Sanhua Intelligent Controls : deux secteurs en croissance, premier bénéfice supérieur à 4 milliards d'euros. La stratégie de mondialisation : les ventes à l'étranger représentent 42,96 % du chiffre d'affaires.

消息 du Yangtze Business Daily ● Par l’aperçu de Yangtze Business Daily, Xu Yang

L’entreprise leader du secteur de la gestion thermique, Sanhua Zhikong (002050.SZ), a enregistré une forte hausse de ses performances en 2025.

Le 23 mars, dans la soirée, Sanhua Zhikong a publié son rapport annuel 2025. En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées (ci-après « bénéfice net attribuable ») a augmenté de 31,10% en glissement annuel, pour atteindre 4.06B de yuans, franchissant pour la première fois le cap des 4 milliards de yuans.

Sanhua Zhikong indique que la synergie des deux grands segments d’activité, celui des composants d’appareils de climatisation et de réfrigération, et celui des composants automobiles, a fourni un solide soutien à la croissance de ses performances sur l’ensemble de l’année.

Le reporter du Yangtze Business Daily note que Sanhua Zhikong renforce en continu ses efforts pour sa stratégie de mondialisation. En 2025, les revenus des ventes à l’étranger de Sanhua Zhikong se sont élevés à 13.32B de yuans, en hausse de 6,58% ; ils ont représenté 42,96% du chiffre d’affaires ; la marge bénéficiaire brute s’est établie à 31,19%, en hausse de 1,40 point de pourcentage en glissement annuel.

2025 : hausse de 26,95% du bénéfice après retrait des éléments non récurrents

Sanhua Zhikong a été créée en 1994. C’est le plus grand fabricant mondial de composants de contrôle de la réfrigération, et un leader mondial de la fabrication de composants de systèmes de gestion thermique pour l’automobile. La société s’est profondément engagée dans le domaine des composants de gestion thermique, dispose d’un solide capital technologique et bénéficie de la large reconnaissance de ses clients. Elle est un partenaire stratégique de nombreux fabricants d’appareils de réfrigération et de climatisation, ainsi que de constructeurs automobiles, dans le monde entier.

Au titre de l’exercice 2025, Sanhua Zhikong a réalisé un chiffre d’affaires de 31.01B de yuans, en hausse de 10,97% ; le bénéfice net attribuable s’est établi à 4.06B de yuans, en hausse de 31,10% ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées après déduction des gains et pertes non récurrents (ci-après « bénéfice net après éléments non récurrents ») a atteint 3.96B de yuans, en hausse de 26,95%. Le taux de croissance de la rentabilité est nettement supérieur à celui du chiffre d’affaires, et la qualité des bénéfices continue de s’améliorer.

Par rapport aux années précédentes, en 2025, le chiffre d’affaires, le bénéfice net attribuable et le bénéfice net après éléments non récurrents de Sanhua Zhikong ont tous atteint des sommets annuels. Parmi ceux-ci, l’échelle de chiffre d’affaires a franchi pour la première fois la barre des 30B de yuans ; le bénéfice net attribuable a également franchi pour la première fois le cap des 4 milliards de yuans. De 2016 à 2025, le chiffre d’affaires de la société et le bénéfice net attribuable maintiennent un double cycle de croissance continue depuis dix ans.

En 2025, la marge bénéficiaire brute de Sanhua Zhikong a atteint 28,78%, contre 27,47% en 2024, soit +1,31 point de pourcentage. Sur la même période, la marge nette s’est établie à 13,24%, contre 11,13% en 2024, soit +2,11 points de pourcentage. La marge bénéficiaire brute et la marge nette ont toutes deux nettement progressé.

À la fin de 2025, l’actif total de Sanhua Zhikong a augmenté pour atteindre 49.41B de yuans, soit +35,90% par rapport à fin 2024 ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires des sociétés cotées se sont élevés à 31.75B de yuans, soit +64,52% par rapport à fin 2024 ; à la fin de la période, le ratio d’endettement de la société a reculé jusqu’à 35,15%.

En matière de flux de trésorerie, en 2025, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de Sanhua Zhikong a progressé de 16,58% en glissement annuel, atteignant 5.09B de yuans. Ce niveau constitue un record annuel, et la société continue de maintenir une dynamique stable.

En parallèle de la divulgation du rapport annuel, Sanhua Zhikong a publié une proposition de distribution des bénéfices au titre de 2025. La société prévoit de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en numéraire de 2,80 yuans pour 10 actions (impôts inclus), soit un total de 1.18B de yuans. En ajoutant le dividende en numéraire de 505M de yuans versé au titre du premier semestre 2025, le montant total de la distribution en numéraire proposée pour l’exercice 2025 s’élève à 1.68B de yuans.

En 2025, Sanhua Zhikong, en contrepartie en numéraire, a procédé à un rachat d’actions selon la méthode des transactions par enchères groupées pour un montant de 303 millions de yuans (hors frais de transaction). En résumé, au titre de 2025, le total des dividendes en numéraire et du rachat d’actions s’élève à 1.98B de yuans, représentant 48,83% du bénéfice net attribuable pour 2025.

