Décoder l'échantillon SenseTime dans « l'économie intelligente » : atteindre une croissance simultanée du chiffre d'affaires et de l'EBITDA d'ici 2025

Demandez à l’IA · Comment la stratégie « trois-en-un » de SenseTime stimule une percée vers la commercialisation

Le rythme de l’évolution de l’intelligence artificielle, passée des avancées techniques à l’intégration profonde dans l’industrie, s’accélère nettement. L’intelligence artificielle n’est plus seulement un outil d’habilitation ou une approche technologique, mais constitue un nouveau paradigme économique doté d’une forme autonome et d’un système complet. Dans le processus d’accélération de la formation de ce nouveau paradigme économique, la stratégie d’écosystème des principaux acteurs de l’IA, la concrétisation des performances et les progrès en matière de commercialisation deviennent un angle important pour observer la « économie intelligente » passant de la notion à la réalité.

Le 24 mars, SenseTime (0020.HK) a publié son annonce de résultats annuels 2025. Selon le rapport, le chiffre d’affaires annuel de SenseTime a augmenté de 33%, dépassant 5 milliards RMB, établissant un nouveau record historique, et l’ampleur de la hausse constitue également le niveau le plus élevé des près de trois dernières années. La perte nette annuelle s’est fortement réduite d’environ 58,6%. La perte nette ajustée a permis une réduction des pertes accélérée au rythme同比 sur quatre semestres consécutifs. Au second semestre 2025, le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciation (EBITDA) s’est élevé à 380 millions RMB, marquant le premier retour à la rentabilité depuis l’introduction en bourse. Cela dépasse non seulement les attentes du marché, mais est également considéré comme un jalon pour les entreprises d’IA franchissant le seuil de commercialisation.

Le président du conseil d’administration et CEO de SenseTime, Xu Li, a déclaré que, tout en maintenant l’innovation technologique au niveau des technologies fondamentales, SenseTime a réalisé une double croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA, montrant une résilience de croissance et une efficacité opérationnelle exceptionnelles dans le secteur, et avançant progressivement vers un développement de haute qualité.

Répondre à la problématique de « l’économie intelligente » et entrer dans une période de croissance explosive

D’après le rapport financier, en 2025, le chiffre d’affaires total de SenseTime a dépassé 5 milliards RMB, établissant un record historique ; la croissance同比 atteint 33%, la plus rapide des trois dernières années ; SenseTime a déjà réalisé une réduction des pertes accélérée sur quatre semestres consécutifs à l’échelle同比 ; et l’EBITDA du second semestre 2025 a connu, pour la première fois depuis l’introduction en bourse, un retour à la rentabilité. Parallèlement, le cycle de trésorerie s’est considérablement raccourci, passant de 228 jours à la fin 2024 à 129 jours à la fin 2025. Le flux de trésorerie opérationnel du second semestre 2025 a connu, pour la première fois depuis l’introduction en bourse de SenseTime, un flux net positif.

Dans son rapport, SenseTime indique qu’en 2025, via une stratégie de coordination « infrastructures de puissance de calcul + recherche sur les grands modèles + applications des grands modèles » en un seul ensemble, l’entreprise a réalisé une résonance complète entre l’innovation originale technologique et une boucle commerciale fermée, ainsi que des résultats remarquables et tangibles. En tant que l’une des rares entreprises d’IA du secteur affichant « moins de pertes chaque année », SenseTime a validé le caractère prospectif de sa stratégie « trois-en-un ». En fait, la stratégie « trois-en-un » de SenseTime fait aussi écho aux déploiements autour de « créer une nouvelle forme d’économie intelligente », notamment « des clusters de calcul intelligents à très grande échelle, l’innovation d’algorithmes, des données en tant que facteur de production », etc. Ensemble, ces éléments constituent les fondations en puissance de calcul et en algorithmes de l’économie intelligente, et renforcent les « technologies racines » de l’économie intelligente.

Le « grand dispositif » de SenseTime, en tant que socle technique solide dans la stratégie « trois-en-un », a franchi en 2025 une étape de transformation profonde, passant d’un avantage technologique à une boucle fermée industrielle. À présent, SenseTime a rendu public qu’à ce stade, la puissance de calcul totale en exploitation du grand dispositif a été portée à 4.04M PetaFLOPS (FP16). Le grand dispositif soutient chaque année près d’un million de tâches de recherche et de développement de modèles. Il a été mis en place un parcours complet allant du matériel de base aux applications au sommet, et du logiciel à l’adaptation aux modèles. Parmi eux, le système d’inférence de modèles mondiaux LightX2V a dépassé en performances les puces étrangères sur une plateforme matérielle domestique.

