J'ai repéré quelque chose d'intéressant sur le marché du soja cette semaine. Les contrats à terme sur le soja ont augmenté de 4 à 5,5 cents mardi, avec le prix au comptant national qui a atteint 10,00 $ et demi, en hausse d'environ 4 3/4 cents. Ce qui fait vraiment bouger les choses, c'est cependant le côté de l'huile de soja. Les contrats à terme sur l'huile de soja grimpent, gagnant entre 102 et 129 points, et cela après que le Trésor ait publié de nouvelles directives concernant le crédit d'impôt 45Z ce matin. Cette annonce semble avoir levé une partie de l'incertitude qui planait sur le marché. Pendant ce temps, le son de soja a évolué dans l'autre sens, en chutant entre 1,40 $ et 2,60 $.

En regardant la situation de l'offre, le dernier rapport sur les matières grasses et huiles de l'USDA a indiqué une extraction de soja de décembre à 229,84 millions de boisseaux. Cela a manqué les attentes, mais les chiffres d'une année sur l'autre racontent une histoire différente. Nous observons une hausse de 4,24 % par rapport à novembre et de 5,59 % par rapport à l'année dernière. Depuis le début de la saison de commercialisation en septembre, l'extraction cumulative s'élève à 891,58 millions de boisseaux, en hausse de 7,43 % par rapport à la même période l'an dernier.

Du côté de la demande, les importations de soja de l'UE de juillet à début février se sont élevées à 7,29 millions de tonnes métriques. C'est toutefois notablement en baisse, environ 1,33 million de tonnes métriques de moins que l'année précédente sur la même période. Vous avez donc ce mélange d'une activité d'extraction domestique plus forte mais d'une demande d'importation mondiale plus faible. La vigueur de l'huile de soja semble être soutenue par cette dynamique de crédit d'impôt et par le soutien à l'extraction domestique.

Les prix de clôture de la fin de la semaine dernière montrent une tendance haussière dans tous les secteurs. Les contrats de mars se sont établis à 10,65 $ et 3/4, mai à 10,77 $ et 1/4, et juillet à 10,90 $ et 1/2, tous enregistrant des gains d'environ 4 à 5 1/2 cents. Le schéma suggère que les traders se positionnent pour une poursuite de la force tant du soja que de l'huile de soja à mesure que le printemps approche.