Le prix de l'or a reculé depuis son sommet, la chaîne d'investissement de Beijing Cai Bai a été dévalisée, et Chow Tai Fook n'a pas réussi à suivre la hausse des prix ?

Demandez à l’IA · Pourquoi la hausse du prix de l’or de plus de 3% n’arrive pas à freiner la ruée sur l’achat de lingots d’investissement ?

Source de l’article : Temps Financier, auteur : Wu Jiamin, Zhou Jiabao

« Je profite de la baisse du prix de l’or pour faire le plein » ; « Je regrette de ne pas avoir acheté hier : aujourd’hui le prix a encore monté » : le 25 mars, les fluctuations du prix de l’or sont devenues un sujet très discuté par les internautes sur les réseaux sociaux.

De janvier au début mars, l’or COMEX a poursuivi la tendance à la hausse observée auparavant, et a même dépassé 5600 dollars l’once. À partir de la mi-mars, il est entré en phase de baisse oscillante. Au 25 mars à 17 h 51, l’or COMEX s’établissait à 4557,4 dollars l’once : en hausse de plus de 3% sur la journée, mais en recul de plus de mille dollars par rapport aux plus hauts de l’année.

Sur le marché final, la consommation d’or reste très dynamique. D’un côté, des lingots d’investissement de faible poids sont écoulés en rupture ; de l’autre, les principales marques d’or augmentent collectivement leurs prix. Toutefois, contrairement à plusieurs marques qui avaient déjà finalisé l’ajustement de prix plus tôt dans l’année, la marque Chow Tai Fook, dont l’ajustement est prévu à la mi-mars, n’a toujours pas concrétisé ses plans de hausse sur ses produits « au prix unitaire ».

Magasin de Beijing Yintai (菜百首饰北京银泰百货). Photo : Temps Financier

Temps Financier a remarqué qu’au cours du cycle de hausse du prix de l’or au début de l’année, plusieurs marques d’or ont déjà procédé à des ajustements de prix en grand nombre.

Début janvier, Zhou Sheng Sheng (00116.HK) a donné le coup d’envoi de la hausse des prix des bijoux en or, avec un ajustement ciblant des modèles en collaboration comme des perles de transformation (转运珠) et HelloKitty, ainsi que des bijoux sertis de diamants. La hausse par article allait de 1500 yuans à 1500 yuans. Mi-janvier, Chow Tai Fook (002345.SZ) a aussi ajusté les prix de plusieurs bijoux en or de type « au prix unitaire », avec des hausses allant de quelques centaines à plusieurs dizaines de milliers de yuans : pour un certain pendentif, la hausse a atteint 19k de yuans ; et la hausse globale de la marque se situait entre 10% et 20%.

En général, avant et autour du Nouvel An chinois, ainsi qu’à l’occasion de la Fête des femmes (la fête du 8 mars), constituent les périodes traditionnelles de forte vente au premier semestre pour l’industrie de l’or, et les grandes marques de bijoux en or y procèdent aussi à des ajustements de prix.

Après les congés du Nouvel An chinois, plusieurs marques d’or traditionnel « d’ancienne méthode » (古法黄金) ont également ouvert des canaux d’ajustement des prix. Le 28 février, Lao Pu Gold (06181.HK) a ajusté le prix de certains produits de la gamme « ancienne méthode », avec une hausse dans une fourchette de 20% à 30%. Avant cette série d’augmentations, en plus de promotions dans certains centres commerciaux et de réductions sur la boutique Taobao旗舰店 officielle de Lao Pu Gold — « pour tout 1000 yuans de plus, une réduction de 100 yuans » — Lao Pu Gold a connu, en ligne comme en magasin, une vague de forte demande : le jour précédant l’augmentation, dans un magasin hors ligne, plus de 10 personnes attendaient déjà avant l’heure d’ouverture ; les vendeurs étaient si occupés qu’ils n’ont quitté qu’à 1 h du matin. Même à la boutique de Macao, des revendeurs (黄牛) auraient emporté des tapis pour s’asseoir à même le sol, en dormant, afin de pouvoir acheter les produits en rupture.

