【Sélection de recherches institutionnelles】 Ce leader en CRO clinique pourrait voir le prix moyen par commande nouvellement signée cette année revenir à la hausse

People’s Finance, datée du 1er avril, indique que Tigermed (300347), lors d’une réunion de présentation des résultats le 30 mars, a déclaré que, à mesure que les projets existants sont liquidés, que le secteur se redynamise et que la demande en amont se redresse, l’activité nationale d’exploitation des médicaments innovants en phase clinique devrait s’améliorer progressivement au cours de cette année. Tigermed a indiqué que, en 2025, l’industrie du sous-traitement des essais cliniques poursuivra une intégration plus poussée, et que la concurrence dans le secteur devrait tendre vers un mode plus sain.

La société a continué d’approfondir sa stratégie auprès de clients nationaux de qualité, tout en développant en continu des commandes pour la recherche clinique et des activités connexes, notamment celles provenant d’entreprises pharmaceutiques nationales et de sociétés de biotechnologie de qualité ; d’autre part, elle saisit activement les opportunités commerciales provenant de grands groupes pharmaceutiques multinationaux. En 2025, les besoins en commandes de la société augmenteront plus rapidement qu’en 2024 : le montant des nouvelles commandes nettes (les nouvelles commandes signées, déduction faite des commandes annulées) s’élève à 101,6 milliards de yuans, soit une hausse de 20,7 %. En 2025, le prix moyen des nouvelles commandes signées est déjà stabilisé et devrait renouer avec une dynamique de croissance en 2026.

Les institutions estiment que la conjoncture en matière de financement et d’investissement des médicaments innovants, en Chine comme à l’étranger, continue de s’améliorer. De plus, combinée au cycle de baisses de taux du dollar américain et à la poursuite de la vague d’exportation des médicaments innovants, la demande pour le secteur des CRO cliniques devrait continuer à s’élargir. D’après Frost&Sullivan, en 2024, le taux de pénétration mondial de la sous-traitance de la recherche pharmaceutique a déjà dépassé 50 % et devrait passer à environ 65 % d’ici 2033, ce qui rend l’espace de croissance du secteur clairement établi.

Un rapport de recherche de Dongwu Securities indique que, dans le secteur intérieur des CRO cliniques, après la croissance rapide du nombre d’entreprises et la concurrence homogène au cours de la période 2021—2022, l’industrie est entrée dans une phase où l’offre est assainie et où la structure s’optimise ; la concentration du secteur augmente nettement. Sur la période 2019—2023, la part de marché de Tigermed sur le marché chinois des CRO cliniques est passée de 8,7 % à 12,8 %. La tendance au remplacement par les produits nationaux et à la concentration autour des acteurs de tête est claire ; en tant que leader des CRO cliniques en Chine, Tigermed est susceptible de bénéficier pleinement des deux « dividendes » : la reprise du secteur et l’augmentation de la part de marché.