ST Renfu après le changement de propriétaire publie son premier rapport annuel : en 2025, « augmenter les bénéfices sans augmenter le chiffre d'affaires », en continuant à vendre des actifs pour « alléger » la structure.

Demandez à l’IA · Comment la stratégie « revenir à l’essentiel et se recentrer » de ST人福 permet-elle d’atteindre une croissance des profits malgré un contexte défavorable ?

Par le reporter de « The Daily Economic News » : Chen Qing ; Éditeur : Yang Yi

Le 30 mars, le principal leader national du secteur des médicaments anesthésiques — ST人福 (SH600079, ancien sigle boursier 人福医药) a publié son rapport annuel 2025 : le bénéfice net a augmenté de 39,53 % en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires a légèrement reculé de 5,79 %.

Le reporter de « The Daily Economic News » a appris que, derrière le fait que ST人福 a connu en 2025 une situation « augmentation des profits sans augmentation des revenus », se trouve la performance solide de sa filiale opérationnelle centrale — Yichang 人福 Pharmaceutical Co., Ltd. (ci-après « Yichang 人福 », ST人福 détient 80 % du capital). En 2025, cette entité a réalisé un bénéfice net d’environ 2.75B de yuans, couvrant presque l’ensemble du bénéfice net de ST人福.

En effet, dans un contexte où les profits sont fortement concentrés sur l’activité des médicaments anesthésiques, ST人福 accélère la mise en œuvre de la stratégie « revenir à l’essentiel et se recentrer », et c’est aussi une cause clé du léger recul du chiffre d’affaires de l’entreprise l’année dernière. Entrant en 2026, ST人福 indique qu’elle continuera d’approfondir ce travail afin d’optimiser davantage la structure d’actifs et la configuration des activités.

En 2025, progression active du travail de « revenir à l’essentiel et se recentrer »

Des informations publiques montrent que ST人福 a été fondée en 1993 et a été cotée à la Bourse de Shanghai en 1997. Pendant longtemps, ST人福 a été placée sous le contrôle du groupe Dangdai. En juillet 2025,招商生科 a achevé des procédures telles que la restructuration du conseil d’administration de ST人福 ; le principal actionnaire de ST人福 est devenu招商生命科技（武汉）有限公司 (ci-après招商生科) et le contrôleur effectif est devenu招商局集团有限公司.

Lors de son premier exercice fiscal après le changement de propriétaire, en 2025, ST人福 a réalisé un chiffre d’affaires de 1.86B de yuans, en baisse de 5,79 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 18,55 milliards de yuans, en hausse de 39,53 %. Parmi cela, la filiale clé de ST人福, Yichang 人福, a généré un chiffre d’affaires de 2.75B de yuans et un bénéfice net de 27,48 milliards de yuans. Cela signifie que le bénéfice net de ST人福 l’an dernier a été principalement apporté par Yichang 人福 ; cela montre également que l’activité des médicaments anesthésiques reste la source principale des profits de ST人福.

En fait, en 2025, ST人福 a fait avancer activement le travail de « revenir à l’essentiel et se recentrer », c’est-à-dire une vente continue d’actifs pour « s’alléger ».

Le rapport annuel 2025 de ST人福 indique qu’au cours de la période couverte, la société a finalisé la cession des participations dans des sociétés telles que Yichang 仁济 materno-infantile gestion de la santé Co., Ltd., 人福医药 groupe dispositifs médicaux Co., Ltd. et Hangzhou 诺嘉 medical equipment Co., Ltd. ; elle a également procédé à la radiation de plusieurs filiales, notamment Yichang 人福 medical devices Co., Ltd. et Wuhan 市 智盈新成 entreprise de conseil Co., Ltd.

Le « augmentation des profits sans augmentation des revenus » de ST人福 en 2025 est également étroitement lié à « revenir à l’essentiel et se recentrer ». Dans son rapport annuel, ST人福 explique que la diminution de ses revenus en 2025 provient principalement de l’impact de la réforme structurelle du côté des paiements dans le secteur pharmaceutique, ainsi que de la mise en œuvre par la société du travail de « revenir à l’essentiel et se recentrer », qui conduit à l’optimisation continue de la structure des activités.

À noter, sous l’impulsion de la stratégie « revenir à l’essentiel et se recentrer », en 2025, la marge bénéficiaire brute globale de l’activité principale de ST人福 s’établit à 48,21 %, en hausse de 3,69 points de pourcentage en glissement annuel.

Annonce d’une augmentation de capital après la Fête du Printemps 2026

Le reporter de « The Daily Economic News » a appris qu’après la Fête du Printemps lunaire 2026, la première grande affaire annoncée par ST人福 est l’augmentation de capital : la société prévoit d’émettre des actions à son actionnaire控股招商生科, afin de lever un montant total de fonds d’au moins 3B de yuans et d’au plus 3.5B de yuans. Après déduction des frais liés à l’émission, le montant net des fonds levés serait destiné au développement de médicaments innovants (projets de Yichang 人福 et du centre de recherche du siège), à la construction de bases de fabrication pour la santé des deux sexes et de formulations complexes, à la construction de la numérisation et de la production intelligente (数智化), et au complément de fonds de roulement.

Selon l’annonce de ST人福, en se basant sur le plafond d’émission, une fois l’émission terminée, la proportion de détention de ST人福 par招商生科 et ses parties agissant de concert passera de 28,30 % à un maximum de 37,29 %.

Concernant les progrès liés à cette émission, le 30 mars 2026 au soir, le reporter de « The Daily Economic News » a contacté la société, mais au moment de la publication, aucune réponse n’a été obtenue.

D’après l’annonce publiée par ST人福, la société indique que cette année elle continuera de promouvoir le travail lié à « revenir à l’essentiel et se recentrer ». Plus précisément, la société continuera à mener un travail de nettoyage des actifs non essentiels, et utilisera de manière flexible des modes axés sur le marché tels que la cession, l’intégration et le désinvestissement pour optimiser l’allocation des ressources, afin de se concentrer sur des domaines d’activités qui possèdent des avantages concurrentiels et des effets de synergie ; en même temps, elle procèdera à un examen et une simplification complets des niveaux de participation et de l’architecture de gestion afin d’améliorer l’efficacité de la gestion ; en outre, elle mènera activement des travaux de constitution de réserves d’investissements en s’appuyant étroitement sur les domaines traditionnels présentant des avantages ainsi que sur les faiblesses clés de la chaîne de l’industrie, et elle mettra en œuvre un développement de haute qualité de la société grâce à une double traction, à savoir croissance interne et fusions-acquisitions externes, en appuyant sur un « bouton d’accélération ».

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