Les prix du marché PTA sont en hausse, le prix du marché du phénol atteint un nouveau sommet, quelles sont les directions segmentées que les institutions privilégient丨Indices A-share

Demandez à l’IA · Comment la situation au Moyen-Orient affecte-t-elle le soutien des coûts du PTA ?

Pistes de l’A-Share

1、L’Iran dit avoir fait demi-tour 3 navires qui tentaient de passer par le détroit d’Hormuz

D’après l’agence de presse Xinhua, citant un média iranien, le 27, le Corps des Gardiens de la révolution islamique d’Iran a publié une annonce indiquant qu’en ce jour, trois navires porte-conteneurs tentant de traverser le détroit d’Hormuz ont été déroutés. L’annonce dit que le président américain Trump a menti en affirmant que « le détroit d’Hormuz est ouvert », et que, le même jour, trois porte-conteneurs de nationalités différentes tentaient d’entrer dans un couloir de navires autorisés désigné ; après avoir reçu l’avertissement des forces navales et de la police militaire du Corps des Gardiens, ils ont fait demi-tour. L’annonce indique que le détroit d’Hormuz est désormais fermé, interdisant le passage de tout navire « venant de ou à destination » des ports des alliés des États-Unis et d’Israël, et que toute tentative de traverser le détroit d’Hormuz sans autorisation fera face à des « mesures sévères ». Le 26, Trump a déclaré que l’Iran autorisait le passage de 10 pétroliers à travers le détroit d’Hormuz, comme « un cadeau » offert aux États-Unis.

2、Une société de gestion américaine demande le lancement d’un ETF x2 long sur SpaceX et Anthropic

D’après les documents de réglementation, la société américaine de gestion d’actifs REX Shares et Tuttle Capital Management prévoient de lancer un fonds négocié en bourse (ETF) à effet de levier x2 dont le sous-jacent est lié aux actions ordinaires cotées au public associées à SpaceX et à la société d’intelligence artificielle Anthropic, qui n’ont pas encore été émises. L’objectif est de se placer au plus tôt sur la « voiture à vent » de deux introductions en bourse (IPO) les plus attendues sur le marché boursier américain cette année. Selon les informations, les investisseurs qui détiennent par la suite les deux fonds T-Rex 2x Long SpaceX Daily Target ETF et T-Rex 2x Long Anthropic Daily Target ETF obtiendront un rendement de 200 % de la hausse quotidienne de chacune de ces entreprises une fois cotées.

3、Les coûts tirent à nouveau le prix du PTA, le marché du phénol atteint un plus haut historique

Aujourd’hui, le prix spot du PTA monte de 160 à 6730. Sous l’influence des changements de la situation au Moyen-Orient, le marché du PTA a rebondi cette semaine après sa baisse. En cours de semaine, on observe des signaux d’apaisement de la situation au Moyen-Orient ; le prix du pétrole international chute fortement, entraînant un repli du PX ; en plus, avec un cumul des stocks dans le tableau d’équilibre offre-demande, le prix du PTA revient en repli sur la semaine depuis ses plus hauts. Toutefois, en approchant de la fin de semaine, les perspectives des pourparlers entre les États-Unis et l’Iran restent incertaines : le pétrole brut et les matières premières se raffermissent à nouveau, et les coûts soutiennent à nouveau la hausse du prix du PTA. Dans l’ensemble, bien qu’on observe un cumul des stocks dans l’offre et la demande, le rebond des prix du pétrole renforce le soutien par les coûts ; à court terme, le prix du PTA pourrait surtout évoluer en fonction des fluctuations de la branche des matières premières. La trajectoire réelle dépend encore des nouvelles en périphérie, de la situation des unités, et du soutien des coûts tiré par le pétrole brut.

En outre, selon l’information de Zhuochuang, en mars, dans un contexte de coûts élevés et de montée de l’aversion au risque sur le marché, le prix du phénol a globalement suivi une tendance haussière, et les prix sur la phase à des niveaux élevés se sont rapprochés du plus haut de ces cinq dernières années. Avec les anticipations de tension sur la chaîne d’approvisionnement, les acteurs restent assez optimistes pour le marché d’avril : les prix du marché pourraient continuer à évoluer à des niveaux élevés.

