Rapport rapide | Yingkang Life reçoit la visite de 31 institutions, dont PuYin AnSheng. La croissance du bénéfice net après déduction des éléments exceptionnels en 2025 est de 28,5 %, avec plus de 40 % des revenus issus du secteur tumoral.

30 mars, Zhejiang Yingkang Life Science & Technology Co., Ltd. (ci-après « Yingkang Life ») a accepté une enquête de 31 institutions, dont Allianz Asset Management (Shanghai) et d’autres, sous la forme d’une conférence téléphonique. Le directeur général des services médicaux Ning Xiao, le directeur général des dispositifs médicaux Zhao Yuanyi, le directeur des opérations des dispositifs médicaux Yu Hongjuan, le directeur financier Jiang Lan et le secrétaire du conseil d’administration Liu Zelin étaient présents et ont eu des échanges approfondis avec les investisseurs institutionnels sur des questions clés telles que les performances opérationnelles de 2025, le développement des secteurs des services médicaux et des dispositifs médicaux, la valorisation par l’IA et le futur plan stratégique.

Informations de base sur l’activité des investisseurs

Aperçu des performances 2025 : la croissance du chiffre d’affaires dépasse 20% ; le bénéfice net ajusté hors éléments non récurrents progresse de 28,5%

Lors de l’enquête, la société a d’abord divulgué les données opérationnelles clés de 2025. D’après le rapport financier, en 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1.89B de RMB, soit une hausse de 20,93% en glissement annuel ; le taux de marge brute a progressé de 1,2 point de pourcentage en glissement annuel, principalement grâce à l’optimisation de la structure des revenus induite par l’augmentation de la part des revenus de la branche des services médicaux provenant du secteur des tumeurs.

En ce qui concerne le bénéfice net, du fait que l’engagement de performance atteint lors de l’acquisition de Saintuano a entraîné une hausse de la contrepartie de la transaction, cet élément unique et non récurrent a affecté les résultats ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est établi à 68.54M de RMB, soit une baisse de 40,62% en glissement annuel. Si l’on exclut cet élément et d’autres profits et pertes non récurrents, le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents atteint 107 millions de RMB, soit une hausse de 28,50% ; cela met en évidence la forte dynamique de croissance du cœur de l’activité.

Pour les flux de trésorerie, le flux net de trésorerie généré par les activités opérationnelles en 2025 s’élève à 341 millions de RMB, soit une hausse de 31,47% ; il fournit une garantie solide de financement pour un développement durable de la société. Parallèlement, la société renforce la gestion de l’excellence grâce à l’IA : le ratio de charges (y compris les charges de vente, de gestion, de R&D et financières) s’est amélioré de 1,2 point de pourcentage par rapport à la période correspondante, et l’efficacité opérationnelle augmente de manière régulière.

Branche des services médicaux : succès stratégique du cancer remarquable ; la part des opérations des niveaux 3 et 4 passe à 78%

Les services médicaux constituent la branche principale de Yingkang Life ; en 2025, cette branche a réalisé des revenus de 1.5B de RMB. Le volume cumulé de patients servis par les hôpitaux détenus en propre s’élève à 604,1 mille cas, soit une hausse de 11% en glissement annuel. Parmi lesquels, le volume de consultations externes a augmenté de 10% en glissement annuel, le volume d’hospitalisations a augmenté de 23% en glissement annuel, et la structure des activités s’optimise en continu. Le nombre d’interventions chirurgicales a fortement augmenté de 71% ; la part des opérations des niveaux 3 et 4, représentatives de capacités techniques à forte difficulté, atteint 78%, soit une hausse de 7 points de pourcentage par rapport à la période correspondante, ce qui renforce significativement la force des disciplines.

Le secteur du cancer : un moteur de croissance ; déploiement dans la région du centre-ouest amélioré

En 2025, la société a finalisé une acquisition stratégique de l’hôpital de cancer de Changsha Kexin, comblant un vide dans le plan de la société dans la région du centre-ouest. Grâce à l’intégration des ressources et à l’habilitation par la synergie, les revenus liés au cancer ont atteint 622 millions de RMB, représentant une hausse de la part des revenus des services médicaux à 41,5%, devenant la force motrice principale de la croissance de la branche. Après intégration dans les états consolidés de l’hôpital de cancer de Changsha Kexin, les performances opérationnelles se sont révélées solides : le volume de patients a augmenté de 64% en glissement annuel (volume de consultations externes +95%, volume d’hospitalisations +16%), le volume d’interventions a augmenté de 38%, et l’hôpital fonctionne actuellement à capacité pleine. L’hôpital a également obtenu l’évaluation d’un hôpital de niveau national 3 ; le service d’interventions a été approuvé comme spécialité provinciale clé au niveau municipal ; et il a introduit le système de radiothérapie précise TOMO-C de cinquième génération, renforçant davantage les capacités de traitement précis.

