Axiology obtient sa première licence DLT dans la région balte-nordique, vise la réforme des marchés financiers de l'UE, Capital Markets Reform

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Axiology obtient une licence DLT de l’UE pour s’attaquer aux inefficacités des marchés de capitaux

Dans une étape réglementaire majeure pour le système financier européen, la société fintech lituanienne Axiology a été autorisée, dans le cadre du régime pilote de technologie de registre distribué (Distributed Ledger Technology, DLT) de l’UE, à exploiter une plateforme intégrée de négociation et de règlement numériques. Cela fait d’Axiology seulement la deuxième société de l’Union européenne à recevoir cette désignation — et la première dans les régions baltes et nordiques.

Dirigée par l’ancien banquier central Marius Jurgilas, la société est appelée à transformer l’accès aux marchés de capitaux pour les petites et moyennes entreprises (PME) et les investisseurs de détail en proposant une infrastructure réglementée fondée sur la blockchain. La licence a été délivrée par la Banque de Lituanie en collaboration avec la Banque centrale européenne (BCE) et l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).

Lever les barrières à la participation au marché

Les marchés de capitaux à travers l’Europe ont longtemps souffert de la fragmentation, de coûts élevés et d’inefficacités procédurales. Ces obstacles touchent de manière disproportionnée les émetteurs et investisseurs plus modestes, qui manquent d’échelle pour naviguer dans les systèmes post-marché traditionnels. La plateforme d’Axiology répond à ces barrières en remplaçant l’infrastructure historique par un cadre numérique qui simplifie les processus d’émission, de négociation et de règlement.

Dans le cadre de sa nouvelle licence, Axiology peut exécuter un système de négociation et de règlement basé sur un registre distribué — appelé DLT TSS — qui comprend des fonctions de notariat, de conservation (custody) et de règlement intégré. La plateforme est construite sur une version autorisée du XRP Ledger (XRPL), un protocole blockchain largement reconnu pour sa sécurité et sa capacité à traiter des transactions financières à volume élevé.

En éliminant les intermédiaires et en automatisant les flux de travail post-marché, Axiology réduit les coûts du cycle de vie des obligations de plus de 40 %, tout en remplaçant des retards de règlement de deux jours par une exécution en temps réel.

De la vision réglementaire à l’application au marché

Le régime pilote DLT, introduit par l’Union européenne en 2023, s’inscrit dans un effort plus large visant à moderniser l’infrastructure des marchés financiers. Il offre à certaines entreprises des exemptions juridiques leur permettant de construire et tester des plateformes basées sur la blockchain dans un cadre contrôlé. L’initiative vise à produire des informations pratiques pouvant alimenter un modèle réglementaire permanent.

Axiology a déjà participé à plusieurs projets pilotes aux côtés de banques centrales. Parmi eux : des essais avec la National Bank of Georgia et la Banco de la República de Colombie, ainsi que des expériences menées par la BCE portant sur l’euro numérique et des scénarios d’émission d’obligations gouvernementales, utilisant le mécanisme de déclenchement (trigger) de Bundesbank.

L’évaluation de juin 2025 réalisée par l’ESMA a noté que le régime pilote DLT avait favorisé avec succès l’innovation dans le financement des PME et l’automatisation post-marché — des objectifs étroitement alignés sur la mission d’Axiology.

Donner accès aux obligations aux investisseurs de détail et aux PME

L’infrastructure d’Axiology permet aux entreprises financières d’émettre et d’échanger des obligations numériques sans devoir construire des plateformes propriétaires. Cette capacité est particulièrement opportune, compte tenu de la hausse des émissions d’obligations à travers l’Europe. Les entreprises de taille intermédiaire et les émetteurs souverains, eux aussi, se tournent vers les marchés pour accéder aux capitaux, mais les systèmes actuels limitent la participation des investisseurs de détail.

Jurgilas affirme que la plateforme corrige ce décalage. Les investisseurs de détail recherchent des instruments offrant un rendement plus élevé, mais se tournent souvent vers des alternatives à haut risque comme les contracts for difference (CFD), les options binaires ou des actifs crypto volatils. Axiology propose un canal réglementé pour accéder aux produits à revenu fixe, permettant aux investisseurs de participer au marché obligataire grâce à des offres conformes à petits tickets.

La société est également en discussion avec le ministère des Finances de Lituanie au sujet de l’émission d’obligations gouvernementales numériques. Celles-ci pourraient inclure des instruments à plus faible dénomination destinés aux particuliers, et potentiellement servir des objectifs de finance publique, y compris les dépenses de défense.

Vers une infrastructure de marché numérique unifiée

L’objectif plus large d’Axiology est de créer une infrastructure paneuropéenne fluide, qui relie les intentions actuelles en matière de politique publique aux besoins pratiques du marché. Selon Jochen Metzger, membre du conseil d’administration chez Axiology et Global Head of Markets chez NowCM, la prochaine vague d’innovation financière dépendra d’une infrastructure numérique robuste qui élimine la fragmentation et améliore l’efficacité.

La technologie de l’entreprise est modulaire et conçue pour l’intégration. Elle permet aux initiateurs d’actifs, aux courtiers négociateurs (broker-dealers), aux plateformes de crowdfunding et aux sociétés de courtage numérique d’introduire de nouveaux produits sans devoir refondre leurs systèmes. Cette flexibilité devrait attirer des partenaires à travers l’Espace économique européen à mesure que la société se prépare à une expansion progressive à partir de l’automne 2025.