Le grand dispositif accélère continuellement la coordination de l’écosystème domestique. En collaboration avec plus de dix fabricants de puces, dont Huawei Ascend, Hygon et Cambricon, SenseTime a publié conjointement « SenseTime Grand Dispositif Power Mall ». Il est aujourd’hui devenu un partenaire central des principaux instituts de recherche, des géants de l’Internet, des entreprises de divertissement grand public, des sociétés d’intelligence incarnée, ainsi que des licornes des grands modèles. Par ailleurs, un cluster domestique de puissance de calcul destiné à l’export a été déployé en Arabie saoudite, faisant de la première mise en œuvre de ce type depuis la Chine. Dans le rapport de Forrester Sullivan « Rapport sur le marché des services cloud IA full-stack en Chine au T1 2025 », SenseTime se classe fermement parmi les quatre premiers fournisseurs sur le marché des services cloud IA full-stack en Chine, et se place en première position parmi les vendeurs de cloud natif IA. En outre, avec le soutien de CATL, le système d’IA intelligent conçu par le grand dispositif de SenseTime peut générer dynamiquement des stratégies optimales de planification énergétique, ce qui devrait entraîner une économie de 7% sur la facture d’électricité et une réduction des émissions de carbone de plus de 4000 tonnes par an pour chaque 10 000 PetaFLOPS.

Croissance explosive de l’IA générative, libération de valeur à travers de multiples scénarios

Selon les résultats financiers 2025, l’activité d’IA générative assure l’essentiel des revenus de SenseTime, avec plus de 3,6 milliards RMB, soit une augmentation de 51%同比. Sa contribution dans le total des revenus dépasse 72%, devenant le moteur principal de la croissance de SenseTime. Le rapport indique que la croissance de l’activité d’IA générative provient de la « croissance explosive continue de la demande du marché en matière d’entraînement, de fine-tuning et d’inférence des modèles d’IA générative ». Parallèlement, elle bénéficie de « solutions industrielles unifiées » favorisant la commercialisation conjointe des plateformes de calcul, des modèles et des applications.

Pour construire une nouvelle forme d’exploitation intelligente à grande échelle, il faut étendre les applications à grande échelle. Le grand modèle multimodal de SenseTime « Riri Ri Ri Xin » (« 日日新 »), tout en restant en tête sur le plan technologique, extrait la valeur en boucle fermée des agents dans des secteurs stratégiques tels que le bureau polyvalent, la finance, le marketing intelligent et la génération de contenus, en combinant notamment la complexité des tâches et le taux de tolérance aux erreurs. Les clients couvrent un millier et une diversité d’industries, comme l’automobile, les terminaux intelligents, la consommation, l’Internet, l’intelligence incarnée, la finance, l’éducation et la santé médicale.

Dans le domaine du bureau polyvalent, les agents de la « famille du Petit Panda » (« 小浣熊家族 ») ont déjà servi 15 millions d’utilisateurs individuels et des milliers de clients entreprises. L’année entière a enregistré une croissance de 7 fois du MAU (Monthly Active Users), avec une réduction de 90% du délai d’analyse des activités, améliorant de manière significative l’efficacité au bureau. Dans le domaine du marketing intelligent, SenseTime couvre l’ensemble du processus du e-commerce. L’entreprise a noué une collaboration stratégique approfondie avec Worth Buying Technology (« 值得买科技 »), augmentant l’efficacité de l’exploitation des boutiques de 20 fois, l’efficacité de l’exploitation des lives de 6 fois, l’efficacité du ciblage des investissements publicitaires de 5 fois, et l’efficacité de la surveillance en temps réel de 3 fois. Dans la création de contenus, l’agent créatif Seko peut produire directement des collections jusqu’à 3 minutes par épisode. Il génère en continu 100 épisodes de contenus ; après sa mise en ligne, il a rapidement réuni plus de 300k créateurs, avec 100k utilisateurs en MAU. Dans le domaine de la finance, la « plateforme de décision finance numérique et intelligente » de SenseTime a réalisé une expansion rapide de l’échelle des revenus dans le secteur bancaire et celui des assurances.

Il convient de souligner que ces pratiques approfondies dans des scénarios verticaux ont permis à SenseTime d’obtenir une croissance robuste. En outre, grâce à un grand volume de données de décision à forte valeur, elles ont également fourni en retour une capacité de raisonnement en logique approfondie pour le modèle « 日日新 ». D’après des informations, SenseTime a encouragé le grand modèle multimodal à s’intégrer profondément dans divers matériels terminaux, tels que les téléphones, les lunettes IA, les équipements d’interaction embarquée automobile et les robots d’intelligence incarnée. Les clients incluent des entreprises comme Xiaomi, BYD et Transsion.