Construction disciplinaire et valorisation par l’IA : double moteur

Durant la période couverte par le rapport, la société a ajouté 20 disciplines clés et 19 centres de différents types de disciplines ; l’hôpital Yuncheng a terminé la construction d’un centre de traumatismes au niveau national et l’a officiellement mis en service. Les capacités de recherche ont augmenté en parallèle : au cours de l’année, 13 articles ont été publiés, dont 12 en SCI ; et 13 alliances spécialisées ont été nouvellement créées. En matière d’applications IA, « Yingkang Brain » a été profondément intégré aux étapes de diagnostic et de traitement : le temps de planification préopératoire est réduit d’environ 80%, le taux de complications peropératoires diminue d’environ 10%, et la durée moyenne d’hospitalisation après opération se raccourcit de 1,5 jour. Les cinq catégories de « employés IA » (tels que les gestionnaires de santé IA, les médecins en imagerie IA, etc.) sont opérationnels, permettant un service 7×24 heures ; la valeur de recommandation nette des patients (NPS) atteint 93%, supérieure à la moyenne du secteur.

Branche des dispositifs médicaux : efficacité remarquable de l’intégration post-acquisition ; revenus à l’étranger en hausse de plus de 20%

En 2025, la branche des dispositifs médicaux a réalisé des revenus de 380 millions de RMB, soit une hausse de 14,30% ; cela est principalement dû à la mise en œuvre coordonnée de trois stratégies majeures : intégration post-acquisition, expansion à l’étranger et industrialisation technologique.

Les engagements de performance des filiales acquis sont dépassés

Les engagements de performance sur trois ans des filiales acquises Saintuomédical et Uneri instruments ont tous deux été dépassés : Saintuomédical a cumulé un bénéfice net de 604.1k de RMB, avec un taux d’exécution de l’engagement de performance de 127,47% ; Uneri instruments a cumulé un bénéfice net de 87.4M de RMB, avec un taux d’exécution de 184,76%. Saintuomédical a fait avancer l’itération technologique autour de produits clés tels que les pompes d’infusion et les injecteurs haute pression ; Uneri instruments a, de son côté, perfectionné une boucle fermée de scénarios « appareil + consommables » pour l’infusion haute pression, créant une synergie commerciale avec Saintuomédical.

Accélération de l’expansion sur les marchés à l’étranger

La société maintient une stratégie d’« une stratégie par pays, une discussion par commande » pour l’étranger. En 2025, les revenus à l’étranger de la branche des dispositifs médicaux s’établissent à 104 millions de RMB, soit une hausse de 20,24%. En 2026, la société mettra l’accent sur la poursuite de l’enregistrement MDR de l’UE pour des produits tels que les pompes d’infusion, les injecteurs haute pression et leurs consommables associés, et sur la progression de plusieurs enregistrements localisés dans différents pays, afin d’améliorer davantage la part de marché mondiale.

Percée de l’industrialisation de l’innovation technologique : technologies clés

Durant la période couverte, plusieurs produits ont terminé des mises à niveau intelligentes : sur le CT haute pression Discovery D, un nouveau mode de poids et des fonctions d’alerte intelligente de dosage ont été ajoutés aux injecteurs haute pression ; la nouvelle pompe d’infusion prenant en charge la fonction TCI a obtenu le certificat d’enregistrement de catégorie III ; le troisième modèle de machine de mammographie tridimensionnelle numérique a obtenu la certification MDR de l’UE et a été introduit sur le marché européen ; les modèles haut de gamme de la série Navigator Advance ont été approuvés en Chine, enrichissant davantage la gamme de produits.

Sélection de questions-réponses interactives : focus sur la gestion du cancer par l’IA, l’application neuro-machine et le plan d’extension

Avancement de la construction de l’agent de gestion intelligente du cancer sur tout le cycle de vie ?

