Nvidia a chuté de 20 % par rapport à son sommet. L'histoire dit que voici ce qui se passe ensuite.

Nvidia (NVDA +0,87%) est une action au plus haut niveau de performance chaque année depuis 2023. Mais 2026 semble être un peu différent. Nvidia n’a pas bien fait en 2026 et poursuit sa baisse amorcée en octobre 2025. Au moment où nous écrivons ces lignes, elle est maintenant en baisse d’environ 20% par rapport à son plus haut historique, et certains investisseurs commencent peut-être à paniquer.

Nvidia n’en est pas à son premier recul important par rapport aux plus hauts historiques, et l’histoire donne une indication assez claire sur ce qui est susceptible de se produire ensuite. Je pense que cela peut donner confiance aux investisseurs dans l’action Nvidia, car ce n’est pas le moment de perdre espoir.

Source de l’image : Getty Images.

Ce n’est pas la plus forte baisse que Nvidia ait connue

Depuis 2023 (lorsque la course aux armes de l’intelligence artificielle (IA) a démarré), Nvidia a connu un recul de 20% par rapport à son plus haut historique à quatre reprises.

Données NVDA par YCharts

Deux d’entre elles se sont produites à deux moments consécutifs en 2024, la baisse la plus profonde étant la panique provoquée par les droits de douane de 2025, et la quatrième est en train de se dérouler en ce moment. Les raisons de chaque baisse étaient différentes, mais le résultat a été le même : Nvidia a atteint un nouveau plus haut historique six mois plus tard.

Mais est-ce que cette fois est différente ? Je ne pense pas.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation du jour

(0,87%) 1,53 $

Prix actuel

177,28 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,3 T$

Fourchette du jour

171,38 - 177,48 $

Fourchette 52 semaines

86,62 - 212,19 $

Volume

4,9 M

Volume moyen

181 M

Marge brute

71,07 %

Rendement du dividende

0,02 %

Deux facteurs expliquent la baisse actuelle de Nvidia. Tout d’abord, l’instabilité géopolitique provoquée par la guerre en Iran affecte négativement la confiance du marché. Les investisseurs sont moins enclins à prendre des risques lorsqu’ils ne sont pas sûrs de l’avenir du marché.

Ensuite, les inquiétudes concernant l’état des dépenses en IA s’intensifient. 2026 doit être une autre année de dépenses d’investissement record, même si le marché préférerait voir une partie de ces dépenses conservée sous forme de trésorerie plutôt que consacrée à l’IA. Cependant, nous n’avons même pas effleuré ce qui est possible avec l’IA, et nous avons besoin de beaucoup plus de puissance de calcul. Plusieurs projections indiquent qu’un niveau élevé de dépenses en IA est nécessaire jusqu’en 2030 afin d’atteindre les objectifs des hyperscalers de l’IA, ce qui suggère qu’il pourrait y avoir une croissance considérable au-delà de 2026.

Mais le marché ne valorise pas une telle dose d’optimisme.

Ratio C/A de Nvidia (Forward) — données par YCharts

Nvidia se traite à 19,9 fois les bénéfices anticipés — sa valorisation la plus faible au cours des deux dernières années. Pour référence, le S&P 500 se traite à 20,4 fois les bénéfices anticipés. Wall Street s’attend à ce que Nvidia affiche une croissance de 71% de son chiffre d’affaires cette année et de 30% l’année prochaine, donc il est clair qu’il y a encore beaucoup de croissance susceptible de surpasser le marché à venir pour Nvidia.

Je pense que tout cela s’additionne pour soutenir l’idée que Nvidia peut rebondir vers de nouveaux plus hauts historiques tant que les dépenses en IA restent élevées, ce qui est probablement le cas. C’est le moment idéal pour acheter l’action Nvidia, car le point bas survient normalement lorsque les perspectives sont les plus sombres.