4.3 Rétrospective : La fête de Qingming voit des milliers d'actions chuter, le marché glacé attend une rupture pour se débloquer

Le Qingming n’est pas encore arrivé, mais A Shares commence déjà par rendre hommage ! Les A Shares ont chuté pendant deux jours consécutifs. Les trois principaux indices ont ouvert en hausse puis ont cédé à la baisse ; l’indice SSE a de nouveau perdu le niveau des 3900 points. Le volume de l’ensemble de la journée n’a été que de 16.5k (1,65 x 10^12), un plus bas sur l’année. Sur les 14 séances de bourse qui ont suivi, le marché a atteint 8 fois un “point de glace” ; dans le secteur de la communication, tirant parti d’actualités inverses, le cours s’est renforcé à contre-courant, tandis que la pharmacie, l’énergie et l’aérospatial ont tous replongé de concert. Sous la “hache” de la quantification, le lendemain de la veille où des gagnants avaient atteint le plafond des hausses, c’est directement un “assommage” sans gaspiller de bruit ; difficulté de niveau enfer pour le court terme. La tendance générale n’est pas encore stabilisée, pas de solution en vue : pour l’instant, il n’y a qu’à rester à l’écart avec une position en cash, observer et préserver sa force. Plus on opère, plus on perd ; la patience, c’est la voie royale ! [淘股吧]

Se mettre au diapason et entrer dans le sujet
Les indices doivent aussi rendre hommage au Qingming. Après deux jours de baisse, aujourd’hui les trois principaux indices ont ouvert en hausse puis sont repartis à la baisse, sans aucune résistance tout au long de la journée. Finalement, ils ont tous clôturé en baisse ; les indices CSI et l’indice Shenzhen ont chacun baissé d’un point, et l’indice SSE a de nouveau perdu 3900. Le volume sur l’ensemble de la journée est de 16.51B, avec une contraction de 1865 milliards ; on crée de nouveau un plus bas sur l’année. Ici, la structure technique des indices est encore en ajustement dans une zone de consolidation : la tendance reste celle d’une oscillation. Mais si, ensuite, ça baisse encore, cela pourrait à nouveau former une cassure (breakout), ce qui rendrait la situation encore plus difficile. Et surtout, le volume : une poursuite de la contraction importante et continue, qui non seulement rend une reprise ultérieure improbable, mais rend aussi les choses plus ardues au niveau des thématiques.

Pour les thématiques : c’est un moment à la fois le pire et le meilleur. Le pire est pour la majorité des petits investisseurs : actuellement, c’est une difficulté de niveau enfer. Le meilleur, c’est pour la quantification : en ce moment, pour les quantis qui ont du trading à haute fréquence, de la vitesse et même des avantages liés aux nouvelles pour vendre à découvert, la rotation des thématiques élargit sa largeur mais ne cherche pas la hauteur ; c’est précisément le moment le plus fou de la “récolte” par la quantification.
Aujourd’hui, même si la communication a progressé, elle dépend aussi d’un catalyseur lié aux nouvelles de la veille. Au total, 10 titres ont touché la limite de hausse ; montant des plafonds de hausse : 165,14 milliards. Huaiyuan Communication et Xinneng Taishan font 2 (deuxième plafond), avec 8 titres au premier plafond. Les poids, comme Tong?ing Optoelectronics (亨通光电), ont touché le plafond puis sont retombés ; la dynamique des Longfei Optic Fiber (长飞光纤), Long Guang Huaxin (长光华芯), Tengjing Technology (腾景科技) etc. a été forte pour finir en clôture. Sur le plan émotionnel, le Farsell Victory (法尔胜) continue de contrôler au maximum les mouvements anormaux ; Hangdian monte puis retombe et oscille. L’indice de la thématique “fibres optiques” confirme qu’il repasse au-dessus de toutes les moyennes mobiles : la tendance s’esquisse d’abord. Ensuite, si cela casse avec du volume, il faudra davantage y prêter attention.
La pharmacie n’a toujours pas renforcé ; on est passé en divergence. Aujourd’hui, seulement 4 titres ont atteint le plafond des hausses : montant 5.01B. Tianjin Pharmaceutical (津药药业) fait une progression de niveau T vers 6 plateaux, Chongyao Holding (重药控股) fait 1 vers 2, et 2 titres font le premier plafond. Mais les “assistances” d’hier, Bei Da Yao (北大医药) et Yibai Yiyao (益佰医药), ont toutes deux reculé après un pic dès l’ouverture, donnant un feedback négatif. Lianhuan Pharmaceutical (联环制药) clôture au plafond de baisse, Wanfangde (万邦德) a oscillé toute la journée sous la ligne. Meinuohua (美诺华) a même chuté en concurrence au closing. Le secteur montre déjà des signes d’effets de “perdre de l’argent” (negative money-making effect). À la suite, je pense que le retour des capitaux sera difficile.
La direction “énergie” n’a toujours pas réussi à stopper la baisse. En séance, des “hauts notables” comme Huadian Liaoning (华电辽能) et Yueneng Henan (豫能) ont tenté de se réparer, mais le secteur n’a pas suivi ; finalement, c’est surtout un repli. Le Guangxi Energy (广西能源) a complété en chutant à nouveau et touchant de nouveau le plafond de baisse. Liaoning Energy (辽宁能源), Hunan Development (湖南发展) etc. ont enchaîné 6 jours de baisse, presque divisés par deux : c’est vraiment tragique.
L’aérospatial commercial a aussi complété la baisse. Shenjian Shares (神剑股份) a chuté fortement pour clôturer en baisse ; même si Zai Sheng (再升) a continué à osciller après l’élan, dans le bas, Tongyu Card position (通宇卡位) est rempli de calculs internes.

