Les revenus ont légèrement augmenté, tandis que les dépenses ont été renforcées en amont dès le début. Les deux premiers mois, la gestion financière a connu un début stable.

Le journaliste de Securities Times, He Jueyuan

Le 19 mars, le ministère des Finances a publié la situation de l’exécution des recettes et des dépenses budgétaires de janvier à février 2026. Au cours des deux premiers mois de l’année, les recettes du budget général de l’ensemble du pays ont atteint 44.2k de yuans, en hausse de 0,7 % ; les dépenses du budget général de l’ensemble du pays se sont élevées à 46.7k de yuans, en hausse de 3,6 %. Dans l’ensemble, depuis le début de l’année, les recettes fiscales ont légèrement augmenté ; les dépenses ont pris le relais en premier, avec un avancement plus rapide, et l’exécution budgétaire s’est déroulée de façon globalement stable.

Sur les deux premiers mois de l’année, les recettes du budget général du pays ont augmenté de 0,7 % en glissement annuel. Parmi elles, les recettes fiscales ont augmenté de 0,1 %, tandis que les recettes hors taxes ont augmenté de 3,4 %. Depuis le début de l’année, les recettes des principales taxes ont montré des performances divergentes. Au cours des deux premiers mois, la TVA intérieure a augmenté de 4,7 % en glissement annuel, tandis que la taxe de consommation intérieure, l’impôt sur les sociétés et l’impôt sur le revenu des personnes physiques ont respectivement reculé de 6,2 %, 3,9 % et 6,9 %.

La TVA en vigueur, l’impôt sur les sociétés et d’autres principales taxes sont tous collectés sur la base des prix courants, et sont étroitement liés aux prix des produits des entreprises ainsi qu’à leurs bénéfices. Un responsable du ministère des Finances a indiqué que la hausse de la TVA intérieure est principalement due à la croissance des services industriels et à la contraction du recul des prix départ usine des producteurs industriels. La baisse de l’impôt sur les sociétés tient principalement au fait qu’au cours de la même période l’an dernier, certaines clarifications et rectifications des acomptes (liquidation) de l’impôt sur le revenu ont été versées en avance, ce qui a relevé la base de comparaison.

L’impôt sur le revenu des personnes physiques est également influencé par les facteurs liés aux vacances du Nouvel An lunaire et par l’effet de base. Le journaliste a appris que, au cours des deux premiers mois de cette année, l’impôt sur le revenu des personnes physiques a diminué, principalement parce que le Nouvel An lunaire est tombé plus tôt l’an dernier : l’impôt sur le revenu des personnes physiques, qui est versé plus tôt au moment de la distribution groupée des bonus et des dividendes de fin d’année, a donc été encaissé plus tôt et la base a été rehaussée. En revanche, cette année, le Nouvel An lunaire se situe à la mi-fin février ; les recettes fiscales concernées seront donc encaissées plus tard, et cela entraînera en conséquence une reprise nette de l’augmentation de l’impôt sur le revenu des personnes physiques en mars.

L’activité économique détermine les recettes fiscales. Au cours des deux premiers mois, les données de notre pays sur le commerce extérieur ont augmenté au-delà des prévisions ; les recettes fiscales correspondantes en ont également fait écho : la TVA à l’importation des marchandises et la taxe de consommation ont augmenté de 12,9 % en glissement annuel ; la TVA à l’exportation (remboursement/diminution) des marchandises et la taxe de consommation ont augmenté de 9,7 % en glissement annuel. La taxe d’enregistrement sur les transactions boursières s’est élevée à 49.9B de yuans, soit une hausse d’un facteur de 1,1, reflétant que depuis le début de l’année, le marché boursier chinois maintient une activité soutenue et que le montant des transactions continue d’augmenter.

En observant par secteur les recettes fiscales, des secteurs comme la fabrication d’équipements et les services modernes continuent d’afficher de bonnes performances. Parmi eux, les recettes fiscales du secteur de la fabrication d’équipements informatiques et de communication ont augmenté de 9 %, celles du secteur de la fabrication de matériel électrique ont augmenté de 9,5 %, celles du secteur des services de recherche scientifique et de technologie ont augmenté de 15,8 %, et celles du secteur de la culture, des sports et des loisirs ont augmenté de 9,8 %.

Depuis le début de l’année, les dépenses du budget général de l’ensemble du pays ont pris le relais avec davantage de vigueur, en hausse de 3,6 %. Les départements financiers à tous les niveaux, en coordinant et en utilisant efficacement tous les fonds, ont favorisé une accélération raisonnable de l’avancement des dépenses ; des dépenses clés telles que les « trois garanties » à la base ont été relativement bien assurées. D’après les principaux postes de dépenses, au cours des deux premiers mois de cette année, les dépenses de sécurité sociale et d’emploi, de santé, de logement, de services pour les collectivités urbaines et rurales et d’économies d’énergie et de protection de l’environnement ont augmenté respectivement de 8,6 %, 17,3 %, 9 %, 7,7 % et 5,4 % en glissement annuel.

Ces dernières années, la part des dépenses du budget général consacrées à la santé, à l’éducation, à la sécurité sociale et à l’emploi, ainsi qu’à la garantie de logement, n’a cessé d’augmenter. Lu Zhiheng, économiste en chef de Guokai Securities et directeur de l’institut, a indiqué que, dans l’avenir, la grande direction pour optimiser la structure des dépenses publiques consisterait à passer d’une priorité à l’investissement à un modèle « investissement et consommation à parts égales », à passer de l’accent mis sur l’offre à un accent sur l’offre et la demande, et à passer de l’accent mis sur les entreprises à l’accent mis sur les entreprises et les familles, en inclinant davantage vers l’accès côté habitants et la garantie du mieux-être du peuple.

Tout en assurant efficacement les dépenses dans les domaines clés, le calendrier d’émission de divers types d’obligations gouvernementales a également été davantage avancé. Au cours des mois de janvier à février, les dépenses du budget des fonds d’État (fonds spéciaux) ont augmenté de 16 % en glissement annuel, ce qui montre que, dès le début de l’année, les services financiers à tous les niveaux ont accéléré l’utilisation des fonds issus des obligations. Au cours des deux premiers mois, les volumes d’émission des obligations d’État et des obligations des gouvernements locaux ont respectivement augmenté de 12,2 % et de 8,5 % en glissement annuel, contribuant fortement à soutenir l’ampleur des financements sociaux.

Wang Feng, professeur associé à l’Institut de recherche sur les finances publiques chinoises de l’Université de Finance et d’Économie de Shanghai, avait déclaré dans une interview accordée à un journaliste de Securities que, en 2026, l’orientation générale consistant à « d’abord apurer la dette, puis investir » pourrait se poursuivre. Les obligations de substitution d’un montant de 2 000 milliards de yuans pourraient continuer à être émises en concentration au cours du 1er et du 2e trimestre. Parmi les nouvelles obligations spéciales, la part destinée à apurer la dette et à solder les arriérés sera émise en premier, tandis que la part destinée à la construction de projets accélérera nettement au deuxième trimestre. De plus, en 2026, les obligations spéciales ultra-long terme pourraient être lancées à nouveau au cours du deuxième trimestre, en parallèle avec les obligations spéciales et en exerçant un effort conjoint.

(Rédacteur : Wang Zhiqiang HF013)

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