Je viens d'apprendre quelque chose de plutôt fou depuis Séoul. La Corée du Sud mise essentiellement tout sur la technologie blockchain pour révolutionner la gestion des dépenses publiques. D'ici 2030, ils visent à faire passer un quart de leur trésor national de 499,2 milliards de dollars par des actifs numériques. Ce n’est pas de la petite bière.

Qu’est-ce qui a déclenché ça ? Il s’avère que l’ancien système de subventions est un vrai chaos. L’année dernière, ils distribuaient environ $7 milliard en liquidités et $400 millions en bons via des systèmes de cartes encombrants et des transferts bancaires. Une logistique cauchemardesque, des risques de fraude partout, des retards de règlement qui donnent envie de se tirer les cheveux. Quelqu’un dans le gouvernement a finalement dit stop.

Voici le Projet Hangang. La Banque de Corée le prépare comme leur réponse. L’idée est d’utiliser des jetons de dépôt fonctionnant sur une blockchain, pour tester la circulation, le rachat, avec des contrôles à la manière de bons pour réduire la fraude et accélérer la distribution. Ils commencent avec des subventions pour véhicules électriques vers mi-2026, et tout cela s’intègre dans un système appelé dBrain pour une exécution entièrement numérique.

J’ai regardé comment Singapour a abordé le sujet. En 2021, leur MAS a lancé le Projet Orchid pour des essais de CBDC en gros, en combinant des mécanismes de stablecoin pour des opérations transfrontalières. Cela a réduit le coût des pilotes d’environ la moitié. La Corée du Sud reprend cette stratégie et la pousse à fond. Ils parlent de portefeuilles électroniques pour les jetons, de terminaux POS dans les commerces locaux, transformant essentiellement les aides gouvernementales en pouvoir d’achat quotidien.

Le cadre juridique évolue aussi. Ils réécrivent la loi sur la gestion du Fonds du Trésor National pour que les jetons de dépôt ne soient pas classés comme des « fonds ». La phase 2 du projet de loi sur les actifs virtuels devient plus stricte : capital minimum de 3,43 millions de dollars pour les émetteurs, 100 % de garanties en obligations d’État pour les émetteurs de stablecoins. La Commission des services financiers pilote tout ça.

La Banque de Corée avait déjà suspendu ses travaux sur la CBDC il y a quelques années, suite à des préoccupations de confidentialité et des problèmes techniques lors des tests en conditions réelles. Mais la pression sur les subventions a changé la donne. Une nouvelle administration est arrivée après l’élection, a recentré l’attention sur les cadres de stablecoin, et a rebaptisé tout le projet Hangang. La clarté sur le projet de loi sur les stablecoins a débloqué la situation.

Ce qui est intéressant, c’est de voir comment les gouvernements passent de sceptiques à totalement engagés une fois qu’ils voient les gains d’efficacité. Le consensus actuel ? D’ici 2030, ce modèle de trésorerie numérique pourrait devenir la nouvelle norme. Séoul mise sur le fait que la blockchain élimine la fraude, réduit les coûts et rend la distribution instantanée. Reste à voir si ça pourra fonctionner à grande échelle, mais ils avancent vite.