Jinrui Mining voit ses revenus et ses bénéfices nets en 2025 diminuer de manière significative par rapport à l'année précédente, avec une augmentation de plus de 600 % des stocks de ses principaux produits par rapport à l'année précédente.

Chaque journaliste de « Jiedao »｜Wen Duo    Chaque rédacteur en chef de « Jiedao »｜Huang Bowen

Le 2 avril après la clôture des marchés, Jinrui Mining (SH600714, cours de l’action 17,48 yuans, capitalisation boursière 5,037 milliards de yuans) a publié son rapport annuel 2025. Le rapport indique que, en 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’est établi à 333 millions de yuans, en baisse de 3,06 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 30,5669 millions de yuans, en baisse de 12,70 % d’une année sur l’autre.

Les activités principales de Jinrui Mining portent sur l’exploitation et la vente de la mine de « tianqingshi », ainsi que sur la production et la vente de produits de la série des sels de strontium. D’après le rapport annuel, en 2025, les volumes de vente des principaux produits de la société, à savoir le carbonates de strontium, le strontium métallique et l’alliage d’aluminium au strontium, ont tous reculé d’une année sur l’autre, tandis que le niveau des stocks a fortement augmenté d’une année sur l’autre.

Au-delà des défis opérationnels, la structure du capital de Jinrui Mining a également connu un changement majeur après la période considérée. En mars 2026, China Power Investment Corporation (ci-après « China Power Investment ») est devenue le nouveau contrôleur effectif de la société.

Sur le plan de la performance, Jinrui Mining a fait face à une certaine pression en 2025. Pendant la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 333 millions de yuans, en baisse de 3,06 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 30,5669 millions de yuans, en baisse de 12,70 % d’une année sur l’autre ; et le bénéfice net après ajustement des éléments non récurrents s’est établi à 32,7375 millions de yuans, en baisse de 9,16 % d’une année sur l’autre.

On constate ainsi que le résultat hors éléments non récurrents a eu un impact négatif sur la performance de la société en 2025. D’après le rapport annuel, en 2025, Jinrui Mining a subi des pertes de plus d’un million de yuans liées respectivement à « la perte/gain résultant de la cession d’actifs non courants » et à « la perte/gain provenant d’éléments éventuels sans rapport avec les activités d’exploitation normales de la société ». Dans les charges d’exploitation hors exploitation (dépenses hors exploitation) de la société cotée en 2025, la perte relative à un procès non tranché est estimée à 1,0243 million de yuans.

Parallèlement, la baisse de performance est aussi liée à la situation de production et de ventes des produits phares de la société. Jinrui Mining se consacre principalement à la production et à la vente de produits chimiques de la série des sels de strontium, dont les produits phares comprennent le carbonate de strontium, le strontium métallique et l’alliage d’aluminium au strontium. L’analyse des volumes de production et de ventes figurant dans le rapport annuel montre que, en 2025, la vente de ces trois principaux produits a toutes reculé.

Plus précisément, le volume de vente de carbonate de strontium s’est élevé à 13 900 tonnes, en baisse de 8,35 % d’une année sur l’autre ; celui du strontium métallique s’est établi à 982 tonnes, en baisse de 30,70 % ; et celui de l’alliage d’aluminium au strontium s’est chiffré à 3 390 tonnes, en baisse de 15,52 %.

Une rotation des ventes peu favorable a également entraîné un niveau élevé des stocks. À la fin de 2025, les stocks de carbonate de strontium ont atteint 6 428 tonnes, en hausse de 600,22 % d’une année sur l’autre ; ceux de strontium métallique s’élevaient à 613 tonnes, en hausse de 119,71 % ; et les stocks d’alliage d’aluminium au strontium se montaient à 258 tonnes, en hausse de 108,06 %.

Face à un environnement de marché rempli de défis, Jinrui Mining indique dans son rapport annuel que, en 2026, elle accélérera la mise en œuvre du projet de sélection de tianqingshi de 300 000 tonnes et du projet de carbonate de strontium de 45 000 tonnes, afin de construire une chaîne industrielle intégrant l’amont et l’aval, dans le but d’améliorer sa capacité bénéficiaire.

Après examen et approbation par le 9e conseil de la 10e session de son conseil d’administration, la société ne mettra pas en œuvre de distribution de bénéfices au cours de l’exercice, ni n’effectuera d’augmentation du capital par transfert des fonds de la réserve. Le plan concerné doit encore être soumis à l’assemblée générale annuelle des actionnaires de la société pour l’exercice 2025.

D’après les événements survenus après la date de clôture du bilan divulgués dans le rapport annuel 2025, la structure du contrôle de Jinrui Mining a connu un changement fondamental au premier trimestre 2026. Le communiqué indique qu’en date du 6 mars 2026, le principal actionnaire de la société, Qinghai Province Investment Group Co., Ltd. (ci-après « Qinghai Province Investment »), et son premier actionnaire, China Power Investment Group Yellow River Upper Reaches Hydropower Development Co., Ltd. (ci-après « Yellow River Company »), ainsi que ses deux autres actionnaires agissant de concert, ont respectivement signé un « accord d’actions de concert ».

Grâce à cet accord, Yellow River Company exerce un contrôle effectif sur Qinghai Province Investment ; Qinghai Province Investment demeure l’actionnaire majoritaire de la société ; ainsi, Yellow River Company devient l’actionnaire majoritaire indirect de la société. En outre, Yellow River Company étant une entreprise contrôlée par China Power Investment, ce changement de droits fait passer le contrôleur effectif de Jinrui Mining de l’état de « sans contrôleur effectif » à celui de China Power Investment.

Au niveau des actionnaires, Li Jian, l’actionnaire qui avait agité la structure du capital de la société en 2025, a achevé rapidement une réduction de participation au début de 2026. En 2025, les actions de la société cotée détenues par Qinghai Province Jinxing Mining Co., Ltd., un actionnaire initialement détenant plus de 5 %, ont été vendues aux enchères judiciaires ; naturellement, Li Jian a acquis par enchères 15,2766 millions d’actions de la société cotée, soit 5,30 % du capital total de Jinrui Mining, ce qui l’a propulsé au rang de deuxième actionnaire en importance de la société.

Cependant, à peine quelques mois après être devenu actionnaire principal, Li Jian a lancé un plan de réduction de participation. En raison de besoins en fonds personnels, Li Jian a annoncé le 9 janvier 2026 qu’il prévoyait de réduire sa participation de moins de 2,8 millions d’actions au maximum par le biais d’un trading par enchères centralisées. Le 9 février, la société a publié un communiqué d’avertissement de changement de droits ; Li Jian avait déjà réduit sa participation de 870 000 actions de la société par le biais de transactions via enchères centralisées, faisant passer sa proportion de 5,3011 % à 4,9992 %, et ne relevant plus de la catégorie des actionnaires détenant plus de 5 %.

Source de l’image de couverture : base de médias de « Jiedao »

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