En plus de consolider des modèles commerciaux solides, capables d’être mis à l’échelle et répliqués dans l’orientation to B, SenseTime a également réalisé des progrès dans la direction to C, en explorant de nouvelles applications de consommation de nouvelle génération natives de l’IA. En particulier, depuis le lancement de la série de produits « Kapi Kapi » (« 咔皮Kapi »), la base d’utilisateurs cumulée a atteint l’ordre du million. Cela valide initialement la puissance explosive et le grand potentiel de SenseTime auprès du grand public (C-end).

Synergie entre activités multiples, pour élargir les limites de la croissance de l’économie intelligente

En plus de la contribution de l’IA générative dépassant les sept dixièmes des revenus, selon le rapport financier, l’activité d’IA visuelle représente 22% du total des revenus de SenseTime, avec un chiffre d’affaires annuel proche de 1,1 milliard RMB.

En tant que l’un des piliers de SenseTime, l’IA visuelle est en train de passer d’une phase d’investissement technologique à une phase de récolte à grande échelle. Le rapport financier indique clairement qu’en 2025, l’IA visuelle est devenue rentable pour la première fois, a maintenu un flux de trésorerie positif pendant deux années consécutives, et est devenue le pilier qui soutient la croissance des revenus et l’amélioration des flux de trésorerie. SenseTime occupe depuis 9 ans consécutifs la première place en part de marché sur le marché CV. Les clients d’Asie du Sud-Est, d’Asie du Nord-Est, du Moyen-Orient, etc. renouvellent continuellement leurs achats des produits et services d’IA visuelle de SenseTime. Au cours de l’année passée, ils ont également attiré l’attention de clients d’autres régions comme l’Amérique du Sud et l’Europe, formant un « plan d’export à la chinoise » répliquable et scalable, et les premiers résultats de sa stratégie de mondialisation commencent à se manifester.

Grâce à une stratégie « 1+X » construite par SenseTime, à savoir une coordination efficace où le porte-navire (groupe) fournit la base, et où les sous-navires (écosystèmes) se disputent les créneaux, les activités innovantes X ont réalisé un saut, passant d’une croissance d’activité isolée à une multiplication de la valeur écosystémique, tout en ouvrant encore davantage l’espace de croissance dans les domaines verticaux. Les revenus des activités innovantes X contribuent 6%, soit 302 millions RMB, soit une légère baisse d’environ 5,9%同比. La principale raison est que certaines activités X ont terminé leur levée de fonds l’an dernier et ont été exclues du périmètre pour fonctionner en exploitation indépendante, afin d’établir leur propre vitesse sur les créneaux de pointe.

Du point de vue de la valeur stratégique, les activités innovantes X ont déjà incubé une matrice d’écosystèmes couvrant plusieurs filières, notamment la conduite intelligente, les puces côté terminal, les robots IA domestiques, et la médecine intelligente. Ces entreprises d’écosystème sont très appréciées sur le marché primaire, et ont reçu une reconnaissance élevée de la part des géants de l’Internet, des investisseurs en capital-risque renommés et des fonds sectoriels. En février 2026, la société robotique Daxiao a bouclé une levée de fonds de type « tour d’anges », menée par le Groupe Ant, ce qui met en évidence la reconnaissance du marché pour son potentiel technologique. À mesure que le groupe continue de fournir une base de puissance de calcul et des modèles fondamentaux, ces entreprises d’écosystème réduiront considérablement les cycles de déploiement technologique. En capturant les dividendes de l’intelligence dans des filières émergentes comme l’intelligence incarnée et le commerce de détail intelligent, elles devraient à l’avenir, grâce à la rétroaction technologique, la synergie d’activité, etc., contribuer à un moteur de croissance continu pour le groupe.

L’expansion mondiale de l’IA visuelle et l’explosion d’écosystème des activités innovantes X, formeront un effet de synergie avec l’IA générative. Du côté de SenseTime, il a été indiqué qu’au deuxième trimestre 2026, un tout nouveau modèle basé sur l’architecture de deuxième génération NEO (« NEO ») sera lancé. On s’attend à ce que ce modèle réalise un bond multiplicatif en termes d’efficacité et de coût-efficacité, qu’il alimentera largement les applications d’IA des agents, et qu’il stimulera davantage le déploiement des technologies IA dans les scénarios ainsi que leur intégration, fournissant davantage d’exemples pratiques pour le développement de l’économie intelligente.