Observations sur le marché des actions de Lu | Tianrun Industrial distribue plus de 300 millions de yuans de dividendes, et ses résultats progressent de manière double en 2025

Le 30 mars, Tianrun Industriel Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée : Tianrun Industriel ; code : 002283) a publié son rapport annuel 2025.

D’après le rapport annuel, en 2025, Tianrun Industriel a réalisé un chiffre d’affaires de 4,071 milliards de yuans, en hausse de 12,55 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 368 millions de yuans, en hausse de 10,62 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, après déduction des gains et pertes non récurrents, s’est élevé à 348 millions de yuans, en hausse de 12,08 % ; le flux net de trésorerie provenant des activités d’exploitation a atteint 906 millions de yuans, soit une hausse marquée de 70,75 %.

Source de l’image : capture d’écran du site de la SZSE

Activité principale traditionnelle : des vilebrequins et des bielles qui consolident une base solide

Selon des informations publiques, Tianrun Industriel a été créée en décembre 1995, son adresse enregistrée se trouve dans le district de Wendeng, à Weihai, et le 21 août 2009, elle a été introduite en bourse sur le marché A de la Bourse de Shenzhen, en tant qu’entreprise chinoise championne dans des secteurs spécifiques de fabrication, ainsi qu’entreprise championne dans des secteurs spécifiques de l’industrie du moulage.

Les produits de Tianrun Industriel comprennent des vilebrequins, des bielles, des pièces moulées et forgées (bruts et produits finis), des suspensions pneumatiques, des systèmes de direction électrique pour véhicules commerciaux, etc. Le portefeuille de produits est large.

En tant que plus grand fabricant spécialisé de vilebrequins du pays et également le plus grand producteur de bielles (vérins/coussinets) à rupture pour véhicules commerciaux lourds et moyens, l’activité principale traditionnelle de Tianrun Industriel demeure le « lest stabilisateur » de la performance. D’après le rapport annuel, les revenus d’exploitation des activités de vilebrequins et de bielles représentent 82,26 % du chiffre d’affaires de l’entreprise, et la concentration de l’activité est élevée.

D’après le rapport annuel, la part de marché des vilebrequins de moteurs diesel lourds de Tianrun Industriel atteint 60 %, et la part de marché des vilebrequins de moteurs diesel légers atteint 42 %. Ses principaux concurrents incluent des entreprises nationales et internationales telles que ThyssenKrupp, Guilin Fuda, etc. S’agissant du taux de fourniture aux clients d’« moteurs de véhicules utilitaires » sur le marché intérieur, Tianrun Industriel atteint plus de 95 % ; les produits sont expédiés, avec les unités principales, vers plus de 20 pays et régions.

En particulier, le vilebrequin « Tian » de Tianrun Industriel est un « produit de marque célèbre reconnu par la Chine ». Les clients clés incluent notamment Weichai Power, Sinotruk, FAW, Dongfeng Commercial Vehicles, SAIC, Guangxi Yuchai, Daimler, Caterpillar, Cummins, Volvo, ainsi que d’autres constructeurs de moteurs et véhicules utilitaires, nationaux et internationaux.

Source de l’image : capture d’écran du site de la SZSE

Dividendes prévus supérieurs à 300 millions : les défis du développement doivent encore être examinés et anticipés

Dans son rapport annuel, Tianrun Industriel a divulgué un projet de répartition des bénéfices pour 2025. Tianrun Industriel prévoit de verser des dividendes en numéraire d’un montant total d’environ 246 millions de yuans à l’ensemble des actionnaires. Le calcul se fera sur la base de 1,120 milliard de parts (1,140 milliard d’actions totales moins les actions rachetées détenues sur le compte dédié au rachat). Pour 10 actions, un dividende en numéraire de 2,20 yuans sera versé (impôt inclus).

