【Stratégie institutionnelle】Le marché boursier A-share pourrait continuer sa tendance de correction à court terme

Wu Commerce Securities estime qu’au jeudi, le marché A boursier (A-shares) a oscillé et corrigé tout au long de la journée. À l’écran, les valeurs du secteur pétrole et gaz ont affiché une activité marquée, tandis que le thème des fibres optiques a de nouveau fortement progressé à plusieurs reprises ; le concept de location de puissance de calcul a, quant à lui, fait l’objet d’un ajustement collectif. À la date locale du 1er avril, le président américain Trump a prononcé un discours à l’échelle nationale. Trump a déclaré que, dans les prochaines semaines, il intensifierait les frappes contre l’Iran. Ce renversement dramatique, « hier poignée de main et entente, aujourd’hui l’épée tirée », ne doit pas être sous-estimé quant à son impact sur le sentiment de transaction à court terme. En conséquence, les marchés en Asie-Pacifique ont reculé de manière générale. Toutefois, l’effet des nouvelles en provenance de l’extérieur sur les A-shares se traduit par un choc : le sentiment de panique du marché à court terme a déjà connu une libération relativement suffisamment ample. Par conséquent, le repli à court terme n’est pas forcément préoccupant ; après le repli, une tendance de redressement à court terme du marché A boursier est susceptible de se poursuivre.

China Dragon Securities estime qu’au jeudi, le marché A boursier a connu un repli oscillant avec une contraction des volumes ; cela tient à la fois à un ajustement normal sur le plan technique, l’indice approchant la zone de pression du gap antérieur, et à l’affaiblissement du sentiment déclenché par les changements dans les anticipations liées aux informations externes. À l’heure actuelle, l’effet « perdre de l’argent » continue encore d’être libéré ; la différenciation entre secteurs est nette : la santé/médicaments a monté puis est retombée, mais sa performance reste meilleure que prévu ; le transport maritime et le pétrole et gaz ont progressé sous l’impulsion des nouvelles ; les valeurs technologiques, elles, sont globalement plutôt faibles. La question de savoir si le secteur de l’électricité parvient à stopper la baisse est particulièrement essentielle : si la faiblesse se prolonge, elle accentuera davantage la boucle de rétroaction négative du marché. À court terme, l’indice SSE (Shanghai) maintiendra très probablement une structure d’oscillation en fourchette ; l’attention doit se porter sur les opportunités au sein des principaux produits en tête, parmi les divergences.

China Finance Securities estime qu’au jeudi, les propos de Trump ont suscité de la volatilité sur le marché, et que les A-shares se sont ajustés avec une contraction des volumes. Sur le tableau, la chaîne de l’industrie pétrole et gaz a progressé sous l’effet d’un resserrement stimulé de la situation américano-iranienne ; le secteur des « dividendes » a bien performé grâce à son attribut de valeur refuge ; les orientations « Science et technologie » (Ke Chuang) les plus sensibles à la baisse de l’appétit pour le risque ont subi un ajustement global. En regardant vers l’avenir, à l’étranger, même si la situation au Moyen-Orient a de fortes chances d’évoluer favorablement malgré des rebondissements, le processus de retours et de rebondissement continuera aussi à perturber le marché ; tant que la fin complète des hostilités n’est pas totalement confirmée, l’appétit pour le risque mondial a plus de chances de diminuer que d’augmenter. Au niveau national, par rapport aux marchés du Japon et de la Corée, les A-shares sont plus résilients : tant que l’indice SSE ne casse pas les plus bas précédents, il faut continuer de l’envisager comme une structure de rebond oscillant. Cependant, après l’entrée en avril, les A-shares entrent dans une période importante de publication dense des résultats trimestriels ; durant cette période, les fonds évitent souvent les actions ayant une valorisation trop élevée ou présentant un risque potentiel de résultats. Le style de marché pourrait donc devenir plus pragmatique. En résumé, à court terme, l’activité des transactions du marché pourrait rester plutôt morose et atone, et au niveau des indices, ils pourraient maintenir une tendance à la volatilité. À moyen terme, le marché devrait très probablement être dominé par une oscillation à grande amplitude, avec une intensification possible de la volatilité ; il est recommandé de contrôler raisonnablement la position (le levier/pondération), et d’attendre l’apparition de signaux de retournement spontanés du marché. En outre, les bases de la présente tendance des A-shares demeurent solides : on s’attend à ce que ce conflit au Moyen-Orient n’affecte que l’humeur à court terme et le rythme de fonctionnement du marché des A-shares, sans changer la direction du marché. Nous conservons confiance dans la tendance favorable à long terme du marché, et il ne convient pas de s’en inquiéter excessivement.