Tesla (TSLA), l'action chute après avoir manqué ses livraisons et ses stocks — encore une fois

TLDR

• Tesla a livré 358,023 véhicules au T1 2026, manquant l’estimation de Wall Street de 372,160
• L’action TSLA a chuté de 4,6–5,4% à l’annonce, prolongeant une baisse de 15% depuis le début de l’année
• Les déploiements de stockage d’énergie ont aussi manqué, à 8,8 GWh contre 14,4 GWh attendus
• Truist a abaissé son objectif de cours de $438 à $400, tout en maintenant une recommandation « Hold »
• Wedbush a maintenu sa recommandation « Outperform » et un objectif de $600, soulignant le potentiel de l’IA et de la robotaxi

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Tesla (TSLA) a livré 358,023 véhicules à l’échelle mondiale au T1 2026, en dessous du consensus de Wall Street de 372,160. Cela marque le deuxième trimestre consécutif où l’entreprise manque ses projections de livraisons.

Les livraisons de Tesla d’aujourd’hui se sont établies à 387,000, bien en dessous des attentes de tout le monde.

Mais les traders Kalshi étaient plus proches que la plupart, sinon tous, les analystes de Wall Street !

Consensus analystes : 431,125
Prévision Kalshi : 412,000

Nos traders ont donné une probabilité de 7% de livraisons inférieures à 400k ! pic.twitter.com/Ukpjc2FV5c

— Kalshi (@Kalshi) 2 avril 2024

L’action a baissé de 4,6% à l’ouverture des marchés jeudi, sa plus forte chute intraday en près de deux mois. Depuis le début de l’année, TSLA est en baisse de 15% et de 22% par rapport à son plus haut record de décembre.

Tesla, Inc., TSLA

Les livraisons ont bien augmenté de 6,3% par rapport au même trimestre l’an dernier, lorsque la reconfiguration de l’usine et la réaction du consommateur contre le PDG Elon Musk ont pesé sur la production. Mais une fois cela retiré, le T1 2026 est le trimestre de livraisons le plus faible depuis la mi-2022.

La Model Y et la Model 3 ont représenté l’essentiel des livraisons, avec 341,893 unités. Le reste — Model S, Model X et Cybertruck — a totalisé 16,130. La production totale du trimestre s’est établie à 408,386, laissant un écart notable entre ce qui a été fabriqué et ce qui a été vendu.

Le stockage d’énergie a aussi déçu. Tesla a déployé 8,8 GWh au cours du trimestre, en baisse par rapport aux 10,4 GWh un an plus tôt, et nettement sous l’estimation du marché de 14,4 GWh. William Blair avait attendu 18 GWh.

Réactions des analystes

Truist Securities a abaissé son objectif de cours sur TSLA de $438 à $400, en conservant une recommandation « Hold ». L’analyste William Stein a souligné que les livraisons automobiles comme énergétiques avaient manqué les attentes, et a déclaré que les investisseurs seraient mieux servis en se concentrant sur le Full Self-Driving et les développements en IA plutôt que sur les chiffres de livraisons.

Oppenheimer a noté un déficit de 2% par rapport au consensus établi à partir des données de la société. William Blair a réitéré une recommandation « Market Perform » après la déception du côté de l’énergie.

Wedbush est resté sur ses positions avec une recommandation « Outperform » et un objectif de $600. La société a pointé la feuille de route IA de Tesla, le déploiement de robotaxi et les engagements de capital comme raisons de rester optimiste. Selon eux, les données de livraisons à court terme sont secondaires.

Vent contre le marché et le produit

La suppression progressive du crédit d’impôt fédéral pour véhicules électriques, qui a pris fin en septembre, a accentué les ventes du second semestre 2024 et crée désormais une comparaison difficile. L’administration Trump a aussi entrepris de revenir sur les règles d’émissions et les incitations pour les VE, poussant d’autres constructeurs automobiles à se réorienter vers des véhicules alimentés au gaz.

Tesla passe également progressivement à l’arrêt de la Model S et de la Model X — ses deux véhicules les plus anciens — tandis qu’elle vise une production en volume du Cybercab, une autonome à deux places sans volant ni pédales. Musk a déclaré que la production commencera bientôt, même si les perspectives de vente restent incertaines.

Du côté positif, les ventes de VE fabriqués en Chine de Tesla ont augmenté de 8,7% en glissement annuel en mars, marquant un cinquième mois consécutif de croissance. Les livraisons de Model 3 et Model Y depuis l’usine de Shanghai ont bondi de 46,2% par rapport à février, selon la China Passenger Car Association.

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