La part du dividende en numéraire de cette année dans le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés au titre de l’exercice 2025 (368 millions de yuans) s’élève à 66,98 %. En additionnant le dividende en numéraire de 56 064 531,40 yuans déjà versé au cours du premier semestre 2025, le total des dividendes en numéraire cumulés pour l’ensemble de 2025 atteindra environ 302 millions de yuans ; le ratio du dividende en numéraire cumulé par rapport au bénéfice net attribuable s’élève à 82,26 %.

Dans son rapport annuel, l’entreprise cite des données pertinentes de l’Association chinoise de l’industrie automobile. En 2025, le marché des camions en Chine a enregistré 3,723 millions de véhicules vendus au total, en hausse de 10,7 % en glissement annuel. Parmi lesquels, le segment des camions lourds menait le secteur : la vente annuelle a atteint 1,145 million d’unités, en hausse de 27 %.

Tianrun Industriel estime que la flotte de camions lourds est déjà proche de 10 millions d’unités. En tenant compte du cycle de mise à jour et d’itération de 7 à 8 ans, l’industrie se trouve actuellement dans une fenêtre clé pour le remplacement à grande échelle des capacités existantes. La demande de remplacement de la flotte existante est devenue le moteur central de la croissance de l’industrie des camions lourds. En outre, avec le lancement du plan « 15e-5 ans » (quinquennat), des investissements d’infrastructure relativement anticipés continueront d’ancrer durablement le marché des véhicules commerciaux ; des projets dans des domaines clés tels que les transports, l’énergie et l’hydraulique seront continuellement menés, ce qui stimulera directement la libération de la demande rigide des véhicules commerciaux.

Cependant, Tianrun Industriel fait encore face à de multiples défis.

Dans son rapport annuel, Tianrun Industriel indique que, ces dernières années, la société a optimisé et ajusté la structure de ses produits, mais que la part des revenus d’exploitation des vilebrequins et des bielles de moteurs d’une catégorie lourde dans le total des revenus d’exploitation reste élevée. La normalisation de l’économie chinoise et les fluctuations dans l’industrie des camions lourds apporteront certains risques au développement opérationnel de l’entreprise.

« La croissance des véhicules utilitaires à énergie nouvelle est rapide, la part de marché ne cesse de progresser ; si, à l’avenir, la recherche et la production de véhicules utilitaires à énergie nouvelle obtiennent des progrès décisifs, cela modifiera considérablement la configuration actuelle de l’industrie basée sur des moteurs à combustion interne traditionnels. » Tianrun Industriel estime que ses produits sont principalement des vilebrequins et des bielles de moteurs moyens et lourds, ainsi que des vilebrequins et des bielles de moteurs légers. Le rapport annuel mentionne que, en 2025, les ventes de camions lourds à énergie nouvelle ont atteint 231 000 unités, en hausse de 182 % ; les ventes de camions légers à énergie nouvelle ont atteint 177 000 unités, en hausse de 70 %, et le taux de pénétration continue d’augmenter. La pénétration des véhicules utilitaires à énergie nouvelle continue de s’accroître, réduisant progressivement l’espace de marché des véhicules commerciaux traditionnels à carburant et à gaz.

« En tenant compte de l’impact des véhicules à énergie nouvelle, afin d’atteindre nos objectifs stratégiques et d’assurer un développement durable, nous avons établi un plan de développement à moyen et long terme. Nous accélérons la mise en œuvre du développement de nouvelles activités afin d’éviter et de réduire l’impact que le développement des véhicules électriques à énergie nouvelle pourrait avoir sur la société à l’avenir. »

En outre, Tianrun Industriel indique dans son rapport annuel que ses principales matières premières incluent notamment l’acier et la fonte. Les fluctuations des prix de l’acier et de la fonte auront un impact sur la production et l’exploitation. « En raison de l’incertitude apportée par la situation politique et économique mondiale actuelle, si, à l’avenir, l’ampleur des fluctuations des prix de matières premières telles que l’acier et la fonte s’accroît davantage, cela entraînera un impact d’incertitude sur les résultats d’exploitation. »

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