La société indique que l’agent de gestion intelligente du cancer sur tout le cycle de vie par IA est le « support central de la stratégie de plate-forme d’écosystème proactif de santé activé par l’IA » ; à ce stade, l’entreprise a achevé la mise en place des capacités de base, se trouvant en phase de test interne et d’itération fonctionnelle. L’objectif est de parvenir à une couverture en boucle fermée, de la prise en charge diagnostique et thérapeutique à l’hôpital à la gestion de la santé à domicile. Cette activité se trouve encore dans une phase d’exploration précoce ; elle n’aura pas d’impact majeur sur les performances à court terme, et il existe des incertitudes telles que l’itération technologique et la promotion sur le marché.

Situation d’application du projet neuro-machine ?

La société, autour de cinq grands types de maladies tels que la maladie de Parkinson et la maladie d’Alzheimer, a introduit les résultats techniques du laboratoire national Changping. L’hôpital de l’amitié Sichuan et l’hôpital Yinhai de Qingdao ont été sélectionnés pour le réseau national de coopération médicale pour le traitement de stimulation du circuit SCAN de la maladie de Parkinson ; l’hôpital de l’amitié a été désigné et a reçu l’appellation de base clinique d’application sud-ouest de techniques précises sur les maladies cérébrales du professeur Liuhe. Au moment où le rapport a été divulgué, 20 patients ont déjà été traités ; l’activité demeure à un stade précoce.

Applications de données du monde réel et planification des modèles d’algorithmes ?

La société a déjà construit un data lake unifié, permettant une gouvernance centralisée des données médicales provenant de sources multiples, servant de base de données pour les modèles IA. « Yingkang Brain » et l’algorithme du grand modèle IncGPT ont finalisé deux enregistrements : « algorithme de services de synthèse en profondeur dans le territoire » et « services d’intelligence artificielle générative » ; appuyés par le centre de calcul et le déploiement de modèles open source, la recherche et l’application des modèles IA pour le cancer avancent de manière régulière.

Utilisation des lits des hôpitaux clés et situation des activités ?

L’hôpital de l’amitié Sichuan a un taux d’utilisation des lits d’environ 90%, l’hôpital de cancer Suzhou Gac i, durant la phase d’escalade du deuxième volet, a un taux d’utilisation d’environ 80%, et l’hôpital de cancer de Changsha Kexin est plein toute l’année. La construction du deuxième volet de l’hôpital de cancer de Changsha Kexin a déjà obtenu les droits d’utilisation des terres ; dans la conception planifiée, une fois achevé, le nombre de lits atteindra 800.

Plans d’extension pour 2026 ?

Pour les services médicaux, l’extension se concentrera principalement sur des cibles complémentaires du point de vue de la couverture régionale, des capacités disciplinaires, de la capacité bénéficiaire et du système existant ; pour les dispositifs médicaux, l’extension mettra l’accent sur quatre grands scénarios : amélioration de l’imagerie, traitement du cancer, maintien de la vie et circulation sanguine ; la sélection portera sur des cibles disposant de capacités de recherche et développement innovantes, d’un potentiel de substitution nationale et d’un déploiement global. À ce jour, un mécanisme de constitution de réserves de projets a déjà été mis en place.

Résumé

En 2025, Yingkang Life a enregistré une croissance solide à la fois dans ses deux branches, les services médicaux et les dispositifs médicaux ; les activités liées au cancer et l’activation par l’IA sont devenues des points forts majeurs. Lors des enquêtes, les investisseurs institutionnels ont principalement prêté attention au déploiement de la société dans des domaines innovants tels que la médecine par IA et les neurosciences, ainsi qu’à sa stratégie d’expansion à l’étranger. La société indique qu’elle continuera de promouvoir l’innovation technologique et l’intégration des ressources, tout en rappelant que certaines activités se trouvent encore à un stade précoce et comportent des incertitudes. À l’avenir, grâce à l’amélioration du réseau de spécialités en oncologie et à l’approfondissement de la stratégie de mondialisation, la société devrait être en mesure de renforcer davantage sa compétitivité dans l’industrie.

Déclaration : Le marché comporte des risques ; investir avec prudence. Le présent article a été publié automatiquement par un grand modèle d’IA basé sur une base de données tierce, et ne représente pas les points de vue de Sina Finance ; toutes les informations apparaissant dans cet article ne sont fournies qu’à titre de référence et ne constituent pas une recommandation personnelle en matière d’investissement. En cas de divergence, veuillez vous référer aux annonces réelles. En cas de questions, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

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Rédacteur : Xiaolang Express