Yanjing Beer réalise une percée majeure : en 2025, son chiffre d'affaires et son bénéfice net atteignent tous deux des records historiques.

Le 2 avril au soir, Yanjing Beer a publié son bulletin prévisionnel de résultats 2025. Les données montrent qu’en 2025, la société a réalisé un volume de bière de 4.05M de kilolitres, en hausse de 1,21 % ; le volume de Yanjing U8 s’est élevé à 0,9 million de kilolitres, en hausse de 29,31 % ; elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15.33B de yuans, en hausse de 4,54 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est établi à 1.68B de yuans, en hausse de 59,06 % ; le chiffre d’affaires et le profit ont tous deux atteint un niveau record historique.

À l’ère de la concurrence de stocks dans l’industrie de la bière, Yanjing a prouvé au marché la force du « renouveau » grâce à une série de chiffres saisissants, en réalisant une transformation éclatante, passant de « rebond après le plus bas » à « percée forte ». Pourquoi Yanjing Beer parvient-elle à traverser le cycle et à croître malgré le vent contraire ? À un moment clé où l’industrie passe de « l’expansion de l’échelle » à « l’approfondissement de la valeur », cette entreprise, leader de la bière fort de plus de 40 ans d’histoire, a-t-elle exactement réussi quoi ?

Croissance au quadruple en quatre ans : un bilan de résultats qui traverse les cycles

Depuis la prise de fonction de la nouvelle équipe de direction en mai 2022, Yanjing Beer a fait preuve d’initiative et d’ambition, en mettant activement en œuvre des réformes. Les résultats se reflètent dans les états financiers, permettant à la société de maintenir une croissance vigoureuse et continue des performances opérationnelles, même dans un contexte défavorable.

Les données montrent qu’en 2022, la société a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées de 352 millions de yuans, en hausse de 54,51 %. À l’époque, ce taux de croissance laissait déjà entrevoir des signaux prometteurs, mais le marché l’a davantage perçu comme une croissance de rattrapage due à une base faible.

Cependant, au cours des trois années suivantes, Yanjing a brisé toutes les critiques grâce à une croissance soutenue et élevée. En 2023, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 645 millions de yuans, avec un taux de croissance de 83,02 %. En 2024, les performances de l’entreprise ont franchi un nouveau palier : pour la première fois, le bénéfice net attribuable a dépassé le seuil de 1 milliard de yuans pour atteindre 1.06B de yuans, en hausse de 63,74 %.

Lors de l’année 2025 passée, l’élan solide de Yanjing Beer n’a en rien diminué. D’après le bulletin prévisionnel de résultats, en 2025 la société a réalisé un bénéfice net attribuable de 1.68B de yuans, en hausse de 59,06 %. Cela signifie qu’entre 2022 et 2025, le bénéfice net attribuable de Yanjing Beer est passé de 352 millions de yuans à un niveau de plus de 1,6 milliard de yuans : pendant quatre années consécutives, l’entreprise a maintenu des taux de croissance extrêmement élevés supérieurs à 50 %, avec une progression figurant parmi les meilleures du secteur.

À noter également : le déficit au quatrième trimestre 2025 s’est nettement réduit. Par rapport au déficit du bénéfice net attribuable de 232 millions de yuans au quatrième trimestre 2024, le déficit net de la société au quatrième trimestre 2025 s’est fortement réduit à 91 millions de yuans, reflétant de manière convaincante l’effet puissant du contrôle des coûts et de la libération des profits.

U8 à l’honneur : victoire de la stratégie du produit phare

Une croissance qui traverse le cycle s’appuie nécessairement sur une logique produit solide. En revisitant la trajectoire de ces quatre années, l’essor de Yanjing U8 est sans aucun doute la ligne principale qui traverse toute la période.

En 2022, point de départ de cette phase de forte croissance, le volume de Yanjing U8 a atteint 390k kilolitres, en hausse de plus de 50 %, laissant entrevoir le potentiel d’un produit phare. En 2023, U8 a continué de maintenir une croissance rapide de 36 %, et le volume est passé au-delà de 530k kilolitres. En 2024, le volume de Yanjing U8 a atteint 696k kilolitres, en hausse de 31,40 %. En 2025, le volume de Yanjing U8 a atteint d’un coup 900k kilolitres, en hausse de 29,31 %.

Le produit phare Yanjing U8 contribue non seulement à des revenus et des profits stables pour Yanjing Beer, mais il est aussi devenu un support important pour la communication de la marque et des consommateurs. Grâce à des itérations produit continues et à un marketing ancré dans des scénarios d’usage, l’entreprise renforce sans cesse la perception des consommateurs.

