des bons du Trésor plus bas apportent aussi un certain soutien. À l’heure actuelle, XAU/USD s’échange près de 4 645 $, en rebond par rapport au plus bas de 4 554 $ observé pendant la séance européenne.
Le métal reste sensible aux évolutions au Moyen-Orient. Le sentiment lié au risque s’est amélioré après des informations selon lesquelles l’Iran et Oman coopèrent pour gérer le transport maritime dans le détroit d’Hormuz. Un Iranian deputy foreign minister a déclaré à Tasnim que les deux pays travaillent sur un protocole conjoint afin de maintenir la circulation maritime en sécurité une fois le conflit apaisé.
Plus tôt, l’or avait chuté jusqu’à 4 % après le discours du président américain Donald Trump, dans lequel il a indiqué que des opérations militaires étaient en cours. Trump a déclaré que les États-Unis sont proches d’achever leurs objectifs militaires et a averti de frappes lourdes au cours des prochaines semaines, ajoutant que Washington « les ramènerait à l’âge de pierre ». Il a également mentionné que les négociations se poursuivent, en ajoutant : « Nous avons toutes les cartes ; ils n’en ont aucune. »
Ces commentaires suscitent des inquiétudes quant à un conflit prolongé et à des perturbations persistantes des expéditions d’énergie via le détroit, ce qui maintient les prix du pétrole élevés.
Les perspectives de taux d’intérêt restent un défi pour l’or. La hausse de l’inflation et les risques économiques liés à des coûts énergétiques plus élevés poussent les banques centrales, en particulier la Réserve fédérale, à adopter une position plus hawkish. Cela rend l’or moins attrayant comme valeur refuge, car des taux plus élevés augmentent le coût de détention d’un actif ne versant aucun rendement.
L’idée que les taux resteront élevés plus longtemps pèse sur l’or depuis le début du conflit au Moyen-Orient. L’outil CME FedWatch montre que les marchés s’attendent désormais à ce que la Fed maintienne les taux stables dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % cette année, au lieu de les réduire comme cela était anticipé plus tôt.
Les responsables de la Fed ont fait preuve de prudence cette semaine, indiquant qu’il n’y a pas d’urgence à modifier les taux malgré les inquiétudes concernant l’inflation, alimentées par les prix de l’énergie.
Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré mercredi que la politique actuelle est « bien positionnée » et devrait rester inchangée pendant un certain temps. Il a aussi souligné que les risques liés à l’inflation et à l’emploi semblent orientés à la baisse, et a qualifié les perspectives économiques de « très incertaines ».
Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré mardi que la Fed doit « passer à l’étape suivante avec des actions de politique afin de valider des anticipations d’inflation stables à moyen et long terme ». Il a également exprimé des doutes quant au fait que l’inflation liée à la hausse des prix du pétrole soit de courte durée.
En observant l’or sur le graphique en 4 heures, le prix se situe autour de 4 647 et forme un wedge ascendant après une forte chute. Ce schéma ressemble davantage à un rebond qu’à un renversement complet de tendance.
Le mouvement du prix consiste essentiellement en une baisse, puis une pause, suivie d’une progression lente. Il maintient une tendance haussière, mais l’élan faiblit.
Les niveaux clés à surveiller sont la résistance autour de 4 800–4 830, la zone de réaction actuelle à 4 580–4 620, un support entre 4 500–4 420, et une zone de support majeure près de 4 180.
Le prix a déjà fait l’objet d’un rejet près de la limite supérieure du wedge. L’indicateur MACD s’aplatit, ce qui montre que la dynamique s’estompe. Les wedges ascendants comme celui-ci finissent souvent par baisser plutôt que de monter davantage.
Du côté baissier, si l’or reste en dessous de 4 650 et casse la ligne de tendance, il pourrait chuter vers 4 500 et 4 420, avec une baisse plus profonde possible jusqu’à 4 180.
Le scénario haussier ne serait réaliste que si le prix franchit 4 830 et tient bon, ce qui pourrait pousser l’or jusqu’à 4 950–5 100.
Dans l’ensemble, cela ressemble à un rebond temporaire dans une tendance baissière. Les probabilités indiquent une faiblesse supplémentaire à moins que la résistance ne soit clairement dépassée.
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