La société China Merchants Bank Securities indique, en perspective pour 2026, que la phase d’expansion de l’industrie dans ce cycle touche presque à sa fin ; des mesures telles que « anti-sur-concurrence » («反内卷 ») pourraient catalyser la réparation du creux de la rentabilité de l’industrie. Par ailleurs, les nouveaux matériaux devraient bénéficier du développement rapide de la demande en aval, ouvrant ainsi potentiellement une nouvelle phase de forte croissance. À court terme, les conflits géographiques en cours continuent d’affecter l’approvisionnement en pétrole brut et en certains produits pétrochimiques, ainsi que le transport, ce qui accroît l’ampleur des fluctuations : à surveiller, notamment : 1) les grandes entreprises publiques centrales du secteur de l’énergie ; 2) les grandes sociétés de pétrochimie du charbon, etc., où l’approvisionnement en matières premières est stable et relativement à faible coût ; 3) les leaders de la chimie fine dont la situation offre-demande est relativement favorable et pour lesquels la transmission des coûts se fait sans entrave. Pour le moyen et le long terme, la ligne principale recommandée pour les investissements : 1) les grands leaders traditionnels de la chimie mettent en avant une résilience opérationnelle ; avec un positionnement dans des domaines comme les nouveaux matériaux, la capacité concurrentielle s’améliore en période de contre-tendance ; dans un contexte de reprise de la conjoncture sectorielle, il est possible d’accueillir simultanément une amélioration des performances et de la valorisation ; 2) la poursuite de la catalyse par des mesures telles que « anti-sur-concurrence » ; à surveiller les sous-secteurs où la situation offre-demande continue de s’améliorer, notamment le raffinage et la chimie, le polyester, les colorants, les silicones organiques, les pesticides, les réfrigérants, la chimie du phosphore, etc. ; 3) le développement rapide des industries en aval offre un vaste espace de développement aux entreprises du secteur des nouveaux matériaux.

4、Deux ministères : selon la bande passante réellement mobilisée par les activités spatiales, facturer des frais d’occupation des fréquences radio aux opérateurs satellites

La Commission nationale du développement et de la réforme et le ministère des Finances ont publié une notification sur l’optimisation et le perfectionnement des normes de frais d’occupation des fréquences radio. I. Optimiser le système de tarification des activités spatiales. Pour les constellations de satellites en orbite non géostationnaire (NGSO) et les systèmes de satellites en orbite géostationnaire (GSO) exploités de manière en réseau, les unités établissant des stations par satellite et des stations au sol à des fins séparées de radio spatiale et de stations au sol sont facturées aux opérateurs de satellites et aux stations au sol du réseau ; elles sont désormais ajustées pour facturer selon la bande passante réellement occupée par les activités spatiales, aux opérateurs de satellites. Pour les constellations NGSO comportant moins de 200 satellites, la facturation se fait selon le nombre de stations de radio spatiale ; pour les constellations NGSO comportant 200 satellites ou plus, un tarif est appliqué de manière uniforme au niveau du système. II. Réduire les tarifs sur les bandes de fréquences élevées. Pour les systèmes de constellations NGSO, les systèmes de satellites GSO exploités de manière en réseau, les stations micro-ondes et les systèmes d’accès sans fil à large bande, des paliers de tarification sont détaillés en fonction du niveau des fréquences ; certaines fréquences sur les bandes élevées seront soumises à des tarifs plus bas. III. Établir de nouvelles normes de tarification pour les applications de radio nouvelle génération. Clarifier les normes de tarification pour les applications radio telles que le système de communication radio spécialisé ferroviaire 5G-R, les réseaux industriels privés, les systèmes d’aéronefs sans pilote (limités à ceux ayant obtenu une autorisation), les systèmes de communication en clusters numériques à large bande, etc.

La société Soochow Securities a indiqué dans sa note de recherche de janvier : la communication par satellites entre dans une voie de développement à grande vitesse ; sélectionnons deux grands axes d’investissement. À mesure que la position stratégique des réseaux de communication par satellites devient de plus en plus évidente, avec une accélération de la concentration des ressources industrielles et l’autonomisation par les ressources du secteur, et en plus, compte tenu de l’accélération des itérations des principaux acteurs à l’étranger qui intensifie la contrainte concurrentielle, l’industrie chinoise des communications par satellites a des chances d’entrer dans une période dorée de développement, et le rythme de développement du secteur va s’accélérer durablement. Dans l’ensemble de la chaîne industrielle—déploiement des satellites, construction des réseaux (mise en réseau), applications des terminaux, etc.—chaque maillon a des chances de bénéficier pleinement. Nous suggérons un positionnement prioritaire à partir des directions suivantes :

