Great Wall Securities : La dynamique fondamentale de l'offre et de la demande est en train de changer, la fibre optique et les câbles optiques connaissent une réévaluation de leur valeur

La société Chencheng Securities a publié un rapport de recherche indiquant que, entre novembre 2025 et janvier 2026, le prix du fibre optique nue G.562.D en Chine a augmenté de plus de 80 %, ce qui a poussé le prix chinois à dépasser celui de l’Europe et de l’Inde. Pour la première fois depuis plus de sept ans, le prix en Chine a dépassé le niveau de l’Europe. La structure fondamentale offre-demande du marché est en train d’évoluer. Avec l’explosion de la demande en puissance de calcul de l’IA qui stimule l’amélioration continue des performances et des besoins en transmission interconnexion à l’intérieur et à l’extérieur des centres de données, la demande sur le marché des câbles et fibres optiques augmente elle aussi. Toutefois, en raison du resserrement des capacités pendant la période creuse précédente et de la sortie des entreprises de taille moyenne, le marché des câbles et fibres optiques se concentre désormais sur les entreprises de tête à l’échelle mondiale, et les fabricants disposant de capacités de fabrication sur toute la chaîne de valeur des fibres à barre seront encore davantage avantagés.

Les principales positions de Chencheng Securities sont les suivantes :

Des fibres optiques à cœur creux / multicœur en continuelle mise à niveau, de nouvelles opportunités pour les câbles et fibres optiques à l’ère de l’évolution des technologies de l’interconnexion optique

Selon les données de CRU, le prix des fibres optiques augmente fortement grâce à la croissance continue de la demande. Entre novembre 2025 et janvier 2026, le prix de la fibre optique nue G.562.D en Chine a augmenté de plus de 80 %, ce qui a fait dépasser le prix chinois à l’Europe et à l’Inde. C’est la première fois depuis plus de sept ans que le prix en Chine dépasse celui de l’Europe. La structure fondamentale offre-demande des câbles et fibres optiques est en train de changer : le resserrement de l’offre en amont et le chevauchement d’investissements continus dans les infrastructures se renforcent mutuellement.

La structure d’offre évolue également

La position dominante de la Chine en matière d’exportations se renforce encore, tandis que des marchés comme les États-Unis font face à des déficits d’offre, ce qui remodèle le mode de croissance de l’industrie, la structure concurrentielle et les centres d’intérêt techniques. Du point de vue de la demande, l’accélération de la construction de centres de données IA a généré une croissance rapide de la demande en câbles et fibres optiques. Dans un contexte où les investissements dans les infrastructures de l’IA continuent de monter en température, l’industrie des câbles et fibres optiques dispose d’un espace de croissance considérable.

Selon les prévisions de Guanyan Tianxia, d’ici 2027, la part des besoins en fibres optiques générés par les scénarios des centres de données internes et de l’interconnexion entre centres de données (DCI) pilotés par l’IA passera d’un niveau inférieur à 5 % en 2024 à 35 %. D’après les données de CRU, en 2025 le volume mondial d’expédition de fibres optiques atteint 662M de cœurs-kilomètres, en hausse de 15,3 %, dépassant la prévision antérieure de CRU de 587M de cœurs-kilomètres. Parmi lesquels, le volume d’expédition de fibres optiques en Chine s’élève à 372M de cœurs-kilomètres, en hausse de 7,5 %, représentant 56,3 % du total mondial.

D’après les informations relatives aux appels d’offres et aux prix des produits, le centre de gravité des prix des câbles et fibres optiques continue de remonter

Selon les données fournies par l’Association de communications optiques de Suzhou le 24 mars, récemment, la filiale Heilongjiang de China Telecom a publié un avis d’appel d’offres pour l’achat d’urgence de câbles optiques extérieurs pour 2026. Cet appel d’offres a de nouveau établi un record du prix de la fibre optique G.652D en Chine.

En janvier 2026, dans un programme d’achats groupés, Guangdong Telecom a fixé pour le câble « GYTA- mono-mode G.652D-24 fibres » un prix unitaire maximum pour la mise en faisceaux à 1 245 yuans/longueur de mille mètres de câble. Après l’échec du lot d’achats groupés, le processus a été relancé en mars, et l’offre a été relevée à 2 500 yuans/longueur de mille mètres de câble, soit une hausse supérieure à 100 %. Dans le projet de Heilongjiang de cette fois-ci, pour le même modèle de câble, le prix unitaire maximum pour la mise en faisceaux a atteint 3 737,43 yuans/longueur de mille mètres de câble. En outre, la trajectoire des prix du marché des fibres à cœur creux est encore plus élevée : d’après le Quotidien du courrier et des télécommunications du peuple, la prime des produits haut de gamme se révèle, et la fibre spéciale G.654.E adaptée aux infrastructures de puissance de calcul de l’IA a vu son prix passer à 240~260 yuans/cœur-kilomètre ; quant aux fibres à cœur creux de pointe, elles ont atteint 25k à 50k yuans/cœur-kilomètre.

Avec l’explosion de la demande en puissance de calcul de l’IA qui stimule l’amélioration continue des performances et des besoins en transmission interconnexion à l’intérieur et à l’extérieur des centres de données, la demande du marché des câbles et fibres optiques augmente elle aussi. Toutefois, en raison du resserrement des capacités pendant la période creuse précédente et de la sortie des entreprises de taille moyenne, le marché des câbles et fibres optiques se concentre désormais sur les entreprises de tête à l’échelle mondiale, et les fabricants disposant de capacités de fabrication sur toute la chaîne de valeur des fibres à barre seront encore davantage avantagés.

Avertissements sur les risques

Risque d’intensification de la concurrence sur le marché ; risque de rupture technique clé ne répondant pas aux attentes ; demande en aval ne répondant pas aux attentes ; risque de fluctuation des prix des matières premières.

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