Récemment, un ami m'a demandé ce qu'il en était des données non agricoles, et j'ai réalisé que beaucoup de gens confondaient encore le petit non agricole et le grand non agricole. J'ai donc décidé de faire un petit résumé à partager avec tout le monde.

Commençons par le petit non agricole, dont le nom complet est le rapport sur l'emploi ADP aux États-Unis. Il est publié par la société ADP, qui fournit principalement des services de traitement de la paie, donc ses données sont basées sur la situation de l'emploi de ses clients. Le petit non agricole est généralement publié le premier mercredi de chaque mois, et le plus important est qu'il sort deux jours avant le grand non agricole. En raison de cette différence de timing, les investisseurs utilisent souvent le petit non agricole pour prévoir ce que donnera le grand non agricole. Bien que le petit non agricole ne soit pas une donnée officielle, sa publication anticipée lui confère une certaine influence sur le marché, surtout lorsque les investisseurs sont sensibles aux données sur l'emploi.

Passons maintenant au grand non agricole, qui est la véritable donnée officielle majeure. Son nom complet est le rapport sur l'emploi non agricole américain (NFP), publié par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, généralement le premier vendredi de chaque mois. Le grand non agricole couvre un champ plus large, incluant toutes les variations de l'emploi non agricole dans le secteur privé et public. Il se concentre principalement sur le nombre d'emplois créés, le taux de chômage et le salaire horaire moyen. Ces données ont une influence considérable sur les décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt et sur les attentes du marché, faisant du grand non agricole l’un des indicateurs économiques les plus importants aux États-Unis.

Quelle est la principale différence entre les deux ? Le petit non agricole ne reflète que la situation du secteur privé, tandis que le grand non agricole est une donnée officielle complète. Le petit non agricole peut souvent diverger du grand non agricole, il n’est donc qu’un indicateur de référence, alors que le grand non agricole est ce que le marché privilégie réellement. En termes d’autorité, le grand non agricole écrase totalement le petit non agricole.

En ce qui concerne l’impact sur le marché boursier, le petit non agricole, étant moins officiel, a une influence limitée. Le marché l’utilise généralement pour ajuster ses attentes concernant le grand non agricole, ce qui peut provoquer des fluctuations à court terme, mais pas de mouvements très violents. Le grand non agricole, lui, a un impact beaucoup plus direct. Si les données sur l’emploi dépassent les attentes, cela indique une économie très forte, et les marchés boursiers ont tendance à monter ; à l’inverse, si les chiffres sont inférieurs aux prévisions, les investisseurs craignent une récession, et la bourse peut chuter immédiatement.

En résumé, le petit non agricole est un signal anticipé, tandis que le grand non agricole est la véritable décision finale. La prochaine fois que vous verrez la publication des données non agricoles, ne vous laissez pas influencer uniquement par le petit non agricole, il faut attendre les résultats du grand non agricole.