Selon les données, depuis la cotation sur le marché A en 2005, Sanhua Zhikong a continué à distribuer des dividendes, en versant du cash pendant 21 années consécutives. La distribution cumulative en numéraire (y compris la proposition de distribution annuelle 2025 qui n’a pas encore été mise en œuvre) a atteint 9,8 milliards de yuans, offrant aux investisseurs un bon retour de valeur, tout en contribuant davantage au développement durable de l’entreprise.

Innovation technologique et mondialisation de concert

En 2025, Sanhua Zhikong, en se concentrant sur la recherche et l’application de la technologie des pompes à chaleur et des systèmes de gestion thermique, s’est attachée à développer des solutions de gestion thermique environnementale permettant un échange thermique efficace et un contrôle intelligent de la température. Son activité couvre les deux grands segments : composants d’appareils de climatisation et de réfrigération, et composants automobiles. En s’appuyant sur une longue accumulation technologique et des innovations en R&D, l’entreprise a également étendu son activité vers des domaines émergents tels que les actionneurs électromécaniques de robots biomimétiques.

Le renforcement de la synergie entre les principaux segments d’activité constitue le moteur essentiel de la croissance des performances de Sanhua Zhikong. En 2025, le segment des composants d’appareils de climatisation et de réfrigération de la société a réalisé un chiffre d’affaires de 18.59B de yuans, en hausse de 12,22% en glissement annuel ; la marge bénéficiaire brute s’est élevée à 28,77%, soit +1,42 point de pourcentage en glissement annuel. Le segment des composants automobiles a réalisé un chiffre d’affaires de 12.43B de yuans, en hausse de 9,14% en glissement annuel ; la marge bénéficiaire brute s’est élevée à 28,79%, soit +1,15 point de pourcentage en glissement annuel.

Sur les activités stratégiques émergentes (notamment le secteur des actionneurs électromécaniques de robots biomimétiques), en 2025, Sanhua Zhikong s’est concentrée sur plusieurs produits clés, en menant des améliorations techniques, en collaboration avec les clients pour des travaux de développement de produits, de préproduction, d’itérations et de soumissions d’échantillons. La société a obtenu des évaluations élevées de la part des clients et a réalisé une série de résultats d’innovation centrés sur les produits existants, permettant une amélioration globale de la « puissance produit ».

Sanhua Zhikong accorde une grande importance à l’innovation technologique et les dépenses de R&D continuent d’augmenter. Au titre de 2025, le montant des dépenses de R&D s’est élevé à 1.37B de yuans, en hausse de 1,65% ; environ 4,43% du chiffre d’affaires. Au 31 décembre 2025, le nombre de personnels de R&D s’établissait à 3671, en hausse de 2,60%. Leur part dans l’effectif total de la R&D était de 19,23%, soit +1,15 point de pourcentage en glissement annuel.

Au 31 décembre 2025, Sanhua Zhikong disposait de 4680 brevets délivrés à l’échelle nationale et internationale, dont 2560 brevets d’invention, fournissant un solide appui technologique pour l’innovation produit et l’expansion des activités.

Dans le cadre du déploiement de la stratégie de mondialisation, Sanhua Zhikong continue de renforcer ses efforts. À la fin de 2025, les produits de la société étaient présents dans les Amériques, en Europe, en Asie, en Océanie et en Afrique, couvrant plus de 80 pays et régions à travers le monde, et elle a conclu des partenariats avec de nombreuses entreprises internationales renommées. En Mexique, en Pologne, au Vietnam et en Thaïlande, la société a mis en place 4 bases de production à l’étranger. Aux États-Unis et en Allemagne, elle a mis en place 3 bases de recherche et développement à l’étranger.

En 2025, les revenus des ventes sur le marché domestique de Sanhua Zhikong se sont élevés à 17.69B de yuans, en hausse de 14,51%, représentant 57,04% du chiffre d’affaires ; la marge bénéficiaire brute s’est établie à 26,96%, soit +1,37 point de pourcentage en glissement annuel. Les revenus des ventes à l’étranger ont atteint 13.32B de yuans, en hausse de 6,58%, représentant 42,96% du chiffre d’affaires ; la marge bénéficiaire brute s’est établie à 31,19%, soit +1,40 point de pourcentage en glissement annuel. La marge bénéficiaire brute des ventes à l’étranger est nettement supérieure à celle des ventes domestiques.

Le 23 juin 2025, Sanhua Zhikong a été cotée et a commencé les échanges sur le tableau principal de la Bourse de Hong Kong. Grâce à cette cotation en tant que société H, non seulement la société a créé une plateforme clé pour approfondir davantage la stratégie d’internationalisation, mais cela revêt également une signification profonde pour améliorer l’image de marque internationale de la société et renforcer sa compétitivité globale. Cela injecte une forte motivation pour permettre à l’entreprise d’atteindre un développement durable de haute qualité.

Sur le marché secondaire, le 24 mars, le cours de clôture de l’action A de Sanhua Zhikong était de 42,57 yuans ; depuis le début de l’année 2025, la hausse cumulée a dépassé 80% ; la capitalisation boursière s’élève à 179,1 milliards de yuans.

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Rédacteurs : ZB

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