Stellantis annonce une perte massive de 26,3 milliards de dollars, mais des résultats sur la deuxième moitié en amélioration, alors que la restructuration commence lentement

Bien que Stellantis ait fait état de lourdes pertes liées aux véhicules électriques plus tôt ce mois-ci, les ventes de la société sur la deuxième moitié se sont améliorées. 

Pras Subramanian · Rédacteur en chef senior

Thu, 26 février 2026 à 21 h 31 GMT+9 Lecture : 4 min

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Le constructeur automobile des « Big Three » Stellantis (STLA) a annoncé une perte massive sur l’ensemble de l’année, après avoir comptabilisé une charge de 26 milliards de dollars liée aux véhicules électriques, mais a constaté une amélioration des résultats sur la deuxième moitié, ce qui laisse penser que la restructuration de la société sous le PDG Antonio Filosa pourrait commencer à porter ses fruits.

Stellantis — qui compte des marques comme Ram, Jeep, Fiat et Alfa Romeo dans son portefeuille produits — a annoncé un chiffre d’affaires net sur la deuxième moitié de 79,25 milliards d’euros (93,47 milliards de dollars), dans la fourchette de 78 à 80 milliards d’euros (91,87 à 94,23 milliards de dollars) attendue, et en hausse de 10% par rapport aux 71,86 milliards d’euros (84,64 milliards de dollars) déclarés un an plus tôt.

Stellantis a publié une perte de 1,38 milliard d’euros (1,63 milliard de dollars) au titre de son résultat opérationnel ajusté sur la deuxième moitié (AOI), également dans la fourchette de 1,2 milliard à 1,5 milliard d’euros (1,41 milliard à 1,77 milliard de dollars) attendue, ce qui constitue un retournement par rapport au gain de 185 millions d’euros (218 millions de dollars) annoncé sur la deuxième moitié de 2024 ; ce dernier avait déjà représenté une baisse massive par rapport au profit de 10,2 milliards d’euros (12 milliards de dollars) enregistré en 2023.

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Les expéditions mondiales se sont également améliorées sur la deuxième moitié : la société a enregistré une hausse de 11% à 277K unités, et chaque région a fait état de volumes plus élevés.

Sur l’ensemble de l’année, Stellantis a annoncé une perte nette de 22,3 milliards d’euros (26,3 milliards de dollars), en raison de 25,4 milliards d’euros (29,96 milliards de dollars) de « charges inhabituelles », a indiqué la société.

Stellantis a subi peu de changement dans les échanges hors séance à New York.

« Nos résultats annuels complets 2025 reflètent le coût lié à la surestimation du rythme de la transition énergétique et de la nécessité de réorienter notre activité autour de la liberté de nos clients de choisir l’ensemble de la gamme de technologies électriques, hybrides et à combustion interne », a déclaré le PDG Antonio Filosa dans un communiqué.

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En perspective, Stellantis s’attend à ce que les revenus nets augmentent dans le milieu de la fourchette à un chiffre en 2026, avec une marge AOI ajustée à faible un chiffre. La société vise un retour à un flux de trésorerie disponible industriel libre (free cash flow) positif d’ici 2027 ; toutefois, elle estime que les frais nets de tarifs pour l’année s’élèveront à 1,6 milliard d’euros (1,9 milliard de dollars), ce qui pèsera sur l’AOI.

La feuille de route produits de Stellantis issue de la présentation de ses résultats annuels 2025. · Stellantis

Les résultats interviennent après que la société a révélé une charge liée aux véhicules électriques de 22,2 milliards d’euros (26 milliards de dollars) plus tôt ce mois-ci. Les paiements en espèces de 6,5 milliards d’euros (7,7 milliards de dollars) seront versés au cours des quatre prochaines années, et les charges totalisant 14,7 milliards d’euros (17,34 milliards de dollars) seront comptabilisées au titre des résultats de la deuxième moitié 2025 de la société, a indiqué Stellantis. Ces charges n’auront toutefois pas d’impact sur le résultat opérationnel ajusté de la société.

Les charges ont été une conséquence directe de l’abandon par l’entreprise de ses objectifs initiaux agressifs en matière de véhicules électriques, a déclaré le PDG Antonio Filosa, ajoutant qu’elles « reflètent en grande partie le coût lié à la surestimation du rythme de la transition énergétique qui nous a éloignés des besoins, des moyens et des désirs réels de nombreux acheteurs de voitures ».

L’histoire continue  

La dépréciation comprenait également l’annulation des projets de véhicules électriques Ram 1500 et des méga-usines de batteries (gigafactories) prévues en Italie et en Allemagne, ainsi que des dépréciations portant sur plusieurs plateformes de véhicules électriques. La plus grande part des charges était liée à la réalignment des plans de production avec les préférences des clients, ainsi qu’à l’impact de nouvelles réglementations américaines sur les émissions, qui reflètent des attentes nettement réduites concernant les produits de véhicules électriques.

L’action Stellantis a chuté de 25% le jour de cette annonce, le 6 février, et les actions ont eu du mal à se redresser, s’échangeant près des plus bas pluriannuels à l’approche du rapport de jeudi.

Plus tôt dans le mois, Stellantis avait annoncé des expéditions consolidées du T4 2025 de 1,5 million d’unités, en hausse de 9% d’une année sur l’autre, principalement tirées par l’Amérique du Nord, où les expéditions ont augmenté de 43% par rapport à la même période en 2024.

Le PDG de Stellantis, Antonio Filosa, pose aux côtés d’un Jeep Cherokee pendant le media day du Detroit Auto Show, le 14 janvier. (Reuters/Rebecca Cook) · REUTERS / Reuters

Les ventes combinées de Ram 1500 avec le Hemi V-8 et le Jeep Cherokee hybride mis à jour ont représenté plus de 30% de la croissance d’une année sur l’autre, confirmant l’inflexion de Filosa vers ce que la société appelle une stratégie de groupe motopropulseur « freedom of choice » (liberté de choix).

La prise de commandes des clients en Enlarged Europe s’est accélérée au cours de la deuxième moitié de 2025, en hausse de 13% d’une année sur l’autre, les commandes du T4 2025 étant en hausse de 23%. En Europe, Stellantis a conservé sa position de numéro 2 sur le marché et a mené le segment de l’ensemble des hybrides. Cependant, l’ensemble d’Enlarged Europe a vu ses expéditions reculer d’environ 4% au T4, avec en particulier Peugeot affichant des volumes plus faibles en amont des changements de modèle.

Filosa occupe le poste depuis moins d’un an : il a été choisi comme PDG en juin 2025 après avoir été COO pour les Amériques de la société. Stellantis et Filosa ont engagé 13 milliards de dollars d’investissement aux États-Unis sur quatre ans, ajoutant plus de 5 000 emplois et lançant plusieurs nouveaux véhicules — des initiatives sur lesquelles l’entreprise compte pour reconstruire sa base commerciale. Filosa a mis en avant en particulier l’accélération de la production de Ram 1500 HEMI, estimant environ 100 000 unités supplémentaires produites et vendues en 2026, qu’il a qualifiées de « gros profit » pour l’entreprise.

La liquidité disponible disponible pour l’industrie a pris fin en 2025 à environ 46 milliards d’euros, ce qui représente un ratio de 30% par rapport aux revenus nets, offrant une certaine marge de manœuvre au bilan. Le conseil a autorisé l’émission jusqu’à 5 milliards d’euros (5,9 milliards de dollars) d’obligations hybrides non convertibles.

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Pras Subramanian est le correspondant principal Automobile pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur_ X__ et sur__ Instagram__._

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