La croissance du PIB au premier trimestre devrait atteindre environ 5 %.

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Notre journaliste, Meng Ke Han Yu

L’année 2026 est l’année de lancement du « 15e plan quinquennal » à venir. Depuis le début de l’année, dans l’ensemble de nos régions et départements, la mise en œuvre des politiques macroéconomiques plus actives et plus efficaces se poursuit de façon rigoureuse. L’accent est mis sur la capacité des politiques existantes et des politiques additionnelles à produire un effet combiné. L’économie démarre vigoureusement, et le début d’année est encourageant.

Les cinq économistes en chef interrogés par le journal « Securities Daily » estiment globalement que la croissance du PIB au premier trimestre pourrait atteindre environ 5 %. L’économie chinoise réalisera ainsi un « bon début d’année ». Les politiques macroéconomiques resteront étroitement alignées sur les objectifs et tâches annuels, avec encore plus d’initiative, d’efficacité, et de capacités d’action coordonnées et ciblées.

« L’économie de notre pays affiche une dynamique de “démarrage solide et début d’année satisfaisant”, et la plupart des indicateurs économiques s’améliorent nettement. » Mingming, économiste en chef de CITIC Securities, a déclaré dans une interview accordée au journaliste du « Securities Daily » : « En janvier et février, la valeur ajoutée industrielle au-dessus de la taille désignée a augmenté de 6,3 % en glissement annuel ; l’investissement en immobilisations a basculé d’une baisse vers une hausse. Parmi cela, l’investissement dans les infrastructures a fortement augmenté de 11,4 % en glissement annuel, ce qui reflète une tendance persistante à l’amélioration de l’investissement. Dans l’ensemble, le premier trimestre devrait enregistrer une croissance proche de 5 %. »

« Je prévois une croissance du PIB de 4,9 % au premier trimestre 2026. » Wu Chaoming, économiste en chef de Caixin Financial Holdings et vice-président de l’Institut de recherche de Caixin, a déclaré au journaliste : « Le contexte macroéconomique démarre avec vigueur et présente les caractéristiques “production en plein essor, exportations fortes, investissement en hausse, consommation stable”. Portée conjointement par l’effet cumulatif des politiques visant la “stabilité de la croissance” et par la croissance structurelle des besoins externes, l’économie pourrait réaliser un “bon début d’année” au premier trimestre. »

« Au premier trimestre, tirée par la consommation liée au Nouvel An chinois, la demande du marché augmente quelque peu, le CPI (indice des prix à la consommation) affiche une hausse à un stade donné, et la croissance de la consommation est stimulée en parallèle. L’économie nationale fonctionne dans l’ensemble de manière stable ; on s’attend à ce que la croissance du PIB au premier trimestre soit d’environ 5 %. » a déclaré Yang Delong, économiste en chef du fonds Qianhai Openyuan.

Chen Li, directeur adjoint, président assistant et économiste en chef de Chuan Cai Securities, ainsi que directeur de l’institut de recherche, indique que, au premier trimestre, l’économie macroéconomique de notre pays démarre vigoureusement et le début d’année est prometteur. Les principaux indicateurs se stabilisent, la structure continue de s’optimiser, et les attentes du marché s’améliorent. La production industrielle reprend plus vite. Les secteurs de la fabrication d’équipements et de la fabrication à haute technologie affichent une dynamique particulièrement forte. Le marché de la consommation maintient une croissance régulière. Le niveau des prix augmente de manière modérée. La garantie de l’emploi et des moyens d’existence est solide. La productivité nouvelle s’accélère dans sa phase de culture et de croissance. L’économie présente une tendance favorable de « stabilité avec progrès, et amélioration de la qualité en avançant », ce qui jette une base solide pour atteindre l’objectif de croissance de l’année entière.

Le « Rapport sur le travail du gouvernement » de 2026 propose que « l’objectif principal des anticipations de développement cette année est : une croissance économique de 4,5 % à 5 %, et dans le travail réel, faire des efforts pour obtenir des résultats meilleurs », tout en précisant simultanément « mettre en œuvre des politiques macroéconomiques plus actives et plus efficaces, afin d’accroître l’anticipation, la ciblage et la coordination des politiques ».

Chen Li estime que les politiques macroéconomiques resteront toujours étroitement alignées sur les objectifs et tâches annuels, avec encore plus d’initiative, d’efficacité et d’actions coordonnées et ciblées. La politique budgétaire renforcera son efficacité : accélérer la mise en œuvre des obligations spéciales à très longue durée et des instruments financiers à but de politique publique afin d’en obtenir rapidement les effets ; élargir les investissements efficaces et promouvoir la croissance de la consommation. En parallèle, maintenir une politique monétaire globalement adaptée et suffisamment souple pour soutenir la croissance, l’emploi et les prix, tout en conservant une liquidité raisonnablement abondante et en réduisant le coût global de financement. En outre, renforcer la coordination et la connexion entre les politiques dans les domaines de l’industrie, de la science et de la technologie, de l’emploi, des régions, etc., en se concentrant sur l’expansion de la demande intérieure, l’approfondissement des réformes, la prévention des risques et l’amélioration des anticipations. S’efforcer de débloquer les points de congestion de la circulation économique, faire en sorte que les politiques existantes et les politiques additionnelles se superposent et produisent un effet accru, consolider fermement la base d’une croissance économique favorable et s’employer de toutes ses forces à obtenir des résultats de développement meilleurs.

Mingming indique que, sur le plan budgétaire, l’exécution des obligations spéciales sera accélérée ainsi que le pourcentage consacré à la construction de projets. Les « grands projets majeurs du 15e plan quinquennal » seront également lancés plus tôt. En ce qui concerne le redressement de la demande intérieure, il faudra accélérer la mise en œuvre des plans d’augmentation des revenus des résidents urbains et ruraux, ainsi que mettre en place des fonds spécialisés pour stimuler la demande intérieure grâce à une coordination entre finance publique et politique financière. Du côté de la politique monétaire, elle restera globalement souple et appropriée, réduira les ratios de réserves obligatoires et ajustera les taux d’intérêt de manière opportune afin de libérer davantage de liquidité pour fournir un soutien ; en plus, elle encouragera le développement dans des domaines comme la demande intérieure et la technologie via des instruments monétaires structurels.

Wen Bin, économiste en chef de Minsheng Bank, indique que l’on s’attend à ce que, cette année, les dépenses budgétaires continuent de conserver une taille considérable, et que les instruments de politique monétaire structurelle continuent d’être optimisés et innovés, avec une hausse clairement plus forte de l’effort pour stimuler la demande intérieure.

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Responsable : Gao Jia