La prime des fonds pétroliers continue de rester élevée ! Plusieurs produits ont de nouveau suspendu leur négociation pendant une heure mercredi matin.

Le 24 mars, en soirée, Yi Fangda Oil LOF, l’Anhua S&P Global Oil LOF, le fonds Exchange-Traded (ETF) de Jia-shi S&P Oil & Gas, ainsi que le fonds ETF de Foshan S&P Oil & Gas de State Street ont tous publié successivement des avertissements de risque de prime et des annonces de suspension des cotations. D’après le contenu des annonces, afin de protéger les intérêts des investisseurs, les produits concernés seront suspendus à partir de l’ouverture des marchés le 25 mars jusqu’à 10h30 le même jour, puis reprendront les cotations à 10h30 le 25 mars.

	Le fait que les sociétés de gestion publient fréquemment des avertissements de risque s’explique par le niveau continuellement élevé du taux de prime des fonds sur le pétrole brut.

	Selon des statistiques du journaliste de The Paper (澎湃新闻) à partir des données de Wind, au 24 mars, le taux de prime de Yi Fangda Oil LOF et de Jia-shi Oil LOF s’élevait respectivement à 57,73% et 55,90% ; celui des Southern Oil LOF et Anhua S&P Global Oil LOF s’établissait successivement à 49,32% et 28,17%.

	Parallèlement, en observant l’amplitude des variations sur une seule journée, Yi Fangda Oil LOF et Jia-shi Oil LOF ont tous deux progressé de plus de 6% mardi ; sur une période plus longue, la hausse sur le mois de Jia-shi Oil LOF atteint déjà 97,06%, tandis que celle de Yi Fangda Oil LOF et de Southern Oil LOF s’établit respectivement à 84,73% et 77,76%.

	En fait, le 24 mars à midi, la Bourse de Shenzhen avait publié une annonce : en raison du fait que l’écart de prime des cours de marché secondaire n’avait pas diminué ce jour-là, conformément aux règles applicables de la présente Bourse et à la demande de la société de gestion de fonds, Yi Fangda Oil LOF et Jia-shi Oil LOF ont fait l’objet d’une suspension temporaire, à compter de l’ouverture jusqu’à la clôture de l’après-midi.

	Dans leurs annonces, Yi Fangda Fund et Jia-shi Fund soulignent que si des investisseurs achètent aveuglément avec une prime élevée s’écartant fortement de la valeur réelle des actifs, ils pourraient ensuite faire face à des pertes d’investissement importantes dues au repli des prix sur le marché secondaire. Pendant la période de suspension, les opérations de rachat des fonds continuent d’être traitées normalement. Par la suite, les fonds prendront des mesures telles qu’augmenter le nombre de fois de suspension et prolonger la durée de suspension en fonction de la situation du taux de prime ; les détails seront conformes à l’annonce à venir.

	À noter : le fait que la bourse choisisse de passer à l’action pendant la pause de midi pour “forcer” le fonds à être suspendu est assez rare. Début mars, il y avait déjà eu le même cas de suspension d’urgence en cours de séance, également pour Anhua S&P Global Oil LOF et Southern Oil LOF, en raison de la “prime” jugée trop élevée.

	Dans le secteur des ETF, la prime ne doit pas non plus être négligée. Au 24 mars à la clôture, le taux de prime de l’ETF Foshan S&P Oil & Gas atteignait 28,75%, se classant au premier rang sur l’ensemble du marché ; l’ETF Jia-shi S&P Oil & Gas affichait également un taux de prime de 19,98%, juste derrière.

	Les analystes estiment que la forte hausse des fonds liés au pétrole et au gaz est principalement portée par la poursuite de l’escalade des conflits géopolitiques et l’afflux concentré de capitaux. Toutefois, dans le même temps, les caractéristiques des ETF négociés en bourse portant sur le pétrole et le gaz — prime élevée, forte volatilité, et niveau élevé de “jeu” — sont déjà devenues très visibles. Si les conflits géopolitiques s’intensifient encore, le prix du pétrole pourrait rester à un niveau élevé ; mais si des signaux d’apaisement apparaissent dans la situation géopolitique ou si le prix du pétrole retombe après avoir atteint des sommets, les produits concernés pourraient être confrontés à une pression de correction rapide.

	“Sous l’influence de l’offre et de la demande, le prix négocié sur le marché secondaire s’écarte souvent de la valeur liquidative. Lorsque les ordres d’achat sont plus forts que les ordres de vente, le prix peut être supérieur à la valeur liquidative de référence en temps réel (IOPV), ce qui génère une prime. Mais le prix fluctue toujours autour de la valeur : une offre insuffisante à court terme peut entraîner un prix élevé, mais cela finira par revenir à la valeur.” Un professionnel du secteur a indiqué que, à l’heure actuelle, la tendance du pétrole brut est dominée par les flux de capitaux ; dès que les ordres d’achat s’affaiblissent ou que l’offre augmente, la prime se resserrera voire disparaîtra, et les investisseurs entrés à des niveaux élevés devront en supporter le coût, le risque de recul de la prime étant extrêmement élevé.

	Journaliste de The Paper : Ding Xinqing

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Responsable : Hao Xinyu