Les variations d’humeur
L’humeur du marché : deux jours de glace consécutifs. Aujourd’hui, c’est plus grave que hier. Plus de 4400 titres ont clôturé en baisse sur la journée, et moins de 700 ont clôturé en hausse. Depuis le 17 mars, quand l’indice SSE a rompu et perdu la ligne des 60 jours, en seulement 14 séances, le marché a connu 8 “points de glace”. Après que le niveau de faiblesse du gros marché se soit accru, cela n’a pas trouvé d’amélioration efficace en continu.
L’humeur de l’opportunisme avait initialement donné des signes d’amélioration par rapport aux indices, mais elle a aussi été tirée vers le bas par le gros marché. Tout au long de la journée, l’effet “on perd de l’argent” a été très sérieux. Les chaînes de hausse consécutive : seulement 1 qui progresse au niveau suivant. Les titres qui avaient bien performé hier, ce sont pour la plupart terminés de manière tragique sous la “hache” de la quantification. Parmi eux, Zhongzhong Lane? (新中巷准天地板), Zhongli Group (中利集团) et Datongnan (大东南) ont tous été sans prime (aucun surplomb). En fin de séance, les titres qui avaient initialement résisté, comme Meinuohua (美诺华) et Huadian Liaoning (华电辽能), ont aussi fait un plongeon.
Depuis que, au départ, le régulateur a écrasé Liou?股份 (利欧股份) sans tenir compte des règles, la confiance du marché n’a jamais pu être restaurée. Même hier, il y a eu des médias qui ont lavé la quantification de ses torts. En repensant à 22 ans, quand Zhongtong Bus (中通客车) avait connu ce type de situation, et que le régulateur avait aussi modifié en catimini les règles des mouvements anormaux : à partir de là, l’humeur du court terme a longtemps continué à être sous pression. Après plus de deux ans d’ajustement, ce n’est que maintenant que l’indice a atteint un point de bas. Et avec la répression actuelle par le régulateur, si l’on veut retrouver la prospérité d’avant sur le court terme, ce sera de plus en plus difficile.

Réflexion pour demain
Continuer d’attendre. Continuer avec des positions en cash ou un “compte loisir”. Continuer d’observer les signaux de rupture.
Aujourd’hui, la communication est forte, mais elle ne s’est pas détachée du niveau de stimulation par les nouvelles ; c’est-à-dire que la quantification joue un rôle d’amplification sous forme de “boost” via les corpus de données. Cependant, côté communication, il y a deux points relativement favorables : d’une part, la tendance du secteur se forme d’abord ; d’autre part, les titres de capacité (capacity tickets) passent en phase de renforcement par lots. La plupart des actions sont en train d’innover leur plus haut ; ce n’est pas entièrement un jeu émotionnel. Par la suite, si la capacité continue à être mise en scène, et que le secteur renforce avec davantage de volume, il existe une possibilité de “traverser” et d’en sortir.
Pour les autres thématiques, la plupart restent sur une rotation après que la quantification a aplati le tout sous la forme de corpus de données. Et le pire est que : la veille, ça monte fortement, et le lendemain, ça se fait directement “récolter” sans prime ; c’est ce qui cause le plus de dégâts à l’écosystème du marché.
En plus, au niveau du style : après que Xinghui Huan?mat (星辉环材) a fait un grand 3 plateaux, aujourd’hui encore elle a tenté de rechiper au plafond ; même si finalement ça retombe, cela a quand même donné un feedback positif. Aujourd’hui aussi, cela a stimulé la direction 20cm : tout au long de la journée, il y a eu 8 titres en hausse maximale sur le segment 20cm. Par la suite, on peut prêter attention si le style va basculer vers ce côté.
Quoi qu’il en soit, tant que la tendance générale ne change pas et qu’aucune rupture ne se présente, pour le court terme, la tâche reste principalement de conserver une force vivante. Actuellement, plus on s’efforce, plus on perd ; observer et attendre, c’est ce qui permet de garder une bonne mentalité.

Notes d’expérience d’opération
Hier, même si c’était un compte “loisir”, c’était aussi “manger une brique” (subir des pertes). Zhongli Group (中利集团) aussi fort avec un plafond, mais sans prime : à l’ouverture, j’ai pris ma décision et clôturé (take profit) directement ; sortie avec une petite perte. Shenjian Shares (神剑股份), je l’ai mieux “gardé” un peu ; le résultat a été un news négative : l’échec du lancement à midi. L’après-midi, à l’ouverture, j’ai tout de suite vidé : encore une fois, j’ai “mangé une brique”.
J’ai continué à jouer avec deux titres en mode loisir ; c’était aussi avec petite perte. Après ouverture, j’ai fait un peu de contre-achat (low buy) sur Hangdian Shares (杭电股份), puis ça a fait un pic et retombé. Perte flottante de 2 points. L’après-midi, près du plat, j’ai aussi “joué” un peu sur Dandongnan (大东南) avec un retournement momentané “faiblesse vers force” en intraday ; c’était pareil, du “riche en intraday”. Perte flottante de 2 points.

Positions après séance : Hangdian Shares, Dandongnan (2 titres).

Statistiques de données

☑ Déclaration : les opinions décrites dans cet article ne sont que des notes personnelles de récap, et toutes les opinions ainsi que tous les titres évoqués dans le texte ne servent qu’à titre d’exemple ; elles ne constituent jamais un quelconque conseil en investissement. Veuillez ne pas suivre aveuglément la tendance. Le trading relève de votre seule responsabilité. Investir comporte des risques. Si vous tradez des actions, il faut être prudent !
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