La réussite de Yanjing U8 ne se limite pas à une victoire en matière de ventes : elle reflète la constance stratégique de Yanjing Beer. Comme l’ont indiqué les responsables de la société, entre le « rafraîchissant de Yanjing » et Yanjing U8, l’entreprise a fermement choisi U8, plus porteur de potentiel de jeunesse de marque.

Ce choix a permis à Yanjing Beer de saisir la vague de la montée en gamme de la consommation, avec une part des revenus des produits de milieu et de haut de gamme qui continue de progresser. Au premier semestre 2025, les revenus des produits de milieu et de haut de gamme ont atteint 390k de yuans, en hausse de 9,32 %, et l’efficacité de la mise à niveau de la structure produit s’est révélée significative.

À mesure que U8 continue de maintenir une croissance stable en 2025, les effets d’échelle de son potentiel de « niveau million de tonnes » en tant que produit phare commencent à se libérer plus rapidement, offrant une garantie solide pour la hausse continue du prix à la tonne et la stabilité de la marge brute.

Le 25 mars, la société a lancé un nouveau produit phare « Yanjing A10 fermentation spéciale en grains entiers ». Il s’agit, après Yanjing U8, du dernier best-seller produit intégralement développé par Yanjing Beer. Son concept central est « pureté artisanale, œuvre classique infusée », visant à devenir une référence en matière de qualité pour l’ensemble du secteur.

Le lancement de Yanjing A10 n’est pas seulement un complément au catalogue de produits : c’est aussi un choix important pour la stratégie de jeunesse de marque et de montée en gamme de Yanjing.

À l’ère actuelle de la consommation de bière, Yanjing Beer a mis en place une stratégie produit claire : d’une part, utiliser Yanjing U8 pour stimuler le marché grand public plus jeune ; d’autre part, répondre aux besoins de montée en gamme de la consommation grâce aux produits de milieu et haut de gamme représentés par Yanjing A10. Les deux fonctionnent comme les deux roues d’un char et les deux ailes d’un oiseau, portant ensemble la détermination stratégique de Yanjing Beer : « deuxième entreprise, renouveau de Yanjing ».

Parallèlement, Yanjing Beer fait aussi activement avancer la diversification des produits : outre la bière et les boissons Best, l’entreprise a également mis en place des produits de santé comme la natto de Yanjing, avec une dynamique de développement prometteuse. La société met en œuvre une stratégie marketing combinant « bière + boissons », déployant la stratégie de diversification et construisant une implantation de marché en trois dimensions, afin de créer de nouveaux points de croissance.

Perspective d’avenir : le renouveau de Yanjing est le moment opportun

L’amélioration continue des performances de Yanjing Beer sur cinq années consécutives fournit un exemple réussi pour la transformation et la mise à niveau des entreprises traditionnelles. Cette transformation ne se reflète pas seulement dans les données financières : elle se manifeste aussi par un changement des idées de gestion. Du fait de rechercher la taille à l’importance accordée à la qualité, de l’investissement extensif à l’exploitation plus fine, Yanjing Beer vit une profonde révolution dans sa gestion opérationnelle.

Du point de vue du capital, cette « amélioration structurelle » est plus attrayante qu’une simple croissance de l’échelle. Cela signifie qu’au sein d’un secteur globalement stagnante, il existe encore une marge pour créer des incréments en reconfigurant produits et canaux : tandis que la « manne de l’échelle » s’estompe progressivement, la concurrence dans l’industrie chinoise de la bière passe dans une phase plus profonde, de l’expansion de l’échelle vers l’approfondissement de la valeur.

En même temps, la société accorde une grande importance au retour sur investissement des actionnaires : tout en maintenant la croissance des performances opérationnelles, elle augmente continuellement la proportion de dividendes. Pour l’exercice 2024, la société a versé 0,19 yuan de dividende en numéraire par action (impôt inclus). Par ailleurs, lors du milieu de l’année 2025, elle procède pour la première fois à un dividende – 1,00 yuan de dividende en numéraire pour 10 actions (impôt inclus). Grâce à l’ajout d’un dividende au milieu de l’année, l’entreprise met en œuvre la politique « améliorer la qualité, accroître l’efficacité et revenir aux actionnaires », en envoyant du « cash concret » directement aux investisseurs.

Des experts du secteur estiment que la croissance malgré le vent contraire de Yanjing Beer n’est ni fortuite ni due au hasard : la résilience de cette croissance est le résultat de l’harmonie entre la focalisation stratégique, la transformation de la gouvernance et les opportunités offertes par l’époque. Et sous l’impulsion des travaux visant la jeunesse de marque, la mode et la montée en gamme, la dynamique et le potentiel de développement de Yanjing Beer continueront d’être davantage libérés.

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