Saisir la certitude des bénéfices dans l’industrie. La chaîne de l’industrie des communications par satellites est suffisamment longue et l’espace de marché suffisamment vaste ; certaines entreprises se sont positionnées relativement tôt et disposent déjà d’avantages solides de positionnement (maîtrise de créneaux). De plus, elles participent à de nombreux maillons de la chaîne. Avec une participation à l’échelle encore plus en amont, dans le réseau de communication 6G de prochaine génération, il est possible qu’elles deviennent une force centrale de l’industrie. La certitude de bénéficier de la bêta sectorielle est relativement élevée ; il est suggéré de se positionner principalement. À surveiller : XinKe Mobile, Haigé Communication, Fiberhome Communications, etc. ;

Déployer activement des leaders dans les directions segmentées. Le cycle de développement des communications par satellites, de la construction des réseaux jusqu’à la mise en œuvre des applications, est relativement long, et les rythmes de développement des différents segments sont très différents. L’accent actuel se trouve dans le déploiement des satellites de communication ; le niveau de bénéfice pour le logiciel et le matériel à bord est plus élevé, par exemple des antennes à réseau à commande de phase, l’interconnexion optoélectronique, la communication laser inter-satellites, le réseau central (core network), etc. À l’avenir, avec l’amélioration du réseau et l’entrée dans la phase d’application, les stations au sol et les terminaux au sol devraient montrer une flexibilité de développement rapide. À surveiller : Zhen You Technology, Shaanxi Huada, Tongyu Communications, Zhen Lei Technology, Chengchang Technology, Shanghai Hanxun, Guobo Electronics, SiCe Testing, Mengsheng Electronics, Xinwei Communications, etc.

Pistes du 27 mars

Le marché ouvre en baisse et finit en hausse ; l’indice Shenzhen Component monte de plus de 1 %. Les montants échangés des deux bourses A-Shares continuent d’être inférieurs à 2 000 milliards RMB pendant deux jours consécutifs ; aujourd’hui, ils ne sont que de 1,85 mille milliards RMB, soit une contraction de volume de 90,3 milliards RMB par rapport au jour de bourse précédent.

1、La principale cotation du lithium carbonate à la DCE/GP (Guangqi Futures?) monte de plus de 6 %, explosion de la chaîne de l’industrie des batteries au lithium

Plus d’une dizaine de titres composant montent jusqu’à la limite quotidienne ; Rongjie Shares fait 4 séances consécutives de hausse ; Shida Shenghua 2 séances consécutives ; Jiangte Electric, Jinyuan Shares, Shengxin Lithium Energy, Ganfeng Lithium, Haike Xinyuan, Chuaneng Power clôturent à la hausse avec la limite atteinte.

Côté actualités, à la clôture, le contrat principal du lithium carbonate à la DCE/GP monte fortement de plus de 6 %, dépasse 160k RMB/tonne dans la journée, pour atteindre 168 440 RMB/tonne.

Selon Xinhua du 26 février, le gouvernement du Zimbabwe a annoncé le 25 qu’il suspendait l’exportation de tous les minerais bruts et concentrés de lithium. Les acteurs du marché estimaient à la fin de février que les ajustements de la politique d’exportation du Zimbabwe auraient un impact sur le marché pendant environ 1 mois.

Le 26 mars, le journaliste de 21 Express a appelé par téléphone, en tant qu’investisseur, plusieurs entreprises A-Share qui ont des implantations de ressources en lithium au Zimbabwe ; l’interdiction d’exportation mentionnée ci-dessus n’a toujours pas changé.

Zhengxin Futures indique : la perturbation due à l’interdiction d’exportation du Zimbabwe, combinée à des fondamentaux plutôt solides, permet au prix du lithium de se redresser.

À noter que, après l’éclatement du conflit Iran-Iran ? (États-Unis-Iran), les prix du pétrole brut et du gaz naturel à l’international ont explosé à la hausse. Zhengxin Futures indique : le Moyen-Orient est une zone d’approvisionnement clé en pétrole et en gaz à l’échelle mondiale ; le détroit d’Hormuz assure le transport de 20 % du pétrole brut mondial et de 20 % des voies de transport du LNG ; le conflit fait rapidement grimper les prix du pétrole et du gaz. Des prix élevés du pétrole pourraient renforcer la logique de substitution par les énergies nouvelles (stockage d’énergie, véhicules électriques), ce qui entraînerait ensuite une hausse de la demande de lithium carbonate.

