Microsoft sera-t-il le prochain Alphabet ?

Microsoft (MSFT +1,01%) et Alphabet (GOOG 0,20%) (GOOGL 0,57%) sont deux des entreprises les plus en vue au monde. Alphabet est actuellement la troisième capitalisation, tandis que Microsoft se classe en quatrième position, bien qu’il soit encore loin de rattraper la capitalisation boursière d’Alphabet.

Cependant, il n’en a pas toujours été ainsi. Si l’on remonte à la même période l’année dernière, la perspective concernant l’action Alphabet était extrêmement pessimiste. Des questions se posaient quant à l’avenir du moteur de recherche Google à cause d’accusations d’illégalité de monopole, et il n’y avait pas beaucoup de confiance dans la capacité d’Alphabet à livrer un modèle d’IA de premier plan.

Ces deux questions ont été réglées au second semestre 2025 : Alphabet n’a pas eu à apporter de changements massifs à son activité actuelle pour se conformer à la décision du juge, et Gemini est apparu comme l’un des meilleurs modèles d’IA générative. Cela a fait s’envoler le cours de l’action Alphabet jusqu’à la fin de l’année.

Le titre de Microsoft a été malmené ces derniers temps et a atteint des niveaux d’évaluation incroyables, similaires à ce qu’Alphabet a connu l’an dernier. Alors, Microsoft peut-il devenir l’Alphabet de 2026 ? Penchons-nous sur la question.

Source de l’image : Getty Images.

La situation de Microsoft n’est pas aussi critique que celle d’Alphabet

Quand on compare la situation dans laquelle se trouve chaque entreprise, il est clair que celle d’Alphabet était plus préoccupante. Alphabet tire la majorité de ses revenus et de ses bénéfices du moteur de recherche Google. L’année dernière, on ne savait pas encore si Google serait autorisé à exister dans sa forme actuelle et s’il pourrait relever le défi posé par l’IA générative. Alphabet aurait pu cesser d’exister dans sa forme actuelle s’il n’avait pas joué ses cartes correctement, donc la situation n’était pas rose.

Développer

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variation du jour

(-0,57%) $-1,69

Cours actuel

$295,70

Points clés

Capitalisation boursière

$3,6T

Fourchette du jour

$289,47 - $298,08

Fourchette 52 semaines

$140,53 - $349,00

Volume

839K

Volume moyen

34M

Marge brute

59,68%

Rendement du dividende

0,28%

Microsoft n’est pas dans un état aussi mauvais. Si vous regardez l’activité de Microsoft, il n’y a vraiment rien à craindre ni à redouter. Microsoft ne se fait pas directement concurrence dans la course aux armements de l’IA avec un grand modèle de langage ; au contraire, il choisit d’être un facilitateur d’IA et propose de nombreux modèles d’IA sur sa plateforme de cloud, Azure. Il détient aussi environ 27% d’OpenAI, ce qui pourrait représenter un énorme gain si OpenAI devenait public.

Développer

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variation du jour

(1,01%) $3,73

Cours actuel

$373,10

Points clés

Capitalisation boursière

$2,8T

Fourchette du jour

$364,15 - $373,25

Fourchette 52 semaines

$344,79 - $555,45

Volume

1,1M

Volume moyen

36M

Marge brute

68,59%

Rendement du dividende

0,93%

Lors du dernier trimestre de Microsoft, Azure a enregistré l’un de ses meilleurs trimestres de tous les temps, avec des revenus en hausse de 39% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, Microsoft a affiché l’une des meilleures croissances de l’entreprise survenues au cours de la dernière décennie.

Données de YCharts : revenu de MSFT (croissance YoY trimestrielle)

En réalité, il n’y a pas de signaux d’alerte inquiétants liés à l’activité de Microsoft, et on a généralement proclamé que c’était un gagnant global dans le développement de l’IA. Toutefois, cela n’a pas empêché le marché de vendre son action.

Microsoft est en passe d’effectuer un énorme rebond

On pourrait soutenir que l’action de Microsoft était surévaluée à son dernier sommet historique. Je veux bien cette idée : elle se traitait avec un ratio cours/bénéfices d’exploitation plutôt élevé.

Données de YCharts : ratio PE d’exploitation de MSFT

Je préfère ce type de mesure d’évaluation pour l’action Microsoft, car il ignore les effets comptables ponctuels et les gains d’investissement liés à OpenAI. Dans cette optique, Microsoft s’approche de niveaux d’évaluation les plus bas sur une décennie. Les perspectives de Microsoft sont désormais aussi bonnes que celles qui ont été les siennes sur la décennie passée : ainsi, même si Microsoft a été fortement valorisé au début de la phase de baisse, ce n’est plus le cas.

Je pense que c’est le moment idéal pour acheter les actions de Microsoft, car son redressement devrait être rapide. Je pense qu’il pourrait devenir l’Alphabet de 2026, et rebondir vers de nouveaux plus hauts historiques au cours de la seconde moitié de l’année. L’action étant en baisse d’environ 35% par rapport à son sommet historique, on vous présente un cadeau qui survient rarement : les investisseurs devraient saisir cette opportunité d’investissement exceptionnelle, une fois par décennie. Alphabet avait baissé de 30% par rapport à son sommet historique pendant les pires moments de sa baisse en 2025, de sorte que le redressement de Microsoft a la chance d’être encore plus important.