Institution : Le secteur de l'assurance continue de bénéficier de la tendance au déplacement des dépôts bancaires

China Guoxìn Securities estime qu’en 2025, l’activité d’assurance-vie connaîtra une croissance solide, portée par la hausse à double moteur via le canal bancassurance et la transformation des contrats d’assurance-vie avec participation aux bénéfices. Côté valeur, le taux de valeur augmentera nettement. Du point de vue des actifs, les assureurs cotés intensifient volontairement leurs allocations en actions ; les gains en capital sur actions constituent le principal moteur de la croissance du résultat sur l’année, et le taux de rendement total des investissements atteint le meilleur niveau de ces dernières années, voire un niveau historique. Dans un contexte de baisse continue du taux d’intérêt garanti et de prolongation de l’environnement des taux bas, le secteur de l’assurance accélère sa transition des produits traditionnels à revenu fixe vers des produits à revenu variable. On s’attend à ce qu’en 2025, la croissance en glissement annuel des primes du secteur soit d’environ 8 % à 10 %, et que la croissance des NBV soit de 28 %.

China Guosùn Securities estime que, à court terme, sous l’influence d’éléments externes tels que le conflit Iran–Irak (ou la situation liée) et d’autres facteurs, le marché A en Chine connaîtra un ajustement, ce qui exercera une certaine pression sur le segment investissement de l’industrie de l’assurance. À long terme, l’industrie de l’assurance continuera de bénéficier durablement de la tendance au « déménagement » des dépôts bancaires. En 2025, la croissance des nouvelles souscriptions et des NBV à la fois côté passif du secteur est remarquable ; en 2026, la campagne « premier rouge du trimestre » ouvrant l’année préparera une base solide pour la performance du côté passif sur toute l’année, et pourrait permettre de prolonger la tendance favorable du côté passif.