Le 9 mars, Junpei Jewelry a également lancé sa première hausse de l’année, avec une hausse de 25% à 40%. À titre d’exemple, pour un bracelet à nœuds (竹节手镯) d’environ 50 grammes, le prix avant ajustement était d’environ 98k de yuans ; après ajustement, d’environ 140k de yuans : la hausse dépassait 40k de yuans et la hausse relative dépassait 40%.

Contrairement aux concurrents qui ont progressivement mis en œuvre leurs stratégies d’ajustement des prix, Chow Tai Fook (01929.HK) n’a pas encore concrétisé son plan de hausse. Selon une rumeur du marché à l’époque, Chow Tai Fook prévoyait d’augmenter ses produits en or « au prix unitaire » à la mi-mars. À ce moment-là, la société avait indiqué à Temps Financier : « nous ajusterons en fonction de l’environnement du marché et des besoins des produits, au moment opportun ». Cependant, au 25 mars, Chow Tai Fook n’avait toujours pas effectué d’ajustement, et des rumeurs circulaient selon lesquelles la marque aurait temporairement mis en pause ce plan de hausse.

Chow Tai Fook, un magasin à Foshan (佛山) du parc « Hui Guan ». Photo : Temps Financier

Le matin du 25 mars, Temps Financier s’est rendu dans une boutique Chow Tai Fook du centre commercial Beijing Yintai à Pékin. Interrogés sur la question de savoir si la hausse avait été mise en pause, le personnel a indiqué : « Pour l’instant, nous n’avons reçu aucune notification précise de la société. La société nous a envoyé des e-mails (à nous, aux boutiques de terminaux). C’est quand nous recevons l’e-mail que nous changeons les étiquettes de prix des bijoux. Tant que nous n’avons pas reçu d’e-mail, nous maintenons pour l’instant ce prix. » Le même jour, le service client de la boutique officielle Taobao de Chow Tai Fook a répondu à Temps Financier : « Pour l’instant, le plan de hausse est temporairement suspendu ».

En 2025, Chow Tai Fook a ajusté le prix de produits en or en mars, en octobre et en décembre, et parmi ceux-ci, nombre d’entre eux concernaient des produits « au prix unitaire ».

Et récemment, dans un contexte de volatilité à la baisse du prix international de l’or, le marché final a aussi été touché.

Le matin du 25 mars à 10 h, sur la « rue des marques de joaillerie » du Beijing Yintai, l’atmosphère était globalement plus morose : seuls, des consommateurs en grand nombre se sont rendus en magasin pour demander des prix.

Et entre le 21 et le 22 mars, alors que le prix de l’or a baissé, les lingots d’investissement ont connu une nouvelle vague de ruée à l’achat. Le personnel de vente du magasin de Pékin Cai Bai a déclaré à Temps Financier que, pendant le week-end (du 21 au 22 mars), tous les lingots d’investissement en magasin avaient été entièrement écoulés. « Maintenant, il n’y a plus de stock de lingots d’investissement. Il faudra attendre que la société réassorte ; mais on ne sait pas encore exactement quand ils reviendront. »

Ce n’est pas seulement dans les bijouteries hors ligne : plusieurs banques ont aussi du mal à fournir des lingots d’investissement. Le 25 mars à 15 h, Temps Financier a effectué une recherche à Pékin auprès de plusieurs banques, et a constaté que les lingots d’investissement de petits poids de 5 g, 10 g et 20 g de la Bank of Industry and Commerce (工商银行) et de la China Construction Bank (建设银行) étaient tous vendus. Certains lingots d’investissement de 50 g et 100 g affichaient aussi qu’il n’y avait pas d’articles disponibles.