Récemment, j'ai étudié quelques histoires historiques du marché boursier japonais et j'ai découvert deux personnages très intéressants. L'un est considéré comme le dieu du trading, BNF, de son vrai nom Takashi Kotegawa, et l'autre est connu comme le trader individuel le plus fort, CIS. Ces deux personnes ne sont pas seulement amis, leurs parcours sont aussi assez similaires — tous deux ont commencé à s'intéresser au trading à l'université, et ont progressivement accumulé des fonds allant jusqu'à des milliards de yens.

Ce qui m'a marqué, c'est qu'ils se sont tous deux fait connaître lors de l'incident célèbre de l'ordre erroné sur J-COM. Ce jour-là, CIS a gagné 600 millions de yens, mais Takashi Kotegawa a été encore plus impressionnant : en seulement 10 minutes, il a empoché 2 milliards de yens, ce qui représentait environ 150M de RMB à l'époque. Ce genre d'opération, dans un cercle de trading japonais traditionnellement discret et conservateur, est vraiment légendaire.

Ce qui est intéressant, c'est que ces deux grands noms ont ensuite partagé leurs idées de trading, ce qui est rare. Takashi Kotegawa a dévoilé une stratégie de suivi de tendance, et CIS a aussi partagé ses principes de trading en tendance. Ces concepts ont ensuite été étudiés et appliqués par de nombreux traders.

Pour parler de la méthode de Takashi Kotegawa, il faut d'abord revenir à ses investissements contraires dans ses débuts. Entre 2000 et 2003, la bulle internet a éclaté, les marchés mondiaux ont entamé une tendance baissière, et le marché japonais n'a pas été épargné. Beaucoup d'investisseurs étaient pessimistes. Mais il a découvert que même en période de marché baissier, la tendance ne descend pas en ligne droite — le marché naît souvent dans le désespoir, et les prix fluctuent avec des rebonds successifs.

Son idée centrale est : les prix des actifs s'écartent souvent fortement de leur valeur réelle. Il observait le déviation de la moyenne mobile sur 25 jours pour repérer les actions fortement sous-évaluées. Par exemple, si une action a une moyenne mobile à 25 jours de 100 yens, mais son prix actuel est de 80 yens, la déviation est de -20%. Il achetait ces actions sous-évaluées en anticipant un rebond. Pour chaque secteur ou action, il fixait un seuil de déviation pour entrer en position.

En 2003, lorsque le marché japonais a commencé à remonter, la méthode de Takashi Kotegawa a évolué — cette transformation a fait passer ses actifs de 100M à 8B de yens. Il a adopté une stratégie de suivre la tendance, en suivant la tendance haussière du marché.

Il pratiquait souvent le trading à court terme sur deux jours, en tenant entre 20 et 50 actions simultanément pour diversifier ses risques. Les actions achetées dans la journée étaient généralement conservées une nuit, puis prises de bénéfices ou stoppées la journée suivante, avant de passer rapidement à de nouvelles cibles. Il était aussi très habile à exploiter l’effet de synergie sectorielle, notamment en repérant des actions en stagnation — par exemple, dans le secteur de l’acier, si une des quatre grandes entreprises commençait à monter, il achetait les autres qui n’avaient pas encore bougé, profitant ainsi de la vague haussière sectorielle.

La méthode de CIS n’est pas aussi précise, mais ses principes de suivi de tendance complètent bien la stratégie de Takashi Kotegawa. CIS pense que, généralement, les actions en hausse continue ont de fortes chances de continuer à monter, et celles en baisse de continuer à baisser. Beaucoup pensent que la fluctuation des actions est une loterie à 50/50, et qu’il faut attendre une correction pour entrer. Mais en réalité, le marché possède une forte continuité — les forces fortes deviennent plus fortes, et les faibles plus faibles.

Beaucoup craignent d’entrer lors d’une hausse importante pour ne pas se faire piéger au sommet, et attendent une correction pour acheter. Mais personne ne sait si cette correction va arriver, et dans un marché haussier fort, on risque de rater toute la tendance. Il s’oppose aussi à l’ajout de positions en perte, estimant que la meilleure réaction face à une baisse est d’admettre l’échec et de couper rapidement la position. Ajouter en perte ne fait qu’aggraver la perte.

CIS insiste aussi sur le fait qu’il ne faut pas croire aveuglément aux règles du passé. Le marché est un système complexe et dynamique, et dès que des règles sont largement diffusées, elles perdent leur efficacité. Les vrais traders d’exception naissent souvent lors de crises financières, de krachs ou de tournants du marché. Quand la majorité est paniquée, le marché connaît de fortes fluctuations, et plus ces fluctuations sont importantes, plus elles cachent d’opportunités. Ceux qui peuvent garder leur calme et agir avec détermination se distinguent à ces moments-là.

Investir comporte des risques, et le trading doit être fait avec prudence. Les histoires et idées de ces traders sont vraiment inspirantes, surtout pour comprendre la nature du marché et la gestion des risques.