La chaîne d'approvisionnement en aluminium du Moyen-Orient sous pression + le prix du tungstène explose de 128 %, l'ETF minier Guotai (561330) clôture en hausse de plus de 3 %

27 mars, le fonds ETF minier Cathay (561330.SH) enregistre une hausse de 3,26 %, avec un volume de transactions de 83,87 millions de RMB, et une taille de fonds de 2.49B de RMB, montrant un schéma de hausse avec volume accru et une tendance positive caractérisée par une taille stable.

【Décryptage de l’événement】

L’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient met sous pression la chaîne d’approvisionnement en aluminium : le trafic maritime par le détroit d’Ormuz est perturbé, l’approvisionnement en alumine provenant de principaux producteurs d’aluminium du Moyen-Orient comme EGA, Alba et d’autres devient tendu, et certaines lignes de production d’aluminium électrolytique sont confrontées à un arrêt ; à l’heure actuelle, la production d’aluminium électrolytique au Moyen-Orient représente environ 9 % à l’échelle mondiale, et les perturbations sur l’offre renforcent les anticipations de hausse des prix de l’aluminium.

L’Indonésie fait aboutir la politique de taxation des exportations de nickel : le 26 mars, le président indonésien a approuvé l’instauration d’une taxe sur les exportations de nickel ; le taux exact reste à déterminer ; en outre, à partir de 2025, le renforcement de la réglementation sur l’industrie du minerai de nickel pourrait ralentir la croissance à long terme du minerai, et le prix du nickel pourrait ainsi se redresser depuis ses plus bas.

Le prix du tungstène connaît une hausse explosive : au début du mois de mars, le prix du concentré de tungstène noir à 65 % atteint 1.05M de RMB/tonne, en hausse d’environ 128 % par rapport au début de l’année, et en hausse brutale de 633 % par rapport au début de 2025, et la dynamique offre-demande des « métaux industriels » à petite échelle comme le tungstène se resserre nettement.

【Analyse du marché】

Securities Huatai : il faut surveiller une montée en puissance continue des efforts côté politique — par exemple, Gannan lance une campagne d’assainissement spéciale des ressources minérales, combinée à la hausse des besoins liés aux réserves stratégiques à l’étranger, ce qui pourrait accélérer l’optimisation de la structure de l’offre des métaux clés et la reconstruction de la logique de tarification.

CICC : les prix des métaux rares tels que le tungstène et le tantale connaissent une divergence structurelle ; le prix du concentré de tungstène augmente de 12,33 % d’un mois sur l’autre, tandis que la hausse du prix des lingots de tantale atteint 31,25 %, ce qui montre que la demande dans les domaines de la fabrication haut de gamme et de l’industrie de la défense militaire reste solide ; en revanche, à court terme, le prix de l’étain recule principalement en raison de perturbations macroéconomiques, tandis que la volonté d’acheter des stocks en aval demeure positive. Dans l’ensemble, les segments spécialisés disposant d’un pouvoir de contrôle des ressources et de barrières technologiques sont en train de s’éloigner progressivement du cadre traditionnel du cycle, pour passer à une logique à double moteur « sécurité + croissance ».

L’ETF minier Cathay (561330) suit l’indice des mines de métaux non ferreux (931892). Cet indice sélectionne, parmi les entreprises du marché engagées dans le développement de ressources minières telles que le cuivre, l’aluminium, le plomb et le zinc, ainsi que les métaux rares, des titres d’entreprises correspondantes comme échantillons d’indice afin de refléter la performance globale de l’industrie minière de l’extraction et du traitement des métaux non ferreux. D’après les données de wind, sur l’ensemble de l’année 2025, l’ETF minier Cathay (561330) se classe troisième au niveau de la hausse intra-annuelle parmi tous les ETFs du marché, et premier parmi les ETFs de la catégorie « métaux non ferreux ».

Avertissement relatif aux risques : Source des données : wind. L’ETF minier Cathay 2025 affiche une hausse de 106,11 %, classée première parmi 10 ETFs du secteur des métaux non ferreux. La mention de titres individuels est uniquement destinée à l’analyse d’événements sectoriels et ne constitue aucune recommandation ou conseil d’investissement portant sur un quelconque titre. Les hausses et baisses à court terme de l’indice ne sont fournies qu’à titre indicatif et ne représentent pas sa performance future, ni ne constituent un engagement ou une garantie quant aux performances du fonds. Les points de vue peuvent être ajustés en fonction de l’évolution de l’environnement du marché et ne constituent pas un conseil ou un engagement d’investissement. Les caractéristiques risque-rendement des fonds mentionnés sont différentes ; les investisseurs sont priés de lire attentivement les documents juridiques du fonds, de bien comprendre les éléments du produit, le niveau de risque et les principes de répartition des rendements, de choisir un produit correspondant à leur propre tolérance au risque, et d’investir avec prudence. Pour les taux de frais du fonds concerné, veuillez consulter les documents juridiques.

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