2、104 entreprises pharmaceutiques chinoises présenteront plus de 250 innovations d’ici AACR, le secteur de la santé se renforce

Keto Biotech clôture à +20 cm ; Menouva fait 5 jours sur 6 en hausse avec 6 journées ; Wanfangde fait 3 jours sur 4 en hausse ; Shuanglu Pharmaceutical fait 3 jours consécutifs en hausse.

Côté actualités, selon Jiemian News, du 17 au 22 avril, la conférence annuelle de l’American Association for Cancer Research (AACR) se tiendra à San Diego, et 104 entreprises pharmaceutiques chinoises y présenteront plus de 250 traitements innovants.

Guohai Securities indique : la semaine dernière, le secteur pharmaceutique a baissé ; nous pensons que la logique des médicaments et dispositifs innovants n’a pas changé, et que la capacité d’innovation des entreprises nationales s’améliore progressivement. De plus, la conférence annuelle AACR se tiendra aux États-Unis, à San Diego, du 17 au 22 avril 2026. 104 entreprises pharmaceutiques chinoises y présenteront plus de 90.3Bédicaments innovants ; 18.5kédicaments ADC couvrent des cibles populaires comme CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4, etc. ; 160kédicaments à petites molécules couvrent des cibles telles que KRAS, PRMT5, WRN, CDK, etc. Les technologies de pointe telles que les médicaments nucléaires, les DAC, le traitement cellulaire, et l’ARNm divulgueront aussi des données précliniques. À surveiller en priorité : Hengrui Pharmaceutical, BeiGene, Simcere? (复宏汉霖), Rongchang Biotech, Hive? (和誉生物), Ascentage Pharma, Changchun Kyesun, BeiGene? (百济神州), Zai? (再鼎医药), etc.

3、BASF augmente ses prix pour la cinquième fois en un mois ; le secteur de la chimie est actif

Suli Shares, Lubei Chemical, Kingbon Group, Jinkei Technology clôturent à la limite de hausse.

Côté actualités, selon Caixin Global, mercredi local, le géant mondial de la chimie BASF a annoncé que, compte tenu de la hausse des coûts due à la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran, l’entreprise augmenterait les prix de davantage de produits. BASF a annoncé qu’elle augmenterait les prix de l’ensemble de la gamme de produits amines de base dans la région européenne, avec une hausse pouvant aller jusqu’à 30 % et que, pour certains produits, la hausse pourrait être plus élevée. Cette mesure de réajustement des prix prend effet immédiatement, ou peut être appliquée si les clauses des contrats existants le permettent. Il s’agit également de la cinquième annonce de hausse des prix publiée par BASF sur son site officiel depuis le début de la guerre, il y a près d’un mois. L’entreprise a de nouveau souligné que c’est une réponse à la forte hausse des prix des matières premières, ainsi que des coûts de l’énergie et de la logistique, causée par les conflits militaires au Moyen-Orient.

Guojin Securities indique : que l’on considère la source des compensations économiques dues à cette guerre, ou les pertes de capacité d’approvisionnement et de transport liées au conflit subies par les parties au conflit et les pays voisins, les prévisions selon lesquelles les prix du pétrole et du gaz resteront à un niveau élevé devraient très probablement se poursuivre ; l’impact sur la chimie est difficile à éliminer rapidement, et la durée de l’impact devrait nettement être prolongée.

4、Samsung, SK hynix et d’autres grands fabricants se concentrent sur l’approvisionnement en matériaux de procédé ; le concept du gaz à l’hélium se renforce l’après-midi

Jin Hong Gas et 凯美特气 (Kaemet Gas?) montent de plus de 7 % ; Walter? (华特气体) et Shui Fa? (水发燃气) suivent.

Côté actualités, selon des professionnels du secteur, le prix spot de l’hélium explose et a déjà augmenté de plus de 50 %. Les départements d’achats des fabricants de semi-conducteurs, tels que Samsung Electronics, SK hynix et East High Technology, vérifient chaque jour la disponibilité des matériaux clés et les fluctuations de prix, afin d’éviter toute interruption de production.

Huaxin Securities indique : l’hélium est un sous-produit du gaz naturel, et le Qatar est le pays clé fournissant l’hélium dans le monde, ainsi que le pays clé fournissant l’hélium en Chine. Lors du dernier cycle de conflit entre la Russie et l’Ukraine, l’hélium faisait partie des produits dont les prix présentaient la plus forte élasticité parmi les ressources pétrolières et gazières. Même si le détroit d’Hormuz reprend la navigation, l’hélium connaîtra au moins 2 à 3 mois de pénurie mondiale. Titres concernés : Guanggang Gas, Jinfeng Energy